پس از آن که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو با تایید هجوم افزایش نرخ بهره خود برای مهار تورم در دهه 1970، پل ولکر دوباره در کانون توجه قرار گرفت.
اما چیزی که کمتر در مورد آن صحبت می شود این است که ولکر نیز نرخ بهره را کاهش داد. دیوید روزنبرگ، بنیانگذار و رئیس Rosenberg Research، اشاره می کند که تغییر جهت نرخ توسط ولکر با تورم 11.8 درصد آغاز شد.
مسلماً، مسیر نرخ یک خط مستقیم به پایین نبود، اما نمودار نشان می‌دهد که او مایل بود نرخ‌ها را کاهش دهد - یا به عبارت امروزی چرخش کند - در حالی که تورم همچنان در نرخ‌های بسیار بالاست.
روزنبرگ گفت: «در واقع، در طول دوره تصدی ولکر، تورم در همان انتهای انتهایی - در آوریل 2، تنها به زیر 1986 درصد رسید. در زمان وقوع آن، نرخ وجوه 1,200 واحد پایه کاهش یافته بود.
روزنبرگ با بازگرداندن گفتگو به وضعیت فعلی، گفت که فدرال رزرو ممکن است تا اوایل سال آینده نرخ بهره را تا 4 درصد دریافت کند و سپس متوقف شود.
او گفت: «اما نرخ‌های بهره طبیعتاً چرخه‌ای هستند، و من احساس می‌کنم که در این زمان سال آینده یک معکوس بزرگ وجود دارد». به خصوص از آنجایی که روند سالانه در کاهش قیمت اصلی PCE، بر اساس عقب ماندگی دلار و بازارهای کالایی، به خوبی در مسیر سالانه قرار خواهد گرفت که تا این زمان در سال آینده تا 3 درصد کاهش یابد و احتمالاً تا 2 درصد کاهش یابد. و همانطور که ولکر نشان داد، "نگهداری در آن" ماندگاری دارد - و برای معکوس کردن این چرخه نرخ، نیازی به دیدن XNUMX٪ نیست.
بازدهی 2 ساله
TMUBMUSD02Y ،
که به ویژه به انتظارات نرخ های سیاستی فدرال رزرو حساس است، امسال 2.76 درصد افزایش یافته است.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo