ری دالیو می‌گوید «پول نقد همچنان زباله است»... اما سهام سطل‌تر است

دالیو در سال‌های اخیر به دلیل توضیح تز بلندمدت خود در مورد اقتصاد و دارایی‌های ایالات متحده در یک سری از مقالات طولانی لینکدین که در قالب کتاب نیز گردآوری کرده است، به شهرت رسیده است. و خوشبختانه برای کسانی که سعی در رمزگشایی افکار او دارند، دیدگاه او در واقع از زمان شروع همه‌گیری تغییر چندانی نکرده است.

در ابتدای مصاحبه روز سه شنبه، اندرو راس سورکین از CNBC تعقیب و گریز کرد و مستقیماً از دالیو پرسید: آیا پول نقد همچنان "سطل زباله" است؟ دالیو سال‌هاست که از سرمایه‌گذارانی که ترجیح می‌دهند پودر خود را خشک نگه دارند، انتقاد می‌کند، حتی زمانی که بازارها در بهار 2020 به هم می‌ریزند.

و حالا؟

دالیو پاسخ داد: "البته پول نقد هنوز زباله است." آیا می دانید با چه سرعتی قدرت خرید نقدی خود را از دست می دهید؟

متأسفانه، این بدان معنا نیست که سرمایه گذاران بهتر خواهند بود که پول خود را در سهام یا اوراق قرضه نگه دارند، زیرا "سهام ها سطل زباله تر هستند".

در زمانی که تورم به شدت بر بازده واقعی تاثیر می گذارد، دالیو گفت که سرمایه گذاران بهتر است دارایی های واقعی مانند املاک و مستغلات را داشته باشند – موقعیتی که دیروز در بخشی از آن منعکس شد. اسکات مینرد گوگنهایماو گفت که انتظار دارد املاک و هنر در پنج سال آینده بهتر از سهام باشد.

پس از یک دهه بازدهی پرفروش سهام، دالیو توضیح داد که مشکل این است که سرمایه‌گذاران زیادی در سهام انباشته شده‌اند. و در حالی که چند ماه گذشته با فروش بی وقفه مشخص شده است، هنوز مقدار زیادی کف وجود دارد که باید قبل از رسیدن به تعادل از بازار خارج شود.

این پویایی است که به نظر من یک مشکل است: همه دارای سهام بلند مدت هستند و همه می‌خواهند همه چیز بالا برود.»

هر چه بیشتر آن را تبلیغ کنند، بیشتر به دارایی مالی دیگران تبدیل می شود که در اختیار دارند. شما نمی توانید آن را داشته باشید، بنابراین محیطی با بازده واقعی منفی خواهید داشت. دالیو توضیح داد که همه چیز نمی تواند همیشه بالا برود، آن سیستم به این شکل کار نخواهد کرد.

در حالی که اقتصاد ایالات متحده بیش از حد گرم می شود و آمریکایی ها با بدترین تورم در چهل سال اخیر دست و پنجه نرم می کنند و تورم به یک پدیده جهانی تبدیل شده است، آیا فدرال رزرو ممکن است به "فرود نرم" مورد انتظار خود برای اقتصاد دست یابد؟

دالیو اینطور فکر نمی کند.

آیا فدرال رزرو بدون شکستن پشت اقتصاد می تواند تقاضا را کاهش دهد؟ سورکین پرسید. دالیو پاسخ داد: «پاسخ منفی است.