(بلومبرگ) - دو اقتصاد فناوری سنگین آسیا، کره جنوبی و تایوان در تلاش برای جلوگیری از زیان‌هایی که در حال حاضر جزو بدترین دارایی‌های جهان در سال جاری هستند، با یک نبرد دشوار روبرو هستند. آنها به‌ویژه تحت تأثیر کاهش رشد جهانی و محدودیت‌های تراشه‌های ایالات متحده قرار گرفته‌اند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
مقامات در حال تشدید اقدامات هستند، از جمله اعمال محدودیت در فروش کوتاه، آماده سازی صندوق های تثبیت بازار برای خرید دارایی ها و مداخله در بازارهای ارز در اقداماتی که یادآور روزهای اولیه همه گیری است. با افزایش بازدهی و افزایش ریسک پیش‌فرض، کره خرید اوراق قرضه شرکتی را از سر می‌گیرد.
در حالی که بازارها در همه جا شاهد تحرکات دلخراش در واکنش به تورم شتابان، افزایش تهاجمی نرخ های بانک مرکزی و افزایش شدید دلار بوده اند، کره جنوبی و تایوان به ویژه در میان اقتصادهای بزرگ آسیب پذیر به نظر می رسند. هر دو برای رشد به شدت به صادرات وابسته هستند و تحت تاثیر تقاضای جهانی برای تراشه قرار دارند. تاثیر محدودیت‌های جدید ایالات متحده بر زنجیره‌های تامین مرتبط با صنعت نیمه‌رسانا چین، به مشکلات آنها اضافه می‌شود.
مداخلات جلوی کاهش را نگرفته است. شاخص سهام تایوان از زمانی که صندوق حمایتی در اواسط جولای فعال شد و سهام کره‌ای 8 درصد در دو ماه گذشته افت کرد، حدود 11 درصد کاهش یافته است که باعث شد شاخص‌های سهام در هر دو بازار امسال بیش از 25 درصد کاهش یابد. وون کره و دلار تایوان نیز در میان بازنده‌های بزرگ جهان در برابر دلار آمریکا تا به امروز هستند.
وای هو لئونگ، استراتژیست در مدیریت دارایی مدولار گفت: «این اقدامات تثبیت‌کننده برای خرید زمان کافی تا پایان چرخه فناوری و بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی است. چرخش بازارها موضوع متفاوتی است.
مشکلات چیپ
در میان این بادهای مخالف، تحلیلگران تخمین های درآمدی خود را برای شرکت SK Hynix کره و شرکت سامسونگ الکترونیکس به کمترین میزان در بیش از دو سال گذشته کاهش داده اند.
در حالی که تراشه‌سازان تاییدیه ایالات متحده را برای ادامه سفارش تجهیزات آمریکایی برای کارخانه‌های خود در چین به مدت یک سال دریافت کرده‌اند، نگرانی‌ها حول مدل‌های تجاری آنها می‌چرخد زیرا ایالات متحده به دنبال محدود کردن خودکفایی چین و پیشرفت در قابلیت‌های نظامی است.
یک محیط رکودی در غرب و سیاست کووید صفر چین نیز اثرات ضربه‌ای دارد. بانک مرکزی تایوان در سال 2023 نسبت به "چالش های اقتصادی شدید" هشدار داد، در حالی که کره جنوبی طولانی ترین رشته کسری تجاری خود را از زمان بحران مالی آسیا به ثبت رساند.
استراتژیست های Nomura Holdings Inc از جمله Chetan Seth در یادداشت اخیر خود نوشت: "در کوتاه مدت ما در مورد سهام آسیایی محتاط هستیم - به ویژه در مورد سهام یا بازارهای سهام که در معرض رشد خارجی هستند - مانند کره" و شرکت های سخت افزاری فناوری. سامسونگ و شرکت تولید نیمه هادی تایوان به ترتیب بیشترین وزن را در شاخص های Kospi و Taiex دارند.
باند گلوم
از سرگیری صندوق تثبیت اوراق قرضه 1.1 میلیارد دلاری توسط کره، که تنها چند هفته پس از نکول نادر اوراق تجاری توسط توسعه دهنده پارک موضوعی Legoland کره در استان گانگوون اعلام شد، ممکن است تأثیر محدودی داشته باشد زیرا بازار کلی بسیار بزرگتر است. بازده به افزایش خود ادامه می دهد. با این حال، اگر بازارهای اعتباری ضعیف باقی بمانند، صندوق ممکن است دیگران را وادار به پیروی از آن کند.
استراتژیست‌های DBS Group Holdings Ltd. از جمله چانگ وی لیانگ و فیلیپ وی در یادداشتی نوشتند: «کره ممکن است اولین کشور از یک رشته مداخلات اعتباری در آسیا در میان خطرات بالاتر حوادث مالی باشد.
کره و تایوان در حمایت از بازارها تنها نیستند. ژاپن برای جلوگیری از کاهش ارزش ین در بازار ارز مداخله کرده است، اما نتوانست از سقوط این ارز به پایین ترین سطح 32 سال اخیر جلوگیری کند. چین در حال کاهش محدودیت‌های خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک برای حمایت از بازار سهام در حال سقوط خود است.
"زمستان طولانی"
مطمئناً، کاهش ارزش‌گذاری در کره و تایوان برای برخی جذاب است و می‌تواند جرقه‌ای را برای کمک‌های کوتاه مدت ایجاد کند. سرمایه‌گذاران خارجی در این ماه به مدت 13 روز متوالی سهام کره‌ای را خریدند و مورگان استنلی از جمله افرادی است که خواستار پایان دادن به عملکرد ضعیف سهام‌های فناوری آسیایی هستند زیرا بیشترین ریسک‌ها را در قیمت‌گذاری می‌دانند.
برخی دیگر تردید دارند که اقتصادهای متکی به صادرات به زودی رشد کنند و برخی طرفدار بازارهای آسیایی هستند که با تقاضای داخلی قوی و احیای گردشگری مانند هند و اندونزی حمایت می شوند.
کن پنگ، رئیس استراتژی سرمایه گذاری آسیا در بخش بانکداری خصوصی سیتی گروپ، با اشاره به اقدامات مقامات کره ای و تایوان، گفت: "زمستان طولانی خواهد بود - این اقدامات حمایتی احتمالا کافی نخواهد بود." "احتمالاً باید منتظر ماند تا رشد دلار به اوج خود برسد و سقوط کند، احتمالاً زمانی که انتظار می رود رشد غیر آمریکایی بهبود یابد."
-با کمک یوکیونگ لی، هویون کیم، بتی هو، کاترین بوسلی و آبیشک ویشنوی.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/plunging-markets-defy-government-intervention-010000159.html