ذخایر غذای گیاهی فراتر از گوشت، Oatly با بازنشانی مواجه است

به نظر می رسد وال استریت با جایگزین های گیاهی رو به افزایش است.

سهام از فراتر از گوشت و جو دوسر امسال بیش از نیمی از ارزش خود را کاهش داده اند. این سهام هر دو دارای مشخصات بالایی هستند و به تازگی وارد بازارهای عمومی شده اند، مستعد جهش های بزرگ و کاهش شدید ارزش هستند، نوسانی که تنها با نوسانات گسترده تر بازار و فشار فروشندگان کوتاه مدت تشدید شده است.

Beyond Meat 87 درصد کمتر از بالاترین رکورد خود معامله می شود و Oatly که اولین سالگرد خود را به عنوان یک شرکت سهامی عام در روز جمعه جشن می گیرد، بیش از 80 درصد کمتر از قیمت اولیه خود معامله می کند.

کارشناسان صنعت می گویند که این کاهش ممکن است نشان دهنده یک تغییر اجتناب ناپذیر باشد زیرا خوش بینی سرمایه گذاران با واقعیت روبرو می شود.

پس از سال ها افزایش فروش، علاقه مصرف کنندگان به جایگزین های گوشت در حال کاهش است. بر اساس داده های نیلسن، خرده فروشی گوشت های گیاهی در 52 هفته منتهی به 30 آوریل در مقایسه با دوره سال قبل تقریبا ثابت بوده است. شرکت تحقیقات بازار IRI دریافت که حجم کل جایگزین‌های گوشت طی 5.8 هفته گذشته 52 درصد کاهش یافته است.

ما این را در بسیاری از مقوله‌ها در گذشته دیده‌ایم. آنها دوره تکان دادن دارند.» کلاگ مدیرعامل استیو کیهیلن در اوایل ماه مه در تماس با درآمد شرکت گفت.

Kellogg مالک Morningstar Farms است، یک بازیکن قدیمی در رده گیاهی با 47 سال فعالیت در فروشگاه های مواد غذایی. بر اساس داده های جمهوری اسلامی ایران، مورنینگ استار با 27 درصد از سهم دلار، پرفروش ترین جایگزین گوشت است. Beyond Trails با 20% سهم دلار در جایگاه دوم و Impossible Foods با 12% در رتبه سوم قرار دارند.

کریس دوبویس، معاون ارشد بخش پروتئین IRI در پانلی که توسط Food Business News در روز پنجشنبه ارائه شد، گفت: رقابت برای مقیاس، رقابت برای سهم بازار، رقابت برای رشد فروش و حفظ مصرف‌کننده در طول زمان اتفاق خواهد افتاد. .

روزهای اولیه همه گیری باعث افزایش تقاضا برای جایگزین های گیاهی شد زیرا مصرف کنندگانی که در خانه آشپزی می کردند به دنبال گزینه های جدید بودند. بسیاری برای اولین بار گوشت گاو، مرغ یا سوسیس گیاهی را امتحان کردند و به خرید آن ادامه دادند، حتی اگر گیاهخوار یا گیاهخوار نبودند. فروش این دسته از قبل از بحران به سرعت در حال رشد بود، اما با یک کلیپ حتی سریع تر شتاب گرفت.

شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران به طور یکسان شرط می‌بندند که مصرف‌کنندگان به خوردن جایگزین‌های گوشت و نوشیدن جایگزین‌های شیر، مانند نوشیدنی مبتنی بر جو Oatly ادامه دهند، حتی با کاهش ترس از کووید و رفع محدودیت‌ها.

«اگر به حدود یک سال پیش نگاه کنید، شور و اشتیاق زیادی در اطراف گیاهان وجود داشت، تا جایی که دلارها و سرمایه‌گذاری‌های سوداگرانه زیادی را جذب کرد. مایکل اوکوین، مدیر عامل Eat & Beyond Global، که در شرکت‌های پروتئین گیاهی سرمایه‌گذاری می‌کند، گفت: ما شاهد چندین برابر شدیم و ارزیابی‌ها بسیار مشتاق شد - این مودبانه‌ترین راه برای بیان آن است.

به عنوان مثال، Oatly در ماه می 2021 در بازارهای عمومی ایالات متحده با قیمت افتتاحیه 22.12 دلار به ازای هر سهم عرضه شد که به این شرکت ارزشی معادل 13.1 میلیارد دلار را داد، علیرغم اینکه سودآور نبود. در پایان روز جمعه، سهام Oatly با قیمت 3.71 دلار به ازای هر سهم معامله می شد که ارزش بازار آن را به حدود 2.2 میلیارد دلار کاهش داد.   

سهام Beyond حرکت چشمگیرتری داشته است. در ماه می 2019 در بازارهای عمومی با قیمت 46 دلار به ازای هر سهم عرضه شد و در ماه‌های پس از آن افزایش یافت و در 234.90 ژوئیه همان سال به بالاترین رقم تاریخ 26 دلار رسید که به ارزش بازار 13.4 میلیارد دلار رسید. این سهام روز جمعه با قیمت 31.24 دلار به ازای هر سهم، با ارزش بازار کمتر از 2 میلیارد دلار بسته شد.

Aucoin گفت که اشتیاق سرمایه گذاران باعث شد تا شرکت های مستقر در کارخانه ها در سال های اخیر به راحتی درآمد کسب کنند، چه از طریق بازارهای دولتی یا خصوصی. طبق گزارش گروه تجاری Good Food Institute، در سال 2021، رده پروتئین های گیاهی دارای 1.9 میلیارد دلار سرمایه سرمایه گذاری شد که تقریباً یک سوم دلار سرمایه گذاری شده در این دسته از سال 2010 را تشکیل می داد.

سپس شرکت‌ها بسیاری از این سرمایه‌ها را به بازاریابی اختصاص دادند تا مصرف‌کنندگان را به سمت آزمایش محصولات گیاهی خود سوق دهند. این عرصه همچنین به طور فزاینده‌ای شلوغ می‌شد زیرا شرکت‌های مواد غذایی سنتی و استارت‌آپ‌های جدید شروع به تعقیب همین رشد کردند. تیسون غذا، یک سرمایه گذار یک بار در Beyond، خط گیاهی خود را راه اندازی کرد. همینطور غول های دیگر فرآوری گوشت JBS و Cargill.

کاهلین گفت: "شما همچنین شاهد شور و نشاط غیرمنطقی در رده و ورود بسیاری از بازیکنان جدید بودید، که فضای زیادی را در قفسه اشغال کردند، آزمایش های زیادی انجام دادند، نه همیشه با بالاترین کیفیت، برای اینکه با شما صادق باشم." تحلیلگران در تماس با درآمد Kellogg.

نقطه عطف در نوامبر بود که غذاهای لیمو افرا به گفته Aucoin، این زنگ خطر را به صدا درآورد که رشد محصولات گیاهی آن کند شده است. این شرکت کانادایی برندهای گیاهی Field Roast، Chao و Lightlife را در سال 2017 به عنوان نقطه ورود به دسته با رشد سریع خریداری کرد.

در شش ماه گذشته، به طور غیرمنتظره ای، کاهش سریعی در نرخ رشد دسته پروتئین های گیاهی مشاهده شد. البته عملکرد ما این وسط لطمه خورده است. مایکل مک‌کین، مدیرعامل Maple Leaf، در نشست سود سه ماهه سوم شرکت در نوامبر به سرمایه‌گذاران گفت، اما مجموعه واقعی‌های نگران‌کننده‌تر ریشه در عملکرد دسته‌بندی دارند، که اساساً یکسان است.

مدیران شرکت گفتند که Maple Leaf سبد گیاهی و استراتژی خود را بازبینی خواهد کرد.

کمتر از یک هفته پس از هشدار Maple Leaf، Beyond Meat سرمایه گذاران را با نتایج ضعیف خود ناامید کرد، حتی پس از هشدار در مورد فروش ضعیف یک ماه قبل. فراتر از گچ آن را به طیف وسیعی از عوامل، مانند نوع دلتای فزاینده ویروس کووید و مشکلات توزیع، اما کسب و کار آن هنوز بهبود نیافته است.

نتایج سه ماهه اول Beyond که در روز چهارشنبه منتشر شد، سومین دوره گزارش متوالی است که شرکت زیان بیش از حد انتظار و درآمد ناامیدکننده را ثبت کرده است.

اتان براون، مدیر عامل Beyond Meat در تماس روز چهارشنبه به تحلیلگران گفت که عملکرد ضعیف شرکت ناشی از چهار عامل است: نرمی در دسته کلی گیاهی، تغییر مصرف کنندگان از جایگزین های گوشت یخچالی به گوشت های منجمد، تخفیف های بیشتر و افزایش رقابت.

رقابت نیز بر Oatly فشار آورده است. دسته شیر جو دوسر ایالات متحده همچنان در حال رشد است، اما Oatly در حال از دست دادن سهم بازار است زیرا بازیکنان با مقیاس بیشتر نسخه های خود را منتشر می کنند. شرکت لبنی HP Hood's Planet Oat اخیراً از Oatly به عنوان برترین تولید کننده شیر جو در ایالات متحده پیشی گرفته است.

کاهش سرعت به هر تولیدکننده گیاهی ضربه نمی زند. Impossible Foods در ماه مارس اعلام کرد که درآمد خرده‌فروشی در سه ماهه چهارم 85 درصد افزایش یافته است که با گسترش آن به فروشگاه‌های مواد غذایی جدید افزایش یافته است. این شرکت دارای مالکیت خصوصی است، بنابراین مجبور نیست نتایج مالی خود را به طور عمومی افشا کند.

اما این تحول از جهات دیگری بر Impossible سنگینی کرده است. رویترز در آوریل 2021 گزارش داد که Impossible در حال مذاکره برای عرضه عمومی با هدف ارزش گذاری 10 میلیارد دلاری است که حدود 1.5 میلیارد دلار بیشتر از ارزش بازار Beyond در آن زمان است. اما این شرکت هرگز یک دفترچه ارائه نکرد، در عوض 500 میلیون دلار از سرمایه گذاران خصوصی در ماه نوامبر در یک ارزش گذاری نامشخص جمع آوری کرد.  

جاش تتریک، مدیر عامل JUST Egg، که حدود 95 درصد از فروش جایگزین تخم مرغ در ایالات متحده را به خود اختصاص می دهد، به CNBC گفت که رشد زیادی را در پیش رو می بیند.

طبق داده‌های نیلسن، فروش جایگزین‌های تخم‌مرغ طی 52 هفته منتهی به 30 آوریل تقریباً ثابت است، اما Tetrick فرصتی برای افزایش آگاهی مصرف‌کننده و تعداد رستوران‌های جایگزین تخم‌مرغ خود در منوی خود می‌بیند.

Aucoin مطمئن است که علاقه مصرف کنندگان به جایگزین های گیاهی افزایش می یابد و در نهایت خوش بینی سرمایه گذاران را در این رده باز می گرداند، اگرچه نه به اندازه دوران اوج آن.

Aucoin گفت: "چون پول به راحتی در دسترس نیست، تغییری رخ خواهد داد، اما من فکر می کنم که ما شاهد ظهور برخی برندگان واقعی و شرکت های قوی خواهیم بود."

DuBois از RI گفت، این صنعت می تواند به زودی شاهد تثبیت برند باشد، زیرا دسته جایگزین های گوشت به فروش سالانه 1.4 میلیارد دلاری نزدیک می شود. مزارع Morningstar، Beyond و Impossible با هم نزدیک به 60 درصد از دلاری را که برای جایگزین های گوشت خرج می شود، تشکیل می دهند.

دوبوا گفت: "من فکر می کنم در سال آینده، شما رهبران واقعی را خواهید دید."