(بلومبرگ) - در حالی که یکی از داغ ترین استراتژی های وال استریت در بازار نزولی بزرگ سال 225 نشانه هایی از شکست را نشان می دهد، مقادیر پول سریع به طور موثر مجبور به خرید حدود 2022 میلیارد دلار سهام و اوراق قرضه تنها در دو جلسه معاملاتی شدند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
نیکولاوس پانیگیرتزوگلو، استراتژیست JPMorgan Chase & Co تخمین می‌زند که از آنجایی که سرد شدن داده‌های قیمت مصرف‌کننده باعث افزایش دارایی‌های متقابل شد، معامله‌گران پیرو روند مجبور به کاهش پوزیشن‌های فروش با مجموع حدود 150 میلیارد دلار سهام و 75 میلیارد دلار درآمد ثابت در روزهای پنجشنبه و جمعه شدند.
با توجه به قدرت شلیک قابل توجه آنها، استراتژیست های وال استریت اکنون پتانسیل سودهای شدید بیشتر در بازار را مطرح می کنند - اگر این مدیران سیستماتیک مانند مشاوران تجارت کالا، خود را تحت فشار قرار دهند تا مجدداً در معرض خطر قرار بگیرند.
طبق برآورد اسکات روبنر، مدیر عامل گلدمن ساکس، شرکت‌های CTA که در بازار آتی موقعیت‌های لانگ و کوتاه دارند، ممکن است در این هفته سهامی به ارزش 28 میلیارد دلار خریداری کنند، اگر معیارها تا حد زیادی بدون تغییر بسته شوند. مدل او که بازارهای مختلف را ردیابی می‌کند، نشان می‌دهد که اگر اوراق قرضه ثابت بماند، می‌تواند منجر به خرید 40 میلیارد دلاری در هفته آینده و احتمالاً 100 میلیارد دلار در ماه آینده شود.
این پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده تغییر تخصیص مداوم در میان گروه‌های مبتنی بر قوانین است، که در اوایل سال جاری، سودهای تاریخی را با سوار شدن بر مبادلات تورمی به دست آورده‌اند، با شرط‌بندی‌های نزولی در برابر سهام و اوراق خزانه همراه با قرار گرفتن در معرض افزایشی دلار و کالاها.
رابنر در یادداشتی به مشتریان روز جمعه نوشت: «اکنون بیشتر شتاب CTA AUM مثبت است و تقاضا از سوی این جامعه در حال انفجار است.
سهام روز دوشنبه بین سود و زیان در نوسان بود و S&P 500 روز را با قرمز شروع کرد و تا 0.4 درصد افزایش یافت. شاخص پس از آن در معاملات بعد از ظهر مجدداً کاهش یافت تا جلسه را با 0.9 درصد کاهش پایان دهد.
دستیابی به تصویر دقیق دنیای کوانتی چندان آسان نیست. مدل‌هایی که بر اساس مفروضات ذهنی ساخته شده‌اند، اغلب اعداد مختلفی را نشان می‌دهند. به عنوان مثال، تحلیل مشابهی توسط چارلی مک‌الیگوت، استراتژیست دارایی متقابل Nomura Securities International، نشان داد که گروه سیستماتیک هفته گذشته ۶۱.۴ میلیارد دلار سهام و ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه خریداری کرد.
با این حال، این تجزیه و تحلیل به روشن شدن روند صعودی شدید کمک می کند، که بسیاری می گویند واکنشی بیش از حد به نرخ پایین تر از حد انتظار در شاخص قیمت مصرف کننده در اکتبر بود. حداقل، این تمرین اهمیت ردیابی شاخص‌های فنی مانند موقعیت‌یابی صندوق را در زمانی که تصویر اساسی مبهم باقی می‌ماند را نشان می‌دهد.
S&P 6 در هفته گذشته تقریباً 500 درصد رشد کرد و برخی از روندهای کلیدی را از جمله میانگین قیمت های خود در 50 و 100 روز گذشته حذف کرد. به گفته گلدمن، CTAها احتمالاً زمانی خرید را افزایش دادند که شاخص دوباره به سطح 3,804 رسید - که سیگنال‌های حرکت مثبت کوتاه‌مدت را منتشر کرد - و 3,966 که به‌عنوان آستانه حرکت در میان‌مدت دیده می‌شود.
اگر جهش ناگهانی ادامه یابد، چالشی برای صنعتی خواهد بود که در سالی رشد کرده است که تورم داغ و کمپین فدرال رزرو برای مهار آن به نیروی لنگر برای عملکرد دارایی تبدیل شده است.
شاخص Societe Generale SA که CTA ها را ردیابی می کند برای ششمین جلسه متوالی تا جمعه کاهش یافت. این صنعت با کاهش 5.2 درصدی نسبت به مدت مشابه، بدترین عملکرد خود را از مارس 2020 تجربه کرد.
کاترین کامینسکی، استراتژیست ارشد تحقیقاتی و مدیر پورتفولیو در گروه AlphaSimplex، گفت که برای پایان دادن به تجارت تورمی بزرگ خیلی زود است. صندوق استراتژی آینده مدیریت شده AlphaSimplex (نشان ASFYX)، که در هفته گذشته تقریباً 5 درصد کاهش یافت، امسال همچنان بیش از 38 درصد افزایش یافته است.
کامینسکی می گوید: «تجارت تسهیلات کوتاه مدت برخلاف روند گذشته به نظر می رسد، اما وقتی چشم انداز بلندمدت را در نظر می گیریم، هنوز شواهدی بر اساس اظهارات فدرال رزرو در این آخر هفته و سطح کلی تورم وجود دارد که این روند به این سرعت پایان نخواهد یافت.» در مصاحبه ای گفت. به عبارت ساده، برخی از مسائل کلیدی هنوز باقی مانده اند و ممکن است برای رسیدن به سطح تورم باثبات تر، نرخ ها همچنان باید بالاتر بروند.
با وجود خرید زیاد، CTA ها از ریسک پذیر بودن فاصله زیادی دارند. بر اساس برآوردهای Deutsche Bank AG، در حال حاضر، این صنعت در مورد سهام خنثی و در مورد اوراق قرضه کوتاه است.
پاراگ تاته، استراتژیست در دویچه بانک، در مصاحبه ای گفت: «این پتانسیل وجود دارد که آنها به موقعیت های سهام و اوراق قرضه اضافه کنند، زیرا قرار گرفتن در معرض هر دو بسیار پایین است. اما این "متکی به ادامه کاهش نوسانات آنها و ثابت یا بالا ماندن بازار است."
از نظر پانیگیرتزوگلو از جی پی مورگان، ریسک برای این گروه یک تغییر بازار دیگر است.
پانیگیرتزوگلو در مصاحبه‌ای گفت: «اکنون که شلوارک آنها تا حد زیادی پوشیده شده است، خونریزی متوقف می‌شود و در صورت ادامه بهبودی و شروع به ایجاد موقعیت‌های خرید، می‌توانند شروع به کسب سود کنند. سناریوی بدتر برای آنها معکوس‌ها است، یعنی شروع به ایجاد موقعیت‌های خرید در هفته‌های آتی و سپس تغییر بازار.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/quants-forced-shed-225-billion-221532432.html