با این حال، با وجود همه اینها، سال 2021 برای شرکت مستقر در برلینگیم، کالیفرنیا، جاده پر دست انداز بود، که سهام آن با حدود 9 دلار، 20 درصد در سال گذشته کاهش یافته است، در مقایسه با کاهش 9 درصدی برای یک شاخص کوچک. - سهام رشد سقفی
Proterra (نشانگر: PTRA) یک مشکل بزرگ دارد: در اواسط ژوئن با یک SPAC ادغام شد تا در بورس عرضه شود، و با فروختن SPAC توسط سرمایه گذاران در پایان سال، شاهد سقوط قیمت سهام آن بودیم. Proterra ماه گذشته 21% کاهش یافت و در 52 دسامبر به کمترین میزان خود در 20 هفته گذشته رسید. سهام اکنون در ادغام SPAC زیر قیمت 10 دلار معامله می شود. این اغلب نشانه مشکلات عمیق تر است، اما در Proterra، ممکن است فرصتی برای سرمایه گذاران باشد.
کسب و کار اصلی Proterra اتوبوس های شهری برقی است، نوعی که در خدمات اتوبوس های مسافت کوتاه، اغلب در مناطق شهری استفاده می شود، یک بازار رو به رشد با تنها چند رقیب، مانند
گروه NFI
(NFI.Canada) بروشور جدید. Proterra حدود 50 درصد از بازار در حال توسعه را در اختیار دارد.
این شرکت اولین اتوبوس خود را در سال 2010 تولید کرد و 52 دستگاه اتوبوس را در سه ماهه سوم سال 2021 تحویل داد که در مقایسه با 33 دستگاه در سال گذشته افزایش داشت. تقریباً 5,000 تا 6,000 اتوبوس ترانزیت سالانه در آمریکای شمالی فروخته می‌شود، بنابراین خودروهای باطری‌دار سهم بازار را به خود اختصاص می‌دهند. فروش این شرکت در سال 2021 باید به حدود 243 میلیون دلار برسد که حدود 80 درصد آن از اتوبوس ها تامین می شود. فروش سه ماهه چهارم، که قرار است در اوایل سال 2022 گزارش شود، 69 میلیون دلار برآورد شده است. انتظار می رود فروش در سال های 2022 و 2023 به ترتیب به 407 و 784 میلیون دلار افزایش یابد.
| مرکز فرماندهی | Burlingame CA |
|---|
| قیمت اخیر | $9.05 |
| تغییر YTD | ٪۱۰۰ |
| فروش 2022E (میل) | $407 |
| درآمد خالص 2022E (میل) | - $ 134 |
| EPS 2022E | - $ 0.53 |
| 2022E P / E | NM |
| ارزش بازار (بیل) | $2.0 |
| عملکرد سود | هیچ |
E= برآورد; NM=معنی نیست
منبع: بلومبرگ
Proterra دو کسب و کار قابل دوام دیگر دارد که بقیه درآمد آن را تولید می کنند. اولاً، سیستم‌های باتری را برای سایر سازندگان اتوبوس و کامیون می‌سازد - یک امتیاز استراتژیک بزرگ که به Proterra دانش فنی و روابط با تأمین‌کنندگان باتری می‌دهد.
صنعت خودرو در حال حاضر در تلاش است تا منابع باتری را برای رونق مورد انتظار خودروهای برقی تضمین کند، و Proterra هم اکنون پای خود را در این زمینه گذاشته است. شریف الصباحی، تحلیلگر BofA Securities، هسته فناوری باتری شرکت را برای پایان نامه سرمایه گذاری خود می خواند و Proterra را به
کامینز
(CMI) و نقش آن در تامین موتورهای دیزلی. او سهام را با قیمتی 15 دلار ارزیابی می کند.
این شرکت دارای دو مرکز تولید باتری با ظرفیت سالانه حدود یک گیگاوات ساعت است که برای تولید چند هزار خودروی الکتریکی تجاری در سال کافی است. پروتررا می‌گوید که برنامه‌های خود را برای سومین پک باتری در ماه دسامبر اعلام کرد، که بزرگترین کارخانه آن با «ظرفیت تولید سالانه چندین گیگاوات ساعت» خواهد بود.
در سه ماهه سوم سال 2021، Proterra 78 بسته باتری را به مشتریان تجاری، از جمله شرکت تابعه Daimler Trucks، Thomas Built Bus، که به خاطر اتوبوس‌های مدرسه‌ای زرد رنگ معروف است، تحویل داد. تولید باتری Proterra 95 درصد در این دوره نسبت به سال گذشته افزایش یافت.
Proterra همچنین ایستگاه های شارژ الکتریکی را برای اپراتورهای ناوگان تجاری فراهم می کند. این یک تجارت رو به رشد است و یک اکوسیستم mini-EV ایجاد می کند که Proterra را قادر می سازد یک EV، یک پیشرانه EV، و تجهیزات و نرم افزار شارژ EV را به مشتریان بفروشد.
جان لوپز، تحلیلگر گروه عمودی، در گزارشی در ماه نوامبر نوشت: «ما پروتررا را در مقایسه با همتایان EV نوظهور دارای نقاط مثبت منحصربفرد می‌دانیم. او موقعیت آن را در یک بازار در حال گسترش دوست دارد و "فرصت های قانع کننده ای برای رشد و تنوع خارج از بازار اصلی حمل و نقل آنها" می بیند.
و احتمالات دیگر در حال آماده شدن هستند. در ماه اکتبر، Proterra اعلام کرد که اساساً اتوبوس های مدرسه برقی را به ژنراتورهای برقی در ماساچوست تبدیل کرده است. اتوبوس‌های مدرسه که فقط چند ساعت در روز از آنها استفاده می‌شود، در حالی که پارک شده بودند، برق را به شبکه بازگرداندند.
ما باید به برقی شدن وسایل نقلیه تجاری برای فرصتی که وجود دارد نگاه کنیم. گرت جویس، که پس از خدمت به عنوان رئیس جمهور در 1 ژانویه به عنوان مدیر عامل شرکت کرد، می گوید: و این چیزی بیش از حمل و نقل است. "آنچه در این برنامه می بینید نوآوری است."
لوپز از Vertical Group، به نوبه خود، به Proterra یک خرید امتیاز می دهد. هدف قیمت 24.75 دلاری او بالاترین قیمت در وال استریت است که به معنای افزایش 170 درصدی است. این بر اساس 20 برابر برآورد Ebitda در سال 2025 او یا درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک حدود 440 میلیون دلار است. این رقم در سال 40 حدود 2025 دلار برای هر سهم یا قیمت منصفانه حدود 25 دلار امروز است. این چند برابر ممکن است تهاجمی به نظر برسد، اما شاخص رشد راسل 2000 تقریباً 17 برابر برآورد شده از Ebitda 2021 معامله می شود.
میانگین قیمت هدف در میان شش تحلیلگر حدود 16 دلار است که تقریباً 70 درصد بالاتر از سطوح اخیر است. این به تنهایی یک بازده جذاب خواهد بود، اما سرمایه گذاران معمولاً از سهام های جدیدتر و سوداگرانه تر تقاضای بیشتری دارند.
البته خطراتی وجود دارد. بزرگترین آن این است که سازندگان خودروهای تجاری با چه سرعتی برقی می شوند. لوپز شک ندارد که آنها این کار را خواهند کرد، اما او مطمئن نیست که چه زمانی. او می‌گوید با Proterra، «شما یک تجارت بسیار قوی‌تر دارید که چراغ‌ها را روشن نگه می‌دارد، در حالی که منتظر فرصت سکولار و جذاب‌تر [باتری] خود هستید تا وارد کار شوید».
درست است، Proterra هنوز سودآور نیست، اگرچه وال استریت پیش بینی می کند که Ebitda مثبت در سال 2023 ایجاد کند. این باعث می شود که سهامی سوداگرانه باشد، البته سهامی با بیش از 700 میلیون دلار پول نقد. با احتساب نقدینگی حدود 40 میلیون دلار در سه ماهه، پول کافی برای اجرای طرح تجاری خود دارد.
بنابراین، با قیمت فعلی سهام، سرمایه گذاران می توانند صبور باشند و سهام را در حین توسعه تجارت نگه دارند.
نوشتن به ریشه در [ایمیل محافظت شده]
