معامله گران خرده فروشی در برابر سهام شرط بندی می کنند، سیگنال رکود عمیق تر

(بلومبرگ) - از آنجایی که نیمه اول سال 2022 به یکی از بدترین نیمه‌های ثبت شده در بازارهای مالی تبدیل می‌شود، سرمایه‌گذاران خرد شرط‌های خود را برای رکود بیشتر در سهام ایالات متحده افزایش داده‌اند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

معیارهای سنجش فعالیت خرده‌فروشی در بازارهای اختیار معامله، از جمله معاملات لات‌های کوچک و خرید سهام، نشان می‌دهد که نه تنها سرمایه‌گذاران کوچک با افت سهام کناره‌گیری می‌کنند، بلکه روی شرط‌بندی‌هایی که در صورت ادامه روند کاهشی سود می‌برند، فشار می‌آورند.

جیسون گوپفرت، مدیر ارشد تحقیقاتی ساندیال کپیتال ریسرچ، می‌گوید: «به ندرت پیش می‌آید که کوچک‌ترین معامله‌گران علیه بازار سهام شرط‌بندی کنند، و در صورت شرط‌بندی، سهام هرگز در شکست آنها شکست نخورده‌اند.

او در گزارشی تحقیقاتی نوشت، شرط‌بندی خالص نسبی هفته گذشته علیه سهام از رکوردهای قبلی که در روزهای اولیه بحران مالی جهانی در سال 2008 و شروع همه‌گیری کووید-19 ثبت شده بود، فراتر رفت. این شرکت تخمین می زند که معامله گران روزانه ای که در بازار آپشن ها بازی می کنند ممکن است از زمان شکرگزاری 600 میلیون دلار یا بیشتر ضرر داشته باشند.

به گفته کریستوفر جاکوبسون، استراتژیست در گروه مالی Susquehanna، در همین حال، حجم و حق بیمه های کوچک به روند نزولی خود ادامه داده اند - هر دو به پایین ترین سطح پاندمی جدید رسیده اند - همانطور که فروش بازار عمیق تر شد. به گفته این استراتژیست، این الگو نشان می دهد که حداقل در سمت گزینه ها، سرمایه گذاران خرده فروشی افت را خریداری نکرده اند.

جاکوبسون بر اساس داده‌های شرکت Options Clearing Corporation، میانگین کل روزانه حجم تماس‌های سهام و درصد آن حجم‌ها را بررسی کرد که ناشی از خریدهای اولیه در لات‌های کوچک است، که یکی از گزینه‌های ترجیحی او برای مشارکت تاجر خرده‌فروشی احتمالی است.

جاکوبسون اضافه کرد که کاهش در فعالیت‌های تماس کوچک همچنین به تغییر حجم به سمت موقعیت بخش در دو سال گذشته کمک کرده است. او در تماس تلفنی گفت: «نگرانی‌های کلان در حال حاضر همه چیز را هدایت می‌کنند، بنابراین تمرکز کمتری روی ورودی‌های خاص سهام وجود دارد. تعجب آور نیست که شاهد جریان بیشتر در آن بخش ها یا محصولات خاص کلان در سمت ETF و شاخص باشیم.

داستان ادامه دارد

از زمان اوج جنون سهام میم در اوایل سال 2021، زمانی که معامله گران داخلی به طور معروف سهام GameStop Corp. و AMC Entertainment Holdings Inc. را افزایش دادند، وال استریت وسواس زیادی برای پیگیری نحوه رفتار آنها داشت.

اما آن موقع بود. از آن زمان، بازار سهام در محدوده بازار نزولی قرار گرفت و شاخص S&P 500 بیش از 20 درصد افت کرد و نزدک 100 که از نظر فناوری سنگین بود، نزدیک به 30 درصد در سال جاری سقوط کرد. داده‌های شرکت Goldman Sachs Group نشان می‌دهد که تقریباً 50 درصد از موقعیت‌های خرده‌فروشی تک سهام در نزدک 100 و یک چهارم از موقعیت‌های موجود در S&P 500 که از ژانویه 2019 انباشته شده بودند، فروخته شده‌اند.

جاکوبسون گفت: "به وضوح نگرانی های تورمی و نگرانی های رکود به این زودی ها به جایی نمی رسد." اما همانطور که وارد فصل درآمد می شویم، انتظار دارم که علاقه کمی بیشتر به گزینه های تک سهام ببینم. سرمایه گذاران به دنبال واگرایی بیشتر در سطح سهام هستند."

تا اینجا، تنها چیزی که به گاو نر آرامش می دهد، استحکام نسبی تخمین سود است. بر اساس برآوردهای اجماع جمع آوری شده توسط بلومبرگ، تحلیلگران در حال حاضر انتظار دارند درآمد شاخص S&P 500 در سال جاری 10.5 درصد و در سال 9.3 2023 درصد افزایش یابد.

«اگر ما به یک بازار صعودی بازگشت کنیم، آیا این امر باعث می‌شود تعداد بیشتری از این شرکت‌کنندگان به بازار بازگردند؟ من چنین تصور می کنم. آیا این بدان معناست که ما به همان ارتفاعاتی خواهیم رسید که در ژانویه 2021 دیدیم؟ شاید نه.» یاکوبسون گفت.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP