(بلومبرگ) - تعیین قیمت برای فروش زغال سنگ به قیمت 84 دلار در هر تن باید یک سال پیش برای شرکت انرژی پیبادی یک شرط خوب به نظر می رسید.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
در آن زمان، بسیاری از کارخانه‌ها و دفاتر هنوز بسته بودند، تقاضا برای برق ضعیف بود و در حالی که واکسن‌ها شروع به توزیع می‌کردند، مشخص نبود چه زمانی اقتصاد جهانی بهبودی کامل‌تری خواهد داشت. تنظیم قراردادهای پرچین برای معدن Wambo Peabody تضمین می کند که سایت استرالیا در زمانی که رهبران جهانی متعهد به دور شدن از کثیف ترین سوخت فسیلی هستند، سودآور خواهد بود.
البته جهان امروز به طور قابل توجهی متفاوت است. جنگ روسیه در اوکراین باعث افزایش بیشتر زغال سنگ به دلیل فشار بر منابع جهانی انرژی شده است. قیمت استاندارد زغال سنگ استرالیا در 400 ماه گذشته بیش از 12 درصد افزایش یافته است و در روز چهارشنبه به 425 دلار رسیده است. و به جای درو کردن پاداش از این پرچین ها، Peabody با یک مارجین 534 میلیون دلاری مورد انتقاد قرار گرفت.
این مبلغ بیش از نیمی از پول نقدی است که غول زغال‌سنگ ایالات متحده در پایان دسامبر در اختیار داشت و این شرکت را بر آن داشت تا یک خط اعتباری 150 میلیون دلاری با شرکت Goldman Sachs Group ترتیب دهد. درصد نرخ بهره و برای این واقعیت که بانک در سال 10 اعلام کرد که تأمین مالی برای زغال سنگ را به تدریج حذف می کند.
اندرو بلومنفلد، مدیر تجزیه و تحلیل داده McCloskey گفت: "این پول نقد زیادی است که باید در حال حاضر از در خارج شود." "به همین دلیل آنها مجبور شدند با گلدمن معامله کنند." او گفت که نرخ 10 درصد به طور غیرمعمولی بالا است و آن را با "وام روز پرداخت" مقایسه کرد که برای پوشش هزینه های فوری لازم است.
این می تواند تنها آغاز ضربه برای پی بادی، بزرگترین معدنچی زغال سنگ ایالات متحده باشد. اگر بازار زغال سنگ بالاتر رود، مارجین فراخوانی می تواند افزایش یابد. استیو هالتون، معاون ارشد بازارهای زغال سنگ در ریستاد انرژی در سیدنی گفت که قیمت ها می تواند امسال به 500 دلار در هر تن برسد. او افزود که قرارداد گلدمن به شرکت فضای تنفسی می دهد.
او با اشاره به احتمال افزایش حاشیه‌ها گفت: «این چیزی است که آنها واقعاً نگران آن هستند.
Peabody به تماس‌ها و ایمیل‌هایی که به دنبال نظر بودند پاسخ نداد. گلدمن با بیانیه سیاست خود در مورد تامین مالی زغال سنگ پاسخ داد، اما توضیح بیشتری ارائه نکرد.
مارجین کال پی بادی یکی از درخشان‌ترین نمونه‌هایی است که نشان می‌دهد چگونه نوسانات فراگیر بازارهای کالا، شرکت‌هایی را که شرط‌بندی اشتباه انجام می‌دهند، تحت فشار قرار می‌دهد. قیمت نفت، فلزات و غلات از زمان تهاجم روسیه به اوکراین افزایش یافته است که تهدیدی برای مختل کردن عرضه در زمانی است که بسیاری از مواد خام از قبل با کسری تولید مواجه بودند. شرکت نیکل چینی Tsingshan Holding Group Co با میلیاردها دلار ضرر احتمالی در موقعیت های فروش فلزی مواجه است، در حالی که خانه های تجارت کالا مجبور به جستجوی تامین مالی اضافی هستند زیرا افزایش قیمت تاریخی محدودیت های اعتباری را افزایش می دهد.
رالی زغال سنگ
قیمت زغال سنگ در اواسط سال گذشته شروع به افزایش کرد زیرا بهبود اقتصاد جهانی منجر به افزایش مصرف برق شد و به طور غیرمنتظره کمبود جهانی سوخت برای نیروگاه ها را آشکار کرد. قیمت معیار استرالیا از سه ماهه اول سال 2021 به سه ماهه سوم تقریباً سه برابر شد.
جنگ در اوکراین ترس بازار را نسبت به کمبود بیشتر ترسانده است. روسیه تقریباً 18 درصد از صادرات جهانی زغال سنگ را در سال 2020 تامین کرد و بزرگترین تامین کننده اروپا بود. کشورهای سراسر جهان اکنون به دنبال تامین منابع دیگر هستند، اما این سخت خواهد بود. تعداد کمی از ماینرها روی ظرفیت جدید سرمایه گذاری کرده اند تا کالایی را تحویل دهند که آینده ای تلخ در جهانی متعهد به مبارزه با تغییرات آب و هوایی دارد و توانایی محدودی برای افزایش تولید دارند. شش ماه پیش زمانی که کشورها برای سوخت نیروگاه ها فریاد می زدند کمبود جهانی وجود داشت و اگر تن روسیه از بازار خارج شود، این وضعیت بدتر خواهد شد.
بلومنفلد از McCloskey گفت: "این قوهای سیاه بیشتر از آنچه من تا به حال با آن برخورد کرده ام است." "من هرگز این نوع بازار را ندیده ام."
در بلندمدت، قیمت‌های بالاتر برای شرکت‌های زغال‌سنگ - حتی Peabody - خوب خواهد بود.
این شرکت 1.9 میلیون تن از معدن Wambo را پوشش داده است و در مجموع 2.3 میلیون تن قراردادهای مشتقه دارد. بیشتر قراردادها در نیمه اول سال 2021 امضا شد. واحد حرارتی دریایی آن، شامل Wambo و یک معدن دیگر استرالیا، سال گذشته 8.7 میلیون تن صادر کرد و بیشتر محصولی که از طریق پرچین ها پوشش داده نمی شود، قیمتی ندارد. این بدان معناست که شرکت در نهایت می تواند از بازاری استفاده کند که هرگز بالاتر از آن نبوده است.
دایناسور Pure-Play
هولتون ریستاد گفت که مارجین کال «درد کوتاه مدت» است. او گفت، اما این شرکت احتمالاً بعداً شاهد افزایش درآمد قابل توجهی خواهد بود که به آن کمک می کند تا هزینه تأمین مالی از گلدمن را پوشش دهد.
خط اعتباری 150 میلیون دلاری در سال 2025 سررسید می‌شود و Peabody گفت که این پول نقد "نیازهای نقدینگی بالقوه شرکت را در کوتاه‌مدت پشتیبانی می‌کند."
برای گلدمن، تأمین مالی بزرگترین معدن‌کار زغال‌سنگ ایالات متحده ممکن است در تضاد با تعهد سال 2019 باشد. با این حال، نگاهی دقیق به جزئیات سیاست این بانک نشان می‌دهد که این بانک گفته است که از معاملات برای «تامین مالی مستقیم» معادن زغال‌سنگ جدید خودداری می‌کند و درها را برای ترتیبات دیگر باز می‌گذارد. این بانک گفته است که تأمین مالی شرکت‌های معدنکاری زغال سنگ حرارتی را که استراتژی متنوع‌سازی ندارند، «در یک بازه زمانی معقول» حذف می‌کند.
جاستین گوای، مدیر استراتژی آب و هوای جهانی پروژه Sunrise، گفت که پی بادی از زمان تاسیس در سال 1883 به استخراج زغال سنگ پرداخته است. در حالی که این شرکت در ماه جاری یک سرمایه گذاری مشترک برای توسعه مزارع خورشیدی اعلام کرد، او گفت که این سرمایه گذاری به اندازه کافی مهم نیست که ماهیت کسب و کار Peabody را تغییر دهد و نباید به عنوان یک استراتژی متنوع تلقی شود.
گوای گفت که گلدمن "یک سیاست ضعیف برای خود نوشته است و اکنون آنها در حال رانندگی با کامیون زغال سنگ از طریق این حفره ها هستند." "آنها فقط نمی توانند به خودشان کمک کنند."
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/peabody-gets-534-million-margin-231041923.html