رالی اوراق قرضه پس از پاول، معاملات شلوغ را نشان می دهد که بازارها را مخدوش می کند

(بلومبرگ) - روز چهارشنبه پس از سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اوراق خزانه داری بیشترین جهش را در تقریباً سه هفته گذشته داشت، اما به گفته فعالان بازار، این افزایش ممکن است بیشتر در مورد موقعیت پایان ماه باشد.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

استفن کوپر، رئیس بخش درآمد ثابت استرالیا و نیوزلند در سیدنی در First Sentier Investors، که بر ارزش 6.8 میلیارد دلار نظارت دارد، گفت: "واکنش بازار یک شبه غافلگیرکننده بود - به نظر تهاجمی بود." ما در طی 12 تا 18 ماه گذشته دیده‌ایم که، به‌اندازه کافی خنده‌دار، اخباری که فکر نمی‌کنید واقعاً جدید باشند، واکنش‌های بازار را مشاهده می‌کنند که به اندازه کافی نیست. همه اینها فقط بر اساس موقعیت احساس می شود.»

در یک سخنرانی در موسسه بروکینگز، به طور گسترده دیده می شد که پاول انتظارات بانک مرکزی را برای کاهش سرعت انقباض تهاجمی خود در این ماه تقویت می کند. با این حال، او همچنین گفت که انتظار می‌رود نرخ‌ها به سطح «تا حدودی بالاتر» از برآورد مقامات در ماه سپتامبر برسد و چشم‌انداز تورم نامشخص است.

بازدهی 10 ساله آمریکا چهارشنبه 14 واحد پایه کاهش یافت و در نیویورک به 3.61 درصد رسید. آنها در معاملات روز پنجشنبه آسیا تا 3.63 درصد افزایش یافتند.

بازارهای سوآپ اکنون پیشنهاد می کنند که نرخ کلیدی یک شبه ممکن است به زیر 5 درصد برسد و بازارها در این ماه نیم درصد افزایش قیمت دارند. این امر باعث می شود تا نرخ وجوه فدرال رزرو به 4.50 درصد برسد که بیشترین افزایش سالانه را در تاریخ ثبت کرده است.

"در یک باخت"

به گفته استفان استنلی، اقتصاددان ارشد در Amherst Pierpont در نیویورک، سخنرانی پاول بسیاری از موضوعاتی را که در سال جاری پشتوانه مواضع جنگ طلبانه فدرال رزرو بوده اند، لمس کرد و او تاکید کرد که هنوز کارهای زیادی برای انجام دادن برای پایین آوردن تورم به سطوح قابل قبول وجود دارد. . استنلی در یادداشتی نوشت: «من متوجه نمی‌شوم که دقیقاً چه چیزی گفته است که پاول از آنچه قبلاً بازارها قیمت‌گذاری می‌کردند، بدتر است.

داستان ادامه دارد

نشانه هایی وجود داشت که بازار اوراق قرضه قبل از سخنرانی پاول به سمت نزولی منحرف شده بود، که ممکن است پس از آن که او لحن نسبتاً خوش بینانه ای در مورد پتانسیل اجتناب از رکود ایجاد کرد، رالی را تشدید کرد.

صندوق‌های تامینی پیش از سخنرانی پاول به برخی از بزرگ‌ترین موقعیت‌های فروش در سال‌های اخیر در معاملات آتی 10 ساله خزانه‌داری وارد شده بودند، که ممکن است پس از آن که او با لحن نسبتاً خوش‌بینانه‌ای در مورد پتانسیل اجتناب از رکود شروع شد، رالی را تشدید کرد. بازدهی در اوایل هفته افزایش یافته بود، زیرا Amazon.com Inc. منجر به انتشار گسترده ای از شرکت ها شد که معامله گران را ترغیب به فروش اوراق خزانه برای محافظت از موقعیت خود کرد.

تمدید مدت زمان

موج خرید در پایان جلسه چهارشنبه به معاملات آتی خزانه داری ضربه زد و این پتانسیل را نشان داد که معامله گران در حال آماده شدن برای تعادل مجدد در شاخص های معیار بودند که مدت زمان مورد نیاز برای حفظ در ماه جدید را افزایش می دهد.

کوپر در First Sentier با اشاره به رفتار بازار در سال جاری گفت: «به طور مؤثر یک موضوع در حال انجام است، و همه در یک جهت قرار دارند. «و سپس تغییر می‌کند و همه به سمت دیگری سرازیر می‌شوند، و این چیزی است که ما یک شبه در چندین کلاس دارایی دیدیم.»

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP