(بلومبرگ) - اقتصاددانان مورد نظر بلومبرگ گفتند که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو احتمالاً پس از سیاست بارگذاری اولیه با دومین افزایش متوالی 75 واحد پایه در هفته آینده، سرعت افزایش نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
آنها انتظار دارند کمیته بازار آزاد فدرال در ماه سپتامبر نرخ بهره را نیم درصد افزایش دهد و سپس در دو جلسه باقیمانده سال به افزایش یک چهارم واحدی تغییر دهد. این امر محدوده بالای هدف سیاستی بانک مرکزی را تا پایان سال 3.5 به 2022 درصد می رساند که بالاترین سطح از اوایل سال 2008 است.
برای جلسه سپتامبر، این نظرسنجی کمی بیشتر از معاملات آتی نرخ بهره در بازارهای مالی است، که در حال حاضر با فرض حرکت 50 واحد پایه در هفته آینده، بیش از 75 درصد احتمال افزایش 75 واحد پایه را دارند. اما مسیر گسترده‌تری که توسط اقتصاددانان تصور می‌شود، اندکی جنگ‌طلب‌تر از مسیری است که قیمت‌گذاری بازار به آن اشاره می‌کند.
همچنین تندتر از آن چیزی است که پیش از نشست ژوئن انتظار می رفت، زمانی که FOMC نرخ های پیش بینی شده را به 3.4 درصد در پایان سال و 3.8 درصد در سال 2023 پیش بینی کرد.
افزایش 75 امتیازی ژوئن بزرگترین افزایش از سال 1994 بود. پاول گفته است که در نشست 50 تا 75 ژوئیه فدرال رزرو 26 یا 27 واحد پایه روی میز خواهد بود، اگرچه نظرات بسیاری از سیاست گذاران بر روی 75 نقطه پایه متمرکز شده است. حرکت.
نظرسنجی از 44 اقتصاددان که از 15 تا 20 ژوئیه انجام شد، پیش‌بینی کرد که فدرال رزرو در اوایل سال 25 نرخ‌ها را 2023 واحد پایه دیگر افزایش می‌دهد و قبل از توقف و شروع به کاهش نرخ‌ها قبل از پایان سال به اوج 3.75 درصد می‌رسد.
کتی بوستیانچیچ، اقتصاددان ارشد ایالات متحده، اقتصاددان ارشد آکسفورد اکونومیکس در پاسخ به نظرسنجی گفت: «بازار کار قوی و مخارج مصرف کننده مستحکم این فرصت را برای فدرال رزرو فراهم می کند تا به سرعت نرخ بهره را افزایش دهد.
اجماع قاطعانه ای وجود دارد که FOMC در این ماه 75 واحد پایه افزایش می دهد، تنها یک پیش بینی کننده - تیم اقتصاد ایالات متحده در Nomura Securities - به دنبال افزایش یک درصد کامل است. کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، یکی از سیاست گذاران جنگ طلب تر، یک حرکت 75 امتیازی را تایید کرده است و رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، هشدار داد که حرکت بیش از حد چشمگیر اثرات سرریز منفی خواهد داشت.
آنچه بلومبرگ اقتصاد می گوید
بلومبرگ اکونومیکس بر این باور است که افزایش 75 واحدی تعادل درستی را ایجاد می کند. خطر این که تورم روند صعودی داشته باشد زیاد است. با افزایش مجدد موارد کووید و جنگ در اوکراین همچنان ادامه دارد، به احتمال زیاد آخرین شوک نامطلوب عرضه را ندیده ایم. و با توجه به اینکه انتظارات تورمی از قبل متزلزل است، فدرال رزرو باید قبل از اینکه انتظارات از بین برود، پیشگیرانه عمل کند.
- آنا وانگ، یلنا شولیاتیوا، اندرو هاسبی و الیزا وینگر
فدرال رزرو به دنبال کاهش تقاضای اقتصادی در واکنش به افزایش قیمت‌ها است که بیش از حد انتظار ادامه داشته است و نگرانی‌هایی را درباره کاهش انتظارات تورمی ایجاد کرده است. شاخص قیمت مصرف کننده در ژوئن نسبت به مدت مشابه سال قبل 9.1 درصد افزایش یافت که بزرگترین افزایش از سال 1981 بود.
اگر فدرال رزرو هفته آینده 75 واحد پایه دیگر حرکت کند، مجموع افزایش 150 واحدی نسبت به ژوئن و ژوئیه، شدیدترین افزایش نرخ بهره را از اوایل دهه 1980 نشان می دهد، زمانی که پل ولکر رئیس هیئت مدیره بود و با تورم بسیار بالا مبارزه می کرد. تقریباً از نظر همه اقتصاددانان در نظرسنجی، هیچ اشتهایی برای افزایش یک امتیاز کامل در طول این چرخه نرخ وجود ندارد.
اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو در نهایت کاهش ترازنامه خود را که در ژوئن امسال با سررسید اوراق بهادار آغاز شد، افزایش دهد. فدرال رزرو در حال کاهش تدریجی خود به سرعت نهایی 1.1 تریلیون دلار در سال است. اقتصاددانان پیش بینی می کنند که ترازنامه تا پایان سال به 8.4 تریلیون دلار برسد و در دسامبر 6.5 به 2024 تریلیون دلار کاهش یابد.
اکثر کسانی که در این نظرسنجی شرکت کردند می گویند که مقامات به فروش مستقیم اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن متوسل می شوند، در راستای ترجیح اعلام شده خود برای حفظ اوراق خزانه در بلندمدت. در میان کسانی که انتظار فروش را دارند، طیف گسترده ای از دیدگاه ها در مورد زمان شروع فروش وجود دارد، به طوری که بیشتر آنها شاهد شروع آن در سال 2023 یا بعد از آن هستند.
در جلسه ژوئیه، انتظار می رود بیانیه FOMC زبان خود را حفظ کند و دستورالعمل هایی را در مورد نرخ های بهره که وعده افزایش مداوم را می دهد، بدون جزئیات در مورد اندازه تعدیل ها، حفظ کند.
اکثر اقتصاددانان انتظار دارند که در این نشست یک مخالف وجود داشته باشد. استر جورج، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، که در آخرین جلسه به نفع افزایش کوچکتر مخالفت کرد، هشدار داده است که تغییرات بیش از حد ناگهانی در نرخ های بهره می تواند توانایی فدرال رزرو برای دستیابی به مسیر نرخ برنامه ریزی شده خود را تضعیف کند.
اقتصاددانان وال استریت اخیرا نگرانی های بیشتری را در مورد پتانسیل رکود ایجاد کرده اند، زیرا فدرال رزرو سیاست های پولی خود را در میان باد مخالف از جمله قیمت بالای انرژی و حمله روسیه به اوکراین تشدید می کند.
فدرال رزرو بین یک سنگ و یک مکان سخت است. دیان سوانک، اقتصاددان ارشد KPMG LLP گفت: ما نمی‌توانیم از محیط تورمی که در آن قرار داریم خارج شویم.
اقتصاددانان در مورد چشم انداز متفاوت هستند، به طوری که 48 درصد احتمال رکود را در دو سال آینده، 40 درصد مدتی با رشد صفر یا منفی و بقیه به دنبال این هستند که فدرال رزرو به یک فرود نرم با رشد مداوم و پایین دست یابد. تورم.
در حالی که مقامات فدرال رزرو گفته اند که تورم بالا و مداوم را بزرگترین خطری که با آن روبرو هستند می بینند، اقتصاددانان با هم تقسیم شده اند، به طوری که 37 درصد تورم را بزرگ ترین خطر و 19 درصد کاهش بیش از حد منجر به رکود را به عنوان نگرانی بزرگ می دانند. بقیه نگرانی ها را در مورد مساوی می بینند.
فراتر از کند شدن افزایش نرخ بهره، اقتصاددانان معتقدند که فدرال رزرو در نهایت در واکنش به کاهش رشد و تورم مسیر خود را معکوس می کند. کثرت 45 درصد شاهد اولین کاهش نرخ در نیمه دوم سال 2023 هستند، در حالی که 31 درصد انتظار کاهش در نیمه اول سال 2024 را دارند. در مقابل، بازارها می بینند که نرخ ها تا سه ماهه اول سال 2023 به اوج رسیده است و در اواخر سال کاهش می یابد.
جیمز نایتلی، اقتصاددان ارشد بین‌المللی در ING Financial Markets گفت: «تورم باید از مارس آینده به سرعت شروع به کاهش کند زیرا قیمت مسکن، خودروهای فرسوده و بنزین در سال نسبت به سال مطلوب‌تر به نظر می‌رسد. این می تواند راه را برای کاهش نرخ بهره در 2Q باز کند.
اقتصاددانان انتظار دارند که بانک مرکزی ممکن است قبل از اینکه تورم که با معیار ترجیحی فدرال رزرو اندازه گیری می شود، به هدف 2 درصدی خود برسد، افزایش نرخ های خود را متوقف کند. تعداد زیادی از 46 درصد، فدرال رزرو را با تورم اصلی PCE، بدون احتساب غذا و انرژی، از 3.6 درصد تا 4 درصد، متوقف می کند. بر اساس این معیار، تورم اصلی در ماه می 4.7 درصد بود.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html