با از بین رفتن دارایی های مالی، تقاضای فیزیکی طلا افزایش می یابد

تلاقی چندین عاملی که کمتر از یک بار در یک نسل اتفاق می افتد، بازارهای مالی را در طول سال 2022 به پایین کشیده است.

ویجی ال بامبوانی، کارشناس ارز و کالا، برای کسانی که هنوز در مورد اینکه آیا در بازار نزولی هستیم یا نه، اشاره می‌کند که برای معامله‌گران، "مواضع طولانی مدت خونریزی دارند" و "نتیجه به فراخوان‌های مارجین هفته به هفته برای ماه‌ها می‌رسد. ".

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

ویروس کرونا، قرنطینه‌های طولانی مدت، تحولات زنجیره تامین، جنگ روسیه و اوکراین، و جنگ‌طلبی قاطع جدید فدرال رزرو، خانواده‌ها را بیش از همیشه آسیب‌پذیر کرده و ارواح حیوانات را از بین برده است.

تقریباً تمام دارایی‌های متعلق به «عمومی» در سال جاری عمیقاً فرسایش یافته است، از جمله چهره‌های تازه و عجیب و غریب فروشگاه ارزش - ارزهای دیجیتال.

با رکورد بالای تورم خرده فروشی در ایالات متحده در هفته گذشته، امیدها برای کاهش فشارهای تورمی از بین رفت و منجر به افزایش تاریخی نرخ 75 واحدی در ثانیه توسط فدرال رزرو شد.

بازارها به دلیل اعتبار دوباره فدرال رزرو افزایش یافتند، اما قرار بود این اعتبار کوتاه مدت باشد. در آغاز روز کاری، بازارهای ایالات متحده بخشی از سودهای دیروز را پس گرفتند، زیرا ترس از رکود دوباره در کانون توجه قرار گرفت و قدرتمندترین حرکت فدرال رزرو در نزدیک به سه دهه اخیر را خنثی کرد.

در داده‌های CPI، اقلام ضروری از جمله غذا، سوخت و اجاره بها در بالاترین حد خود در چند دهه گذشته بود و بودجه خانوار را زیر پا می‌گذاشت. با ناتوانی اعضای اوپک پلاس در تامین سهمیه های خود و کمبود ظرفیت های پالایشی، قیمت بنزین در ایالات متحده نیز افزایش یافته است که یادآور اوایل دهه 1970 است.

هزینه های غذا در خانه نسبت به سال قبل به 11.9 درصد افزایش یافت که بالاترین میزان از آوریل 1979 بود.

در دهه هفتاد و هشتاد، تورم قیمت مصرف کننده ایالات متحده در دو نوبت جداگانه به 8 درصد رسید. اول، از سال 1973 تا 1975، تورم خرده فروشی برای 8 ماه متوالی بالای 23 درصد باقی ماند. در مورد دوم، بین سال‌های 1978 و 1982، این امر 41 ماه متوالی به طول انجامید.

بدون هیچ نشانه ای از کاهش فشارهای تورمی، خانوارها ممکن است مجبور شوند احتمال طولانی شدن دوره سختی مالی و کاهش شدید قدرت خرید را بپذیرند.

هر طبقه دارایی پیشرو ارزش قابل توجهی را از دست داده است، پرتفوی های مالی ویرانگر، ثروت خانوار و پس انداز بازنشستگی.

DXY در درجه اول از EURUSD تشکیل شده است و نشان دهنده مطلوبیت دلار در برابر سایر ارزها در بازار بین المللی فارکس است. اگرچه دلار در این زمینه تقویت شده است، اما در داخل کشور، تورم بیداد می کند و قدرت خرید خانوارها همچنان کاهش می یابد.

علیرغم ادعاهایی مبنی بر نابودی طلا و کمبود مطبوعات بد دریافتی در سال جاری، فلز زرد ارزش خود را از سال تا به امروز (YTD) حفظ کرده است. بر این اساس عملکرد قابل توجهی نسبت به سبد دارایی در نمودار فوق داشته است.

لازم به ذکر است که این قیمت کاغذ طلا در بازار قراردادهای آتی با نقدشوندگی بالا است و نه بازار فیزیکی.

در نمودار فوق، به طور کلی، مشتقات طلا در دوره‌های افزایش تورم شاهد افزایش قیمت بوده‌اند.

قیمت کاغذ

طلای کاغذی و طلای فیزیکی بازارهای جداگانه ای هستند. بازار طلای کاغذی یک بازار آتی است که شرکت کنندگان در آن قرارداد کاغذی برای تحویل طلا در تاریخ از پیش تعیین شده معامله می کنند. با این حال، طبق یک سال 2013 گزارش توسط انجمن بازار شمش لندن (LBMA) و بازار پلاتین و پالادیوم لندن (LPPM)، در 95٪ از معاملات، قراردادها لغو می شود و هیچ تحویل فیزیکی انجام نمی شود. بنابراین فلزات فیزیکی در تبادل فلزات مبادله نمی شوند.

فلزات کاغذی که نمایانگر چیز واقعی هستند، می توانند مرتبه ای بزرگتر از عرضه فیزیکی واقعی باشند. در نتیجه، این بازارها می توانند بسیار پرنوسان باشند و نقدینگی آنها اغلب برای پوشش حاشیه در زمان زیان در بازارهای مالی گسترده تر استفاده می شود.

بنابراین، مبانی عرضه و تقاضای ماده فیزیکی قیمت طلای کاغذی را تعیین نمی کند. بازار کاغذ از منطق به شدت مالی شده خود پیروی می کند و از اصول فیزیکی جدا شده است.

در عوض، قیمت کاغذ به عنوان یک چراغ راهنما عمل می کند که تمام قیمت های فیزیکی به صورت محلی بر روی آن تعیین می شود.

جلوه های واقعی

با از بین رفتن پرتفوی های مالی، بادهای مخالف جدیدی در اقتصاد واقعی جمع می شوند.

برای خانوارهای ایالات متحده، تنها بزرگترین دارایی معمولاً دارایی خانه است. آخرین ارقام CPI نشان می دهد که هزینه های سرپناه سالانه 5.5 درصد افزایش یافته است، در حالی که فروش خانه های جدید به کمترین میزان خود از آوریل 2020 رسیده است و طبق گزارش ها، 19 درصد از مالکان قیمت ها را در ماه گذشته کاهش داده اند.

مارک زندی، اقتصاددان ارشد مودیز آنالیتیکس معتقد است که اقتصاد ایالات متحده اکنون در «اصلاح مسکن» است. در عین حال، درخواست های وام مسکن کم خون هستند زیرا نرخ ها افزایش یافته است.

اگرچه گزارش مشاغل ماه می ایالات متحده افزایشی را نشان می‌دهد، اما شرکت‌های خیمه شب بازی کارگران را با عجله اخراج می‌کنند، در میان شرایط سخت‌تر اقتصادی، اختلالات عرضه و پیش‌بینی‌های تیره تقاضا.

با از دست دادن ارزش پرتفوی های مالی به سرعت، زیان واقعی سهام مسکن در حال افزایش است، و اکنون، مشاغل در معرض تهدید هستند، یک خانوار متوسط ​​به کجا مراجعه می کند؟

بیایید جسمی بگیریم

طلای فیزیکی یک حیوان منحصر به فرد است، هرچند اغلب نادیده گرفته می شود.

چیزی که شاید شگفت‌آورترین آن باشد افزایش تقاضا برای طلای فیزیکی و نه کاغذی است، در زمانی که دارایی‌های مالی در حال خونریزی هستند. یکی از دلایلی که ممکن است این روند تا حد زیادی ناشناخته مانده باشد این است که طلای فیزیکی قیمت طلای کاغذی است.

مهمتر از همه، طلا برای هزاران سال پول بوده است. فلز زرد به دلیل ماندگاری و ناتوانی در ایجاد صرفاً با اراده مقامات پولی، جذابیت پایدار و جهانی را به عنوان ارز مبادله و ذخیره ارزش حفظ کرده است.

برخلاف دارایی‌های موجود در سیستم مالی، طلا متحمل ریسک طرف مقابل نمی‌شود. این بدان معناست که برخلاف افزایش ارزش سرمایه سهام، بازده سود سهام، یا پرداخت اوراق قرضه، هیچ خطری وجود ندارد که بازده مالی مورد انتظار محقق نشود یا پرداخت نشده باقی بماند. ارزش آن به جریان های نقدی آتی بستگی ندارد.

در سال 1971، رئیس جمهور نیکسون، دلار را از استاندارد طلا خارج کرد. پروفسور هارولد جیمز از دانشگاه استنفورد این موضوع را به‌عنوان «قطع پیوند هزاران ساله پول و فلزات گرانبها» توصیف کرد.

علیرغم شوک نیکسون در پنج دهه پیش، نمودار زیر افزایش فروش کل بوفالوهای آمریکایی، یک سکه طلای 24 عیار محبوب که توسط ضرابخانه ایالات متحده فروخته می شود را نشان می دهد. داده‌های کل سال 2022 بر اساس فروش 238,000 اونس از ژانویه تا مه است.

در دوران پرتلاطم امروز، با کاهش رشد اقتصادی و عدم اطمینان شدید در بازار، به نظر می رسد یک بازگشت مداوم در تقاضا برای طلا به عنوان ذخیره ارزش وجود دارد.

تقاضای طلا و افزایش تورم

اگرچه ممکن است قیمت کاغذ طلا در سال جاری عملکرد بهتری نسبت به سایر دارایی‌های مالی داشته باشد، اما حرکت قیمت‌ها بسیار نوسان بوده است. این اغلب به عنوان دلیلی برای تنزیل طلا به عنوان یک محافظ تورم قابل اعتماد استفاده شده است.

با این حال، نمودار زیر نشان می دهد که بازار فیزیکی موضوع دیگری است. به نظر می رسد مصرف کننده معمولی همچنان به ویژگی های ذخیره با ارزش طلای فیزیکی ایمان دارد، زیرا خریدها در 3 سال گذشته به طور قابل توجهی افزایش یافته است، به خصوص در راستای افزایش تورم.

از زمان شیوع ویروس کرونا و سیاست‌های اقتصادی فوق‌العاده‌ای که در سرتاسر جهان وضع شده است، میانگین قیمت سالانه طلا کاغذی نسبتاً ثابت مانده است. با این حال، CPI در ایالات متحده به بالاترین حد تاریخی رسیده است و به همین ترتیب خرید بوفالوهای آمریکایی نیز به همین ترتیب است.

این نشان می دهد که ترجیح آشکار طلای فیزیکی نسبت به طلای کاغذی در زمان عدم اطمینان بازار و تورم بالا وجود دارد.

خطرات قیمت فیزیکی طلا

خطر اصلی برای قیمت فیزیکی طلا ناشی از افزایش نرخ بهره است. از آنجایی که طلا بازدهی ندارد، در مقایسه با محصولات دارای بهره از جذابیت کمتری برخوردار است. با ادامه افزایش نرخ ها، ممکن است به همین دلیل شاهد کاهش تقاضای فیزیکی باشیم.

با این حال، تداوم تسهیل کمی احتمالاً بر تمام دارایی های مالی نیز تأثیر می گذارد.

در اینجا حداقل چهار نکته وجود دارد که باید به آنها توجه کرد. اولا، سابقه فدرال رزرو، و به ویژه تغییر آن در سال 2019، ممکن است به این معنا باشد که درد عادی سازی سیاست ها برای اقتصاد بسیار زیاد است. بازارها در حال حاضر دو برابر در چند هفته فروخته اند و بار بدهی در حال افزایش است.

با نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی 130 درصد، ممکن است برای فدرال رزرو چالش برانگیز باشد که به مسیر اعلام شده خود ادامه دهد.

با تورم در بالاترین سطح چهار دهه، اضطراب مصرف‌کننده عادی محسوس است و افزایش نرخ‌ها ممکن است به آسیب‌های بیشتر و واکنش‌های اجتماعی منجر شود.

دانیل دی مارتینو بوث، مدیر اجرایی Quill Intelligence و مشاور فدرال رزرو دالاس از سال 2006 تا 2015 معتقد است که کاهش سه ماهه دوم در تولید ناخالص داخلی ایالات متحده یک احتمال بسیار واقعی است. فدرال رزرو آتلانتا رشد سه ماهه دوم را با اندکی پیش بینی کرده بود ٪۱۰۰ هفته گذشته، اما دیروز این رقم به صفر درصد سقوط کرد که منجر به ترس از رکود اقتصادی یا حتی یک رکود تمام عیار اقتصادی شد.

در روزهای اولیه چرخه افزایش نرخ بهره، اعلام توقف احتمالی فدرال رزرو تنها به شک و تردید در مورد تمایل فدرال رزرو برای مقابله با تورم بالا دامن زد.

ثانیاً، به دلیل وجود اختلالات عرضه، مشخص نیست که نرخ‌های سمت تقاضا چقدر سریع یا مؤثر فشارهای تورمی را کاهش می‌دهند و سناریوی رکود تورمی را تهدید می‌کنند. به گفته گرگ مک براید، تحلیلگر ارشد مالی در Bankrate، "کار فدرال رزرو سخت تر می شود ... به خصوص اگر تورم سرسختانه بالا بماند."

ثالثاً، در میان انقباض کمی در بازار نزولی، اگر پرتفوی‌های مالی (و پس‌اندازها) به دلیل خارج از سیستم مالی اصلی به فرسایش ادامه دهند، طلای فیزیکی ممکن است منبع راحتی نادری برای خانوارها باشد.

در نهایت، در شرایط فعلی، فروش پیش‌بینی‌شده طلا در سال 2022 تقریباً 10 برابر سال 2019 است. این افزایش قابل توجهی است که در قیمت کاغذ منعکس نشده است. اختلالات مداوم عرضه و افزایش تقاضا ممکن است دلالان محلی را مجبور کند که قیمت های خود را در آینده افزایش دهند.

راه پیش رو

افزایش 75 واحدی فدرال رزرو برای طلا حداقل در تئوری باید بسیار منفی باشد. با این حال، امروز طلای کاغذی در واقع 0.6 درصد افزایش یافته است.

این ممکن است نشان دهنده این باشد که با عدم اطمینان شدید بازار، و معکوس شدن روند افزایشی افزایشی فدرال رزرو، تقاضای بازار برای طلای فیزیکی ممکن است روند صعودی قوی را حفظ کند، به ویژه به عنوان ابزاری برای ثروت. بیمه.

با توجه به افزایش تاریخی نرخ بهره، سرمایه گذاران فلزی به دقت اطلاعات فروش فیزیکی ضرابخانه ایالات متحده را زیر نظر خواهند داشت.

الان از کجا بخریم

برای سرمایه گذاری ساده و آسان ، کاربران به یک کارگزار کم هزینه با سابقه قابل اطمینان نیاز دارند. کارگزاران زیر دارای رتبه بندی بالا ، شناخته شده در سراسر جهان و استفاده ایمن هستند:

1. تجاری eToro، مورد اعتماد بیش از 13 میلیون کاربر در سراسر جهان است. اینجا ثبت نام کنید>
2. Capital.com، ساده، آسان برای استفاده و تنظیم شده است. اینجا ثبت نام کنید>

*سرمایه گذاری دارایی های رمزنگاری شده در برخی از کشورهای اتحادیه اروپا و بریتانیا کنترل نشده است. بدون حمایت از مصرف کننده سرمایه شما در معرض خطر است.