سهام ممتاز می تواند فرصت های پنهانی را برای سرمایه گذاران سود سهام ارائه دهد. فقط به این مثال JPMorgan Chase نگاه کنید.

اما S&P 500
SPX
+ 1.83٪
بر اساس گزارش FactSet، سهام گروه صنعت بانک از 9 اوت تا 16 سپتامبر 6 درصد عقب نشینی کرد و برای سال 23 2022 درصد (بدون سود سهام) کاهش یافت. به نظر می‌رسد نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد کندی صنعت برای تجارت در بازار سرمایه، و همچنین رکود احتمالی و زیان‌های اعتباری ناشی از آن، بیشتر از اشتیاق برای گسترش سود بیشتر است.

دیک بوو، تحلیلگر Odeon Capital در یادداشتی به مشتریان در 7 سپتامبر نوشت که این محیط تلخ برای سهام عادی بانک ها، فرصتی را در سهام ترجیحی برجسته می کند. او از JPMorgan Chase Corp
JPM ،
+ 1.90٪
به عنوان مثال سری سهام ترجیحی JJ.

بوو در توضیح رتبه بندی خود برای سهام مشترک JPMorgan Chase نوشت: «در حال حاضر، بانکداری سرمایه گذاری تحت استرس قابل توجهی قرار دارد در حالی که بانکداری سنتی بسیار خوب عمل می کند. اما او معتقد است که کنار گذاشتن ریسک سهام بانک‌های بزرگ و «خرید ترجیحات بانکی که با تخفیف به فروش می‌رسد، منطقی است».

برای JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ که در اینجا مورد بحث قرار گرفت، Bove نوشت: «تقسیم سود تقریباً در هر محیط اقتصادی قابل پیش بینی بسیار ایمن است.

اصطلاحات سهام ترجیحی

هر کسی می تواند سهام ممتاز را در صورت داشتن حساب کارگزاری خریداری کند.

اگر با سهام ممتاز آشنا نیستید، باید با برخی از تعاریف شروع کنیم.

سهام ممتاز با سهام عادی تفاوت دارد زیرا مالک آن حق رای ندارد. در صورت انحلال شرکت، سهامداران ممتاز نیز نسبت به سهامداران عادی ترجیح دارند. یک دستور نوک ساده در صورت ورشکستگی و انحلال، دارندگان اوراق قرضه، سپس سهامداران ممتاز و سپس سهامداران عادی هستند.

یک شرکت ممکن است چندین مشکل سهام ممتاز داشته باشد. سرمایه گذاران سهام ممتاز را برای سود سهام می خرند، همانطور که برای درآمد بهره اوراق قرضه می خرند. سود سهام ترجیحی معمولاً به صورت سه ماهه پرداخت می شود.

تعاریف بیشتر - همه مهم هستند:

توسط - این قیمتی است که سهام ممتاز در آن منتشر می شود. معمولاً 25 دلار است اما می تواند 100 دلار یا قیمت دیگری باشد. ارزش اسمی مشابه ارزش اسمی اوراق قرضه است. در صورت بازخرید سهام ممتاز توسط شرکت ناشر، این مبلغی است که به سرمایه گذار پرداخت می شود. همانطور که ارزش بازار اوراق قرضه در نوسان است، قیمت سهام ترجیحی معمولاً در جهت مخالف نرخ بهره در اقتصاد نوسان می کند. در شرایط کنونی، با افزایش نرخ بهره، بسیاری از سهام ممتاز با تخفیف های برابر معامله می شوند.

کوپن - بازده اعلام شده سهام ممتاز، بر اساس ارزش اسمی.

نرخ سود سهام - بازده اعلام شده ضرب در ارزش اسمی. سری JJ سهام ترجیحی JPMorgan Chase در 10 مارس 2021 به ارزش اسمی 25 دلار با کوپن 4.55٪ منتشر شد. سود سالانه 1.375 دلار است.

عملکرد فعلی - نرخ سود سالانه تقسیم بر قیمت فعلی بازار. سری JJ سهام ترجیحی JPMorgan Chase در 19.65 دلار در 6 سپتامبر بسته شد. این باعث شد بازده فعلی 5.79%.

تاریخ تماس - تاریخی که ناشر ممکن است تصمیم بگیرد که سهام ممتاز را بازخرید یا خیر. صادرکننده می‌تواند تمام یا برخی از سری‌های ترجیحی را در هر زمانی که از این تاریخ شروع شود، بازخرید کند. اگر نرخ های بهره به طور قابل توجهی کمتر از زمان انتشار سهام ممتاز باشد، ناشر احتمالاً بازخرید می کند.

تاریخ سررسید - تاریخی که سریال ترجیحی به طور کامل بازخرید می شود. این روزها، بیشتر سهام ترجیحی «دائمی» هستند، به این معنی که تاریخ سررسید وجود ندارد، اگرچه معمولاً تاریخ فراخوانی وجود دارد. سری سهام ترجیحی JPMorgan Chase JJ یک ترجیح دائمی با تاریخ تماس 1 ژوئن 2026 است.

تجمعی/غیر تجمعی - یک ناشر سهام ممتاز ممکن است مجبور شود سود سهام خود را برای یک یا چند سری ترجیحی در صورت مشکل مالی متوقف کند. اگر سهام ممتاز انباشته باشد، سود سهام معوق تعلق می‌گیرد تا بعداً هنگام (یا اگر) بازگرداندن سود سهام پرداخت شود. بانک‌ها سهام ممتاز غیر انباشته را منتشر می‌کنند، زیرا قانون‌گذاران از آنها می‌خواهند که انعطاف‌پذیری برای تعلیق سود سهام داشته باشند و در صورت بروز مشکلات شدید مالی یا اقتصادی، هرگز آن‌ها را جبران نکنند. بسیار نادر است که یک ناشر درجه سرمایه گذاری پرداخت سود سهام ترجیحی را از دست بدهد.

زیر و بم سهام ممتاز

سهام ممتاز برای سرمایه گذاران به دنبال درآمد است. آنها برای سرمایه گذاری رشد طراحی نشده اند. کوپن 4.55 درصدی JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ ممکن است زمانی که سهام به قیمت 25 دلار در 10 مارس 2021 منتشر شد چندان جذاب نبود. سپس دوباره، در آن تاریخ، اسکناس های 10 ساله خزانه داری ایالات متحده
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰
1.53 درصد بازده داشتند. بازدهی 10 ساله در 3.50 سپتامبر 6 درصد بود.

بنابراین بازده فعلی 5.79% برای سرمایه‌گذاری که JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ را با قیمت تخفیف‌خورده 19.65 دلار در 8 سپتامبر خریداری کرده است، جذاب است.

و این تخفیف می تواند به معنای مقدار زیادی آبگوشت باشد. پس از آن تاریخ فراخوان ۱ ژوئن ۲۰۲۶، جی‌پی مورگان چیس می‌تواند سهام را در هر زمانی بازخرید کند، و احتمالاً اگر بانک دیگر به آن سرمایه نیاز نداشته باشد یا اگر بتواند سرمایه را با نرخی کمتر از کوپن ۴.۵۵ درصدی جایگزین کند، این کار را انجام خواهد داد. به علاوه هزینه های پذیره نویسی).

بنابراین، اگر نرخ‌های بهره در نهایت به میزان قابل توجهی پایین‌تر از اینجا باشد، JP Morgan Chase Preferred Stock Series JJ احتمالاً بسیار بالاتر از قیمت پایانی 6 دلاری خود در 19.65 سپتامبر معامله خواهد شد. سهام می تواند در هر زمان فروخته شود.

اگر سهام ممتاز در تاریخ تماس یا بعد از آن بازخرید شود، بانک ۲۵ دلار به ازای هر سهم پرداخت می‌کند، به این معنی که اگر آن‌ها را با قیمت ۱۹.۶۵ دلار به دست آورید، سود شما به ازای هر سهم ۵.۳۵ دلار یا ۲۷ درصد خواهد بود. دریافت تمام مدت

نمونه‌های بسیار دیگری از سهام ممتاز وجود دارد که با تخفیف معامله می‌شوند، یا برای آن‌هایی که کوپن‌های بالاتری دارند، معامله با حق بیمه ممکن است معقول باشد. برای اطلاعات بیشتر از مشاور سرمایه گذاری خود بپرسید یا با کارگزار خود تماس بگیرید.

برای سرمایه گذاران به دنبال درآمد، سهام ترجیحی ارزش مطالعه دارد.

از دست ندهید: در مواقع آشفتگی به سهام با کیفیت نیاز دارید. در اینجا یک استراتژی خوب برای انتخاب آنها وجود دارد

از ری دالیو در MarketWatch بشنوید بهترین ایده های جدید در جشنواره پول در 21 و 22 سپتامبر در نیویورک. پیشگام صندوق های تامینی دیدگاه های قوی در مورد اینکه اقتصاد به کجا می رود دارد.