هشدارهای رکود - واقعی یا ساختگی؟

وال استریت و رسانه ها همچنان هشدار می دهند که رکودی ترسناک در راه ما است. چرا؟ برای اثبات، آنها مجموعه‌ای از مشاهدات و «تحلیل» داده‌های ساده ارائه می‌کنند (نرخ وام مسکن! موجودی‌ها! قیمت بنزین! دلار خیلی قوی!). همه این اقلام انشعاباتی از مشکل اصلی هستند: فدرال رزرو نرخ های بهره را خیلی بالا و خیلی سریع افزایش می دهد.

چه خبر است؟ جهل یا…؟

خبرنگاران و سردبیران رسانه ممکن است به دلیل نداشتن دانش و تجربه برای درک درست آنچه در جریان است معذور باشند. با این حال، وال استریت ها چنین بهانه ای ندارند. آنها بهتر می دانند و این سؤال را ایجاد می کند که چرا آنها اینقدر پر سر و صدا و سرسخت هستند. نکته اصلی این سوال این است: "چرا نرخ بهره 3.25٪، به سمت 4٪، دعوت به سلاح است؟"

برای رسیدن به پاسخ باید بازندگان و برندگان سیاست نرخ سود صفر درصد را بررسی کنیم.

بازنده ها

سیاست نرخ بهره غیرعادی 0% فدرال رزرو، که در سال 2008 آغاز شد، مردم، صندوق ها و سازمان ها را به سمت ریسک ناخواسته سوق داد. این تنها راهی بود که آنها می توانستند مقداری درآمد کسب کنند زیرا تورم حدود 2 درصدی هر سال قدرت خرید را کاهش می داد.

اگرچه به عنوان یک پیشنهاد برد-برد فروخته شد، سیاست نرخ بهره 0 درصد باعث از دست دادن درآمد و قدرت خرید برای بسیاری شد: پس‌انداز، بازنشستگان، سرمایه‌گذاران، دولت‌های محلی/ایالتی، سازمان‌های غیرانتفاعی، شرکت‌های بیمه، صندوق‌های امانی، صندوق‌های بازنشستگی و شرکت های پول نقد

درآمد از دست رفته و قدرت خریدی که آن دارندگان ده ها تریلیون دلار متحمل شدند، ضرری عظیم و دائمی بود که هرگز قابل جبران نبود. در مجموع، از زمانی که نرخ‌های صفر درصد در سال 0 آغاز شده است، قدرت خرید از دست رفته بیش از 2008 درصد است - یک پنجم ارزش این وجوه. به آن هر چه سود «واقعی» (بالاتر از تورم) می‌توانست به دست آورد، اضافه کنید، و زیان کل به‌طور قابل‌توجهی بزرگ‌تر می‌شود.

آسیب اضافی: نابرابری و نابرابری

واضح است که درآمد و قدرت خرید از دست رفته بود نابرابر (یعنی نامتعادل و مغرضانه). بدون تقصیر خودشان، میلیون ها نفر و هزاران سازمان از اقدامات فدرال رزرو آسیب دیدند، اما آنها هیچ چاره ای نداشتند.

بدتر کردن اوضاع بود نا برابری. سودهای گزارش شده گسترده در طول سیزده سال توسط 1٪ بالا توسط اقدامات فدرال رزرو کمک شد. بدهی کم‌هزینه‌ای که به راحتی در اختیار این افراد قرار می‌گیرد (و امانت‌ها، صندوق‌ها، سازمان‌ها و کسب‌وکارهای آنها) درآمد و بازدهی را افزایش می‌دهد - یعنی ثروت بیشتر.

توجه: هیچ چیز پنهانی در مورد این اقدامات و نتایج وجود ندارد. موضوع صرفاً استفاده از هدیه نرخ بهره پایین غیرعادی فدرال رزرو بود.

انتقادها به حالت عادی بازگشت

اکنون، با توجه به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو - هیچ دلیل موجهی برای نگرانی در مورد افزایش وجود ندارد. فدرال رزرو به سادگی نرخ ها را به سمت جایی که بازار سرمایه آنها را تعیین می کند، افزایش می دهد (AKA، نرمال). بنابراین، چرا مردم از دیدن پس‌انداز، سی دی و درآمد صندوق‌های بازار پول خود ناراحت می‌شوند؟ خوب، آن مردم نیستند.

منتقدان کسانی هستند که جایگاه برتر خود را از دست می دهند. بدیهی است که آنها نمی توانند به خوبی بگویند که ناراحت هستند زیرا هانی پات خود را از دست می دهند. بنابراین، آنها به کمپین موثر هشدارهای رکود اقتصادی 2018 خود بر اساس «منحنی بازده معکوس» و «افزایش نرخ بسیار زیاد» بازگشته‌اند. علیرغم فراوانی بیش از حد هشدارهای رکود "کارشناس" (به ویژه از جمله 100٪ قطعیت بی معنی از بلومبرگ) اجازه دادن به افزایش نرخ ها به سطح عادی و تعیین شده توسط بازار باعث رکود نمی شود. در عوض، به خلاص شدن سیستم از نابرابری و نابرابری طولانی مدت کمک خواهد کرد.

نکته پایانی - سرخ کردن فدرال رزرو چیز جدیدی نیست

فدرال رزرو در گذشته اشتباهات زیادی مرتکب شده است. به هر حال، تصمیمات مهم تنها توسط دوازده اقتصاددان به صورت دوره ای گرفته می شود. آنها آخرین داده های اقتصادی را بررسی می کنند تا تصمیم بگیرند چه کاری انجام دهند. انجام هیچ کاری بهترین رویکرد در اکثر مواقع خواهد بود.

حمایت از سیستم مالی در مواقعی که مشکل جدی وجود دارد، مطمئناً زمان اقدام است. اقدام متضاد - گام برداشتن برای کاهش رشد "بیش از حد بالا" - همچنان یک اقدام مورد بحث است. یک چیز مسلم است: حفظ سیاست نرخ بهره 0% (منفی واقعی) برای سیزده سال به منظور "بهبود اقتصاد" به وضوح نادرست است. اجازه دادن به بازارهای سرمایه برای عملکرد کامل نتایج بهتر (و منصفانه تری) ایجاد می کرد.