(بلومبرگ) - روسیه به دنبال این است که راه خود را برای خروج از بحران اقتصادی خودساخته ای که تهدیدی برای ایجاد عمیق ترین رکود حاکمیت بیش از دو دهه ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه بود، صرف کند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
صادرات سرسام آور کالاها، سرمایه را به خزانه دولت و شرکت‌ها هدایت کرد و رشد سرمایه‌گذاری تجاری را تغذیه کرد که در دوران انقباضات اقتصادی قبلی بی‌سابقه بود و برای تقویت تلاش‌های جنگی در سال پس از تهاجم به اوکراین، حیاتی بود.
شرکت‌های بزرگ و کوچک برای جایگزینی تجهیزات و نرم‌افزارهای خارجی هزینه می‌کنند یا پول خود را برای ساخت زنجیره‌های تامین جدید برای رسیدن به بازارهای جایگزین هدایت می‌کنند. بر اساس گزارش اقتصاد بلومبرگ، روسیه که با پیش بینی های اولیه برای کاهش 20 درصدی هزینه های سرمایه ای مواجه بود، در عوض شاهد افزایش 6 درصدی در سال 2022 بود.
اما همانطور که محدودیت‌های سخت‌تر بر صادرات باعث کاهش درآمد کرملین می‌شود، آینده نیز برای سرمایه‌گذاری بسیار خطرناک‌تر است. اگرچه بانک مرکزی و وزارت اقتصاد روسیه دوره‌ای از ثبات یا کاهش جزئی را پیش‌بینی می‌کنند، بلومبرگ اکونومیکس پیش‌بینی می‌کند که سرمایه‌گذاری دارایی‌های ثابت در سال 5 به میزان 2023 درصد کاهش می‌یابد – یک مشکل بزرگ برای اقتصادی که انتظار می‌رود 1.5 درصد کاهش یابد.
به گفته اولگا بلنکایا، اقتصاددان در فینام در مسکو، کاهش درآمد شرکت ها و فشار ناشی از تحریم ها، حرکت را متوقف می کند و به عدم اطمینان منجر می شود که احتمالاً منجر به کاهش هزینه ها می شود، هرچند در مقیاس کوچکتر از پیش بینی اولیه برای سال 2022.
او گفت: "به نظر می رسد سرمایه گذاری با حمایت دولت و شرکت های دولتی ممکن است بیشتر افزایش یابد، اما سرمایه گذاری بخش خصوصی کاهش می یابد."
برای زنده ماندن سرمایه گذاری کنید
انعطاف‌پذیری در سال گذشته برای شرکت‌هایی که اکنون باید آنچه را که بانک مرکزی «تحول ساختاری» اقتصاد محاصره شده توسط تحریم‌ها می‌نامد، تحمل کنند، موضوع بقا بود. بانک روسیه گفته است که اکثریت قریب به اتفاق کسب و کارها یا سرمایه گذاری را افزایش داده اند یا آن را بدون تغییر در سال 2022 نگه داشته اند.
این به توضیح اینکه چرا تولید تنها ۲ درصد کاهش یافت، بسیار کمتر از فروپاشی اقتصادی پیش‌بینی‌شده در پیامدهای فوری تهاجم در اواخر فوریه است.
آنچه بلومبرگ اقتصاد می گوید
رکود اقتصادی روسیه شبیه رکودهای قبلی نیست. در طول یک رکود معمولی، سرمایه گذاری خصوصی بیشترین ضربه را می زند، در حالی که مصرف خانوار کمتر کاهش می یابد. الآن نه. ما تخمین می زنیم که این ناهنجاری در سال 2023 ناپدید می شود زیرا عدم اطمینان زیاد و خطرات تجارت در روسیه باعث کاهش سرمایه گذاری می شود.
الکساندر ایزاکوف، اقتصاددان روسی. برای اطلاعات بیشتر، اینجا را کلیک کنید
زمانی که روسیه تلاش کرد با کمبودهای ناشی از تحریم ها کنار بیاید، کسب و کارهای خصوصی جدیدی رشد کردند که بسیاری از آنها با وام های دولتی یا یارانه حمایت می شدند.
در منطقه پسکوف در غرب روسیه، انتظار می‌رود یک کارخانه باتری‌های صنعتی را برای کمک به جایگزینی واردات تولید کند. یک شرکت شیمیایی که در چوواشیا در ولگا راه اندازی شد، قصد دارد پراکسید هیدروژن را در حجم هایی تولید کند که نیاز داخلی را به طور کامل برآورده کند. در نزدیکی مسکو، تأسیسات شروع به تولید تجهیزات هیدرولیک و دارو کردند.
ماریا رومانوفسکایا در میان کارآفرینانی است که پس از سرمایه‌گذاری پول خود در سال گذشته برای تأسیس یک تولیدکننده لوازم آرایشی پس از خروج برندهای غربی، اکنون در انتظار تحقق حمایت دولتی است. او با برنامه‌ای برای سرمایه‌گذاری در ساخت تاسیسات و تغییر از تولید قراردادی برای توسعه خط تولید نیمه اتوماتیک خود، درخواست کمک مالی به دولت کرد.
او گفت: «مقدار هنگفتی برای این کار اختصاص داده شد. ما برای دو برنامه حمایت دولتی واجد شرایط بودیم و برای یکی درخواست دادیم.
ناپدید شدن بسیاری از واردات به یکی از نیروهایی تبدیل شده است که اقتصاد روسیه در زمان جنگ را منحرف می کند و رشد مبتنی بر فناوری کمتر پیچیده را به سمت آنچه بانک مرکزی آن "صنعتی سازی معکوس" می نامد سوق می دهد.
و پول نقدی که دولت و شرکت‌ها در حال حاضر به اقتصاد سرازیر می‌کنند نیز نشان‌دهنده فوریت توسعه زیرساخت‌های جدید برای تجارت پس از اینکه روسیه عملاً مجبور شد مسیرهایی به سمت بازارهای غربی را رها کند که زمانی صدها میلیارد دلار برای ساخت آنها هزینه داشت.
دور شدن از مشتریان سنتی روسیه به این معنی بود که شرکت‌هایی مانند غول گازی گازپروم PJSC مجبور بودند برنامه سرمایه‌گذاری خود را با برنامه‌ای برای افزایش مخارج سرمایه‌ای به رکورد در سال 2023 برای تامین مالی جهت‌گیری مجدد صادرات به سمت شرق، دو برابر کنند.
پرونده سرمایه گذاری
تاتیانا اورلووا از Oxford Economics گفت: "این روند باید از سرمایه گذاری ثابت در سال های آینده حمایت کند."
این منطق مشابهی بود که تولیدکنندگان نفت را بر آن داشت تا برای زیرساخت‌های حمل‌ونقل و تانکرها هزینه کنند. بخش معدن با به دست آوردن درآمدهای بادآورده هنگفت از قیمت های بالای کالاها، به بزرگترین محرک سرمایه گذاری در سال گذشته تبدیل شد.
Severstal PJSC، یکی از بزرگترین فولادسازان روسیه، هزینه‌های سرمایه‌ای را تقریباً بدون تغییر نگه داشت و سرمایه‌گذاری را از پروژه‌هایی که در خطر اختلال در تامین تجهیزات یا محدودیت‌های صادرات بودند، دور کرد.
Severstal امسال همچنین در حال توسعه فناوری اطلاعات تولید داخل برای استفاده در صنعت فلزات و بخش های مرتبط است. وام دهندگان دولتی مانند VTB Bank PJSC و Russian Agricultural Bank به طور مشابه برای جایگزینی نرم افزارهای خارجی با راه حل های محلی سرمایه گذاری می کنند.
فراوانی پول نقد به این معنی است که سرمایه برای بخش‌هایی که تمایل زیادی به سرمایه‌گذاری دارند در دسترس است. برنامه ایالتی وام دهی به تنهایی حدود 300 میلیارد روبل (4.3 میلیارد دلار) به مشاغل کوچک و متوسط ارائه می کند.
بعدش چی
با این حال، هزینه های انزوای اقتصادی تنها در طول زمان افزایش می یابد، و این احتمال وجود دارد که روسیه خودکفایی را با محصولات گران قیمت تر و با کیفیت پایین تر مبادله کند.
و برای اکثر شرکت‌ها، اکنون تمرکز بیشتر بر بقا است تا توسعه. یک نظرسنجی توسط بانک روسیه نشان داد که در بین مشاغل کوچک و متوسط، تنها هر چهارم شرکت در حال آماده شدن برای افزایش بیشتر مخارج سرمایه است. برای شرکت های بزرگ، یک سوم آماده انجام این کار است.
با این حال، برای بسیاری از مشاغل انتخاب این است که فعلاً انجام دهند.
سرگئی یانچوکوف، که گروه Mangazeya کسب‌وکارهایش از معدن تا توسعه املاک را در بر می‌گیرد، می‌گوید که برنامه‌های هزینه‌های آن در مسیر خود باقی می‌ماند.
تیم مسئول بخش طلا در طول سال گذشته چندین بار ملاقات کرد تا خطرات و سناریوهای پیش رو را بررسی کند. او گفت که نتیجه آنها این بود که "ضروری برای حرکت رو به جلو" و سرمایه گذاری برای آینده است.
او گفت: «زمان‌های سختی می‌گذرد، در حالی که پروژه‌ها باقی می‌مانند - آنها بلندمدت هستند، بنابراین ما جلوی هیچ کاری را نمی‌گیریم».
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html