کاهش رتبه‌بندی بانک‌های منطقه‌ای و کوچک‌تر ایالات متحده در معرض املاک تجاری

وام های معوقه املاک تجاری در یک دهه اندکی بیش از 100 درصد رشد کرده است. وام گیرندگان CRE از نرخ های بهره فوق العاده پایین، اقتصاد در حال بهبودی پس از بحران مالی جهانی و بانک هایی که در بسیاری از موارد در اعطای وام ها سخت کوش نبودند، استفاده کردند. در حال حاضر، میزان وام های املاک تجاری، به عنوان درصدی از کل وام های بانک ها، کمی بیشتر از سه ماهه آخر سال 2007 شده است. این من را نگران می کند.

مهمانی در بوفه نرخ بهره پایین در نهایت با اشک به پایان می رسد. ما اکنون در یک محیط جهانی با نرخ بهره بسیار بالاتر هستیم. این بدان معنی است که حتی اگر بانک فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی کلیدی در سراسر جهان افزایش نرخ بهره خود را متوقف کنند، نرخ ها به طور ناگهانی کاهش نمی یابد. وام گیرندگان CRE زمانی که باید در آینده قابل پیش بینی مجدداً سرمایه گذاری کنند، با هزینه های وام گیری بیشتری مواجه خواهند شد.

متأسفانه، بانک‌هایی که کوچک‌تر از بانک‌های مهم سیستمی جهانی (G-SIB) هستند، در شرایط رو به وخامت مستغلات تجاری آسیب‌پذیرتر هستند. بانک‌هایی که ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی دارند، از نظر جغرافیایی و خطوط تجاری تنوع کمتری دارند. از این رو، آنها بیشتر به حاشیه سود خالص خود وابسته هستند. با افزایش نرخ پیش‌فرض وام‌های املاک تجاری، نقدینگی و درآمد بانک‌ها تحت فشار قرار می‌گیرد.

در گزارشی که در 24 مه منتشر شد^th توسط رتبه‌بندی فیچ، داده‌ها نشان می‌دهد که برای بانک‌هایی که دارایی‌هایشان 100 میلیارد دلار یا کمتر است، وام‌های تجاری املاک و مستغلات درصد بسیار بیشتری از کل سرمایه را نسبت به بانک‌هایی که بیش از 100 میلیارد دلار دارایی دارند، تشکیل می‌دهند. یوهانس مولر، مدیر رتبه بندی Fitch این را توضیح می دهد بانک‌های منطقه‌ای و کوچک ایالات متحده با تمرکز املاک تجاری معنی‌دار ممکن است در صورت بدتر شدن پرتفوی، فشار رتبه‌بندی منفی را تجربه کنند، به ویژه آن‌هایی که بیشتر در معرض بازارهای اداری هستند که به دلیل اشغال ضعیف‌تر محدود شده‌اند. طبق رتبه‌بندی Fitch، «بیشترین میزان قرار گرفتن در معرض CRE در ترازنامه بانک‌های کوچک‌تری است که توسط Fitch رتبه‌بندی نشده‌اند، و دید ما را به کیفیت اعتبار در سطح وام‌دهنده برای گسترده‌تر حدود ۴۷۰۰ بانک در ایالات متحده محدود می‌کند».

وام های تجاری املاک ناهمگن هستند. بانک ها بزرگترین وام دهنده در وام به بازار اداری هستند. طبق داده‌های رتبه‌بندی فیچ، بانک‌ها حدود ۷۲۰ میلیارد دلار وام اداری دارند.

علاوه بر این، برخی از بخش‌های بخش املاک تجاری، مانند دفاتر، تحت تأثیر نامطلوب کووید قرار گرفته‌اند. نرخ اشغال دفاتر به دلیل اینکه تعداد زیادی از متخصصان می توانند حداقل بخشی از زمان، اگر نه در کل هفته، از راه دور کار کنند، تا 100 درصد فاصله دارند. تحلیلگران رتبه‌بندی Fitch در گزارش خود توضیح می‌دهند که «با فرض نرخ ضرر فرضی 20 درصدی برای این وام‌ها (تقریباً دو برابر 9.8 درصد میانگین نرخ زیان نه‌ربعی برای CRE به ازای DFAST در سال 2022)، این منجر به حدود 145 میلیارد دلار می‌شود. زیان انباشته، یا 8 درصد از 1.76 تریلیون دلار سهام مشترک مشهود این بخش، که بانک ها باید بتوانند در طول زمان و در سررسید و تمدید آنها جذب کنند. عبارت "در طول زمان" من را آزار می دهد. چه مدت؟ و زمانی که پیش‌فرض‌ها شروع به وقوع می‌کنند، این می‌تواند به نوسانات بازار منجر شود.

یکی دیگر از دلایل کلیدی برای تماشای وام های CRE این است که حجم قابل توجهی از وام های پذیرفته شده در سال 2018 و چند سال قبل از آن در سال جاری سررسید هستند. نرخ بهره بسیار بالاتر از آن سال ها است. قرار است بفهمیم که استانداردهای پذیره نویسی بانک ها در آن سال ها چقدر خوب بوده است. با توجه به اینکه سال های 2017-2018 سال های مقررات زدایی و لحن دوستانه تر بانکی از سوی راندال کوارلز، معاون سابق رئیس فدرال رزرو بود، من شک دارم.

سایر مقالات اخیر توسط این نویسنده:

10 راه برای تقویت مسئولیت پذیری در بانک های فدرال رزرو و ایالات متحده

آشفتگی بانک های منطقه ای در ایالات متحده به دور از پایان است

سقوط قریب الوقوع PacWest Bancorp نشان می دهد که آشفتگی بانک ها در حال گسترش به بانک های کوچکتر است

افزایش نرخ بهره فدرال رزرو باعث ایجاد ریسک پیش‌فرض در بخش‌های اصلی می‌شود

با تصاحب اولین جمهوری، جی‌پی مورگان مهم‌ترین بانک آمریکا در سطح جهانی از نظر سیستمی است

برای اینکه بدانید چرا بانک سیلیکون ولی شکست خورد، کنگره باید از مدیر عامل سابق گرگ بکر بپرسد.

اولین تماس با درآمد بانک جمهوریت باعث ایجاد اعتماد نشد

نسبت های مالی اولین بانک ریپابلیک مشکلات جدی را آشکار خواهد کرد

نتایج مالی بانک های منطقه ای نتوانسته سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار دهد

چه چیزی را در این هفته با بانک های منطقه ای ایالات متحده تماشا کنید

بانک های بزرگ ایالات متحده برای یک رکود قریب الوقوع آماده می شوند

نگاه سرمایه گذاران باید به بازارهای مالی دارای اهرم باشد

دویچه بانک باید سطوح نقدینگی فعلی خود را برای سرمایه گذاران افشا کند

از فردیناند مارکوس گرفته تا الیگارش‌های روسی، کردیت سوئیس مشکل‌دار یک مجرم تکراری است

چگونه مقررات زدایی ترامپ بذرهای نابودی بانک سیلیکون ولی را کاشت

سیگنال‌های هشدار درباره بانک سیلیکون ولی در اطراف ما بود

نرخ های بهره بالا همچنان اکثر بخش های اقتصاد را به چالش می کشد

حجم پیش فرض وام اهرمی در ایالات متحده امسال سه برابر شده است

احتمال نکول برای اوراق با بازده بالا و وام های اهرمی در حال افزایش است

بازار مالی اهرمی آمریکا 3 تریلیون دلار است