علیرغم گزارش نتایج بسیار قوی تر از حد انتظار برای سه ماهه پایانی سال 2022، سهام Hudson Technologies (HDSN) روز سختی را پشت سر گذاشت و 9 درصد سقوط کرد. به طور خاص، شرکت درآمد سه ماهه چهارم را 4 میلیون دلار و سود 47.4 سنت به ازای هر سهم گزارش کرد که به لطف قیمت‌های فروش بالاتر از حد انتظار و حجم فروش برای برخی مبردها، به راحتی از 11 میلیون دلار و 37.4 سنت پیش‌بینی شده توسط تحلیلگران فراتر رفت. با این حال، با توجه به اینکه چقدر خط بالا در مقایسه با انتظارات قوی‌تر بود، معتقدم سرمایه‌گذاران از این که ضربان خط پایین بهتر نبود، ناامید شدند. این نشان دهنده این واقعیت است که حاشیه ناخالص HDSN برای دوره 7 درصدی به طور قابل توجهی پایین تر از بیش از 32 درصدی بود که مدیریت در جریان تماس سود سه ماهه سوم در نوامبر اشاره کرد و حتی کمتر از هدف بلندمدت آن 40 درصد بود.

تصویر

در حالی که این نشان می‌دهد که شکاف بین هزینه‌های موجودی و قیمت‌های فروش تا حدودی سریع‌تر از حد انتظار کاهش یافته است، من معتقدم مهم است که در نظر داشته باشیم که Q4 از نظر فصلی ضعیف‌ترین سه‌ماهه HDSN است زیرا خارج از فصل فروش نه ماهه آن از ژانویه تا سپتامبر است. . بر این اساس، درآمد و حاشیه ناخالص معمولاً بسیار کمتر از آنچه در فصل فروش به دست می‌آید است. بنابراین، حتی یک تعدیل کمی سریعتر در قیمت مبرد می تواند تأثیر بزرگی بر عملکرد حاشیه برای دوره داشته باشد. من معتقدم به همین دلیل است که شرکت مطمئن است که می‌تواند از این پایین جهش کند و همچنان به حاشیه ناخالص پایه عادی حداقل 35 درصد در سال جاری و بعد از آن دست یابد.

مهمتر از آن، حتی اگر فرض کنید که هیچ رشدی در سال 2023 وجود نداشته باشد، و همچنین نرخ مالیات مؤثر بسیار بالاتر 26٪ HDSN اکنون انتظار دارد در آینده (در مقایسه با 11٪ پایینی که در سال 2022 به دلیل تحقق بیشتر داشت.) بیش از 14 میلیون دلار سود مالیاتی مرتبط با انتشار کمک‌های ارزش‌گذاری مالیات بر درآمد)، این نشان می‌دهد که سود هر سهم برای سال جاری چندان دور از 1.21 دلاری نیست که تحلیل‌گران در این نرخ اجرای حاشیه ناخالص هدف‌گذاری شده به دنبال آن بودند. علاوه بر این، با نزدیک شدن به کاهش بعدی سطوح تولید و مصرف HFC بر اساس قانون AIM به 60 درصد سطوح پایه برنامه ریزی شده برای سال 2024 (از 90 درصد فعلی)، قیمت مبرد و تقاضا برای مبردهای بازیابی شده HDSN با حاشیه بسیار بالاتر نیز باید باشد. همچنان به رشد خود ادامه می دهد زیرا بیش از 125 میلیون واحد ثابت که این شرکت تخمین می زند هنوز از HFC استفاده می کنند، به دنبال جایگزین هستند. همراه با انتظار من برای کاهش تدریجی حاشیه ناخالص از رکورد 50 درصدی سال گذشته به هدف 35 درصدی آن به جای کاهش فوری به دومی، فکر می کنم پتانسیل عملکرد بهتری قابل توجه در سال آینده وجود دارد.

Hudson Technologies (HDSN) یکی از سهام‌هایی است که در خبرنامه سرمایه‌گذاری برتر بازار ما، Forbes Investor توصیه می‌شود. برای یافتن سهام شکست خورده و کم ارزش با افزایش قابل توجهی مانند HDSN، Forbes Investor را امتحان کنید. اینجا.

و فراموش نکنیم، با توجه به اینکه قانون AIM تنها با کاهش اندک 10 درصدی تولید HFC به 90 درصد در سال 2022 شروع می‌شود و در سال 2023 درخواستی برای کناره‌گیری اضافی ندارد، محرک واقعی عملکرد آینده HDSN همین کاهش 30 درصدی اضافی در در سال 2024، به دنبال کاهش 30 درصدی در سال 2029، 10 درصدی در سال 2034 و 5 درصدی در سال 2036، برای کاهش کل سطح تولید 85 درصد در این بازه زمانی. همانطور که این روند ادامه دارد، من معتقدم HDSN در موقعیت عالی برای رسیدن به جاه‌طلبی اعلام شده قبلی خود برای ارائه درآمد سالانه بیش از 400 میلیون دلار تا سال 2025 باقی می‌ماند. در نرخ اجرای حاشیه ناخالص هدف، تخمین می‌زنم که درآمدها می‌تواند به بیش از آن بازگردد. 1.50 دلار به ازای هر سهم تا آن زمان. اما با توجه به کاهش ارزش امروز سهام که اکنون آن را با قیمت فوق‌العاده ارزان 7.2 برابر حتی پیش‌بینی کاهش درآمد 1.19 دلاری هر سهم در سال 2023 معامله می‌کند، فکر می‌کنم بازگشت به سطوح بالاتر مادی که بیشتر منعکس کننده این عملکرد مورد انتظار قوی است، شروع خواهد شد. زودتر.