دکترا از استاندارد طلا در سال 1971 کشته شدند، نه «تفنگ و کره»

این به خوبی شناخته شده نیست، اما برای بسیاری از زمان وجود ایالات متحده، دلار بدون هیچ گونه ذخیره قابل توجهی از طلا به عنوان پشتوانه با طلا مرتبط بود. این منطقی بود. دیوید ریکاردو واضح بود که استاندارد طلا به طور واقع بینانه نیازی به طلا در خرک ندارد. تا زمانی که بازیگران بازار به استانداردها و تعهد مقامات پولی به آن احترام بگذارند، مقادیر هنگفت طلا برای بازخرید غیرضروری خواهد بود.

منبع ذخایر بزرگ طلای ایالات متحده فرانکلین دلانو روزولت بود. همانطور که مشخص است، دارایی های خصوصی فلز زرد در دهه 1930 مصادره شد. آن دهه بود….

ارزش آن را دارد که به عنوان پاسخی به افسانه ای در مورد سیاست دلار آمریکا مطرح شود که از بین نمی رود. این همان چیزی است که باعث شد رئیس جمهور نیکسون در سال 1971 پیوند دلار با طلا را قطع کند. تا به امروز، خرد متعارف نشان می دهد که دست لرزان نیکسون به نحوی مجبور بوده است. با افزایش "کسری بودجه" ایالات متحده که نتیجه جنگ در ویتنام همراه با "جنگ علیه فقر" داخلی بود، دارندگان دلار در سراسر جهان دیگر به 1/35 دلار اعتماد نداشتند.^th/ اونس میخ به طلا. جهان غرق در جریان درآمد دلاری ناشی از بدهی های خزانه داری بود و با افزایش بازخرید دلار برای طلا، نیکسون مجبور شد پنجره طلا را ببندد. این تاریخ خوبی است، اما در عین حال بی معنی است.

برای اینکه بفهمید چرا، در نظر بگیرید که سرمایه گذاران هنگام خرید اوراق خزانه چه چیزی می خرند: آنها جریان های درآمدی آتی را به دلار می خرند. وجود آنها اشاره ای بیش از ظریف به این است که کشورهایی که بیشترین توانایی را برای بدهی دارند، کشورهایی هستند که می توانند پول معتبری را نیز مطالبه کنند. به طلا عشق می ورزید یا از آن متنفر بود، هیچ فرد منطقی پیشنهاد نمی کند که پول قابل بازخرید برای مقدار ثابتی طلا، خریداران اوراق بهادار با درآمد ثابت را از پرداخت آن نوع پول منصرف کند.

در دهه 1970، این تصور که یک دلار تعریف شده از طلا به نوعی استقراض ایالات متحده را به منظور تأمین مالی یک «جنگ» دو جبهه ای محدود می کند، عقل سلیم اولیه را به چالش می کشد. برخلاف محدود کردن توانایی استقراض وزارت خزانه داری، تعریف طلا از دلار به طور منطقی آن را افزایش داد. این اظهار نظر در مورد خوب یا بد کسری بودجه نیست، و مطمئناً درخواستی برای مالیات وحشتناکی که مخارج دولت است نیست. این صرفاً یک اظهار نظر است که تعریف طلای دلار قطعاً به عنوان مانعی برای «اسلحه و بهتر» وجود نداشته است. در هر صورت، احتمال وقوع دو "جنگ" دولت خاطی را حتی بیشتر واقع بینانه کرد. و نه فقط به این دلیل که جریان های درآمدی پول با کیفیت برای سرمایه گذاران جذاب تر است.

پول خوب دقیقاً به این دلیل است که به عنوان مانعی برای تجارت وجود ندارد، نشانه رشد فراوان است. پول قابل اعتماد تنها به این دلیل که خود تجارت زیادی را امکان‌پذیر می‌سازد، باعث ایجاد تخصص در کار می‌شود. وقتی می‌توانیم همه کالاها و خدماتی را که نیاز داریم و می‌خواهیم «وارد کنیم»، اما در تولید خود مهارت نداریم، بهترین شانس را برای انجام کاری داریم که با مهارت‌هایمان مطابقت دارد. و وقتی کاری را که به بهترین شکل انجام می‌دهیم، انجام می‌دهیم، منطقاً بهره‌ورتر هستیم. به طور خلاصه، پول خوب از نظر اقتصادی محرک است زیرا تجارت را قادر می‌سازد که بی‌وقفه افرادی را که هر اقتصاد را تشکیل می‌دهند به تخصصی‌ترین جایگاه خود در یک اقتصاد سوق دهد.

با در نظر گرفتن همه موارد فوق از منظر بدهی کشور، فقط این نیست که پول معتبر بدهی کشور صادرکننده پول معتبر را بسیار جذاب تر می کند. همچنین این درست است که بدهی کشور توسط افرادی که در نهایت آن را پرداخت می کنند جذاب تر می شود. به عبارت دیگر، کشورهای ثروتمند می توانند بدهی بسیار بیشتری نسبت به کشورهای فقیر داشته باشند. بیانیه بدیهی است، همانطور که بیانیه بدیهی است که کشورهایی که دارای پول پایدار هستند، نسبت به کشورهایی که فاقد آن هستند، بسیار مرفه تر هستند. عشق یا نفرت از «اسلحه و کره»، دلاری با ارزشی که با ثبات ترین کالای جهان تعریف می شود، به هیچ وجه جنگ های ایالات متحده را به خطر انداخته یا محدود نمی کند. بنابراین این سوال مطرح می شود که چرا رئیس جمهور نیکسون اینقدر احمقانه پیوند کالایی دلار را قطع کرد.

پاسخ واضح اقتصاددانان است. چپ و راست. پول‌گرایان نیکسون را متقاعد کرده بودند که اگر دکترا به‌اصطلاح «عرضه» دلار را برنامه‌ریزی کنند، در مقابل «عرضه» دلاری که به شیوه‌ای مبتنی بر بازار از خود مراقبت کند، وضعیت ما بهتر خواهد بود. پول گرایان همچنین این افسانه پوچ را منتشر کرده بودند که طلا به نوعی «عرضه پول» را در دهه 1930 در مسیر رکود بزرگ محدود کرده است. جز اینکه سرمایه مرز نمی شناسد. ترجمه شده، فدرال رزرو نمی توانست عرضه پول و اعتبار را در ساختمان مارینر اکلس کنترل کند، چه رسد به ایالات متحده.

نکته اصلی این است که اقتصاددانان خیلی خوشحال بودند که کنترل سیاست دلار را از یک "کالا" بگیرند. اجاره طلا خیلی کم بود، نمی دانی "اقتصاددانان آموزش دیده" باید پول را مدیریت کنند. و همینطور هم کردند. اینکه نیکسون اقتصاد را درک نمی کرد، هدر دادن کلمات است. نیکسون که گیج شده بود، به راحتی توسط اقتصاددانان فریب خورد و او را متقاعد کردند که دسیسه های پولی با .... حدس می زنم جادو، رونق ایجاد می کند.

اوه خوب، به نیکسون وعده نیروانا داده شده بود که فقط تورم را بدست آورد. این چیزی است که وقتی یک ارز از استاندارد محروم می شود اتفاق می افتد. بیایید روشن کنیم که نیکسون به هیچ وجه مجبور به انجام یک کار احمقانه نبود. اقتصاددانان او را متقاعد کردند. اگر او انتخاب می‌کرد، می‌توانست تعهد ایالات متحده به دلاری را که به عنوان 1/35 اونس طلا تعریف می‌شود، مجدداً اعلام کند، در آن زمان بازخرید دلار برای طلا متوقف می‌شد.