پوتین به نفت جان تازه ای داده است – ما دیوانه خواهیم شد که از مزیت استفاده نکنیم

می‌دانم این یک کلیشه است، اما مدت‌هاست که بهترین توصیه‌ای است که می‌توانید به مدیر اجرایی بدهید که از کسب‌وکار قدیمی خسته‌کننده انجام کاری که در آن مهارت دارد، آرزو دارد شرکتش را وارد کند. مراتع هیجان انگیز و مورد علاقه سیاسی جدید.

انجامش نده با هدف اصلی شرکت بمانید. روی خط بالا و پایین تمرکز کنید، نه روی آبی آن طرف. اگر می توانند، ارتفاعات ظاهراً آفتابی آینده را بگذارید تا دیگران درو کنند.

این درسی است که شل و بریتیش پترولیوم هر دو مجبور شده‌اند از راه سختی یاد بگیرند، زیرا در سال‌های اخیر شاهد عملکرد بد قیمت سهام‌شان نسبت به همتایان خود در ایالات متحده، ExxonMobil و Chevron هستند.

تفاوت؟ بریتیش پترولیوم و شل نور را دیده‌اند و تمام قدرت ترازنامه‌های خود را پشت انتقال انرژی با محوریت سیاسی امروز قرار داده‌اند. از سوی دیگر، اکسون و شورون تا حد زیادی از رویای انرژی‌های تجدیدپذیر اجتناب کرده‌اند و به آنچه که بهتر می‌دانند، یعنی روغن قدیمی کثیف، چسبیده‌اند.

با جنگ پوتین، بازپرداخت از مقیاس خارج شده است. دارن وودز، مدیر اجرایی اکسون، می‌گوید: گفتیم که روزی دوباره به ما نیاز خواهی داشت، و به نظر می‌رسد که حق با ما بود.

علیرغم برتری برنامه زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) در میان کسانی که به بزرگترین شرکت های بریتانیا (سرمایه گذاران نهادی) می گویند، در نهایت این پول است که اهمیت دارد و بازارها نگاهی به آن انداختند. تبدیل به ظاهر دمشقانه BP هفته گذشته به دلیل بهره برداری کامل از ذخایر نفت و گاز خود بازگشت و شروع به ترکیدن چوب پنبه های شامپاین کرد.

از زمان اعلام این که این شرکت کاهش برنامه ریزی شده در تولید نفت خود را کاهش می دهد، سهام 16 درصد افزایش یافته است. این باید برای مدیر اجرایی، برنارد لونی، شوکه کننده بود. او واقعاً معتقد بود که در جهت‌گیری مجدد شرکت به سمت انرژی‌های تجدیدپذیر و سایر اشکال کاهش تغییرات آب و هوایی، کار درستی انجام می‌دهد، اما… تعجب… معلوم شد که هنوز پول زیادی از هیدروکربن‌ها وجود دارد. در مقابل، گزینه های جایگزین در تلاش هستند تا به هیچ عنوان بازگشتی داشته باشند.

داستان ادامه دارد

با توجه به جایی که او تلاش های خود را تا به امروز متمرکز کرده است، و هنوز مشخص نیست که بتواند از آن جان سالم به در ببرد، یک شرمساری بزرگ است. او استدلال می کند که به این ترتیب، ما حتی پول بیشتری برای سرمایه گذاری در انتقال انرژی تولید خواهیم کرد.

در حقیقت، بهتر است به او توصیه شود که به گاو نقدی که نفت و گاز است پایبند باشد، درآمد حاصل از سود سهام و بازخرید را به سرمایه گذاران بپردازد و بازارها را ترک کند تا تصمیم بگیرد که غنایم چگونه به بهترین نحو سرمایه گذاری شود.

با بیان این مطلب، من هیچ اظهارنظری در مورد حق و نادرستی اهداف کاهش انتشار گاز نمی‌کنم، اما فقط توجه داشته باشید که اشکال سنتی تولید انرژی با حمله پوتین به اوکراین جان تازه‌ای یافته است و واقعیت این است که این صنایع هنوز کاملاً واضح است که هنوز زمان زیادی برای دویدن دارند تا اینکه به زباله دان تاریخ رها شوند.

از منظر تجاری، برای شرکت هایی مانند بریتیش پترولیوم و شل، دیوانگی است که موقعیت های خود را در بازار به اکسون، شورون، و صاحبان قدرت تسلیم کنند. خاورمیانه، روسیه و چین در تعقیب جام مقدس آینده ای بدون کربن. تولد دوباره غیرمنتظره صنعت نفت در عین حال شکل دیگری از خجالت را ایجاد می کند - شرمساری از ثروت.

قیمت های بالا سود بی سابقه ای را به همراه داشته است. توجه نکنید که آیا مزد مفروض گناه به انرژی های تجدیدپذیر بازگردانده می شود یا خیر، سودهای بالا شکل خاص خود را از محکومیت ایجاد کرده است. نه تنها شرکت‌های بزرگ نفتی از پویایی‌های تغییر یافته دوران ما پاداش‌های بزرگی دریافت می‌کنند.

این هفته و هفته آینده، نوبت بانک‌های بزرگ بریتانیا است که سطوح سود چند میلیارد پوندی را گزارش کنند. با افزایش نرخ بهره، حاشیه خالص بین نرخ سپرده و وام نیز با آنها افزایش می یابد.

به طور ناگهانی، بخش بانکی خود را غرق در سود می بیند. قحطی سرمایه‌ای که پس از بحران مالی یک دهه پیش رخ داد و دولت‌ها را مجبور کرد برای جلوگیری از فروپاشی نظام وارد عمل شوند، به روزهای فراوان تبدیل شده است. درست همانطور که سایر افراد استانداردهای زندگی خود را تا حد نابودی تحت فشار قرار می دهند افزایش نرخ بهره و قیمت انرژیبانک ها سرمایه مازاد از گوششان بیرون می آید.

هر ترفند حسابداری در این کتاب برای پایین نگه داشتن سودهای گزارش شده تا حد امکان طراحی شده است، از جمله افزایش ذخایر بدهی های بد با قدرت گرفتن نیروهای رکودی، اما حسابرسان - و مأمور مالیات - تنها به اندازه کافی اجازه می دهند. همچنین باید محدودیتی برای سرمایه وجود داشته باشد که بتوان آن را در سود سهام و بازخرید پرداخت کرد.

با این حال، حداقل به این معنی است که مالیات دهندگان باید اکنون به بازگرداندن پولی که یک دهه پیش برای نجات بخش بانکی صرف شده است، نزدیک باشد.

گروه NatWest بدون شک مجدداً بخشی از دستاوردهای خود را به بازخرید سهام بیشتر از دولت اختصاص خواهد داد که هنوز 45 درصد سهام میراثی در بانک دارد. قیمتی که دولت برای سهام پرداخت کرده است نخواهد بود، اما زمانی که عوارض بانکی و سود وام‌ها و ضمانت‌ها در نظر گرفته شود، هزینه مستقیم بحران بانکی برای سرمایه عمومی باید تا به امروز داشته باشد. عملاً برای خودش هزینه کرد.

در هر صورت، سودآوری مجدد این بخش بدون شک محکومیت وحشتناکی را از سوی همه اقشار معمول به دنبال خواهد داشت. اینطور نیست، زیرا با رکودی که در پیش است و سیستم‌های IT قدیمی که اکنون چندین دهه منسوخ شده‌اند و نیاز فوری به نوسازی دارند، بانک‌ها به تمام سرمایه‌ای که می‌توانند به دست آورند نیاز خواهند داشت.

همانطور که هست، قیمت سهام بانک ها هنوز به وضعیت جدید سلامت مالی بخش بانکی نزدیک نیست. یک بار گاز گرفته، دو بار خجالتی.

اقتصاد به شدت به نرخ های بازده مناسب برای سرمایه گذاری و رشد نیاز دارد، با این حال فاجعه این است که سود یک بار دیگر به یک کلمه کثیف تبدیل می شود. جهل ظالمانه افکار عمومی کی یاد خواهد گرفت؟