اگر می‌خواهید با AT&T تجارت کنید، صبر لازم است: این بازی است

صبح چهارشنبه، AT&T (T(MCD) به عنوان "برگر"، نتایج مالی سه ماهه چهارم شرکت را منتشر کرد. اینها وحشی هستند. ممکن است بخواهید بنشینید.

برای دوره سه ماهه منتهی به 31 دسامبر، AT&T GAAP EPS را 3.20 دلار از دست داد. EPS تنظیم‌شده با قیمت 0.61 دلار چاپ شد، که در مقایسه با EPS تعدیل‌شده 0.56 دلار برای دوره سال قبل بود. در مجموع 3.81 دلار به ازای هر سهم تعدیل انجام شد، عمدتا (3.57 دلار) برای کاهش ارزش، رها کردن، و تجدید ساختار. به عبارت دیگر. "تلفن" آشپزخانه سینک ظرفشویی.

درآمد این شرکت 31.343 میلیارد دلار بود. در حالی که این رقم برای رشد سالانه 0.7٪ خوب بود، این رقم کمتر از انتظارات بود. هزینه‌های عملیاتی به دلیل کاهش ارزش‌های ذکر شده، نسبت به سال قبل کمی بیش از 100% افزایش یافته است. رها کردن، و هزینه های بازسازی که به تنهایی بالغ بر 26.753 میلیارد دلار بود.

این شرکت 656 هزار مشترک بی سیم پس پرداخت را برای سه ماهه اضافه کرد که از نظر اجماع برای 645 هزار نفر شکست خورد. این شرکت همچنین 280 هزار شبکه فیبر AT&T اضافه کرد تا 12 چهارم متوالی بیش از 200 هزار خالص اضافه در آن فضا ایجاد کند. طیف میان باند 5G این شرکت اکنون 150 میلیون نفر را پوشش می دهد که دو برابر هدف اولیه AT&T در پایان سال است.

فوندیس

جریان نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی ناشی از عملیات‌های مستمر (برخی از دهان) برای سه ماهه به 10.3 میلیارد دلار رسید. مخارج سرمایه از عملیات ادامه دار به 4.2 میلیارد دلار رسید، این جریان نقدی آزاد (حداقل از عملیات ادامه دار) را به 6.1 میلیارد دلار می رساند که قابل توجه است. این چیزی است که بسیاری از وال استریت امروز صبح به آن نگاه می کنند.

با عطف به ترازنامه، شرکت دوره را با موقعیت نقدی خالص 3.701 میلیارد دلار (از 19.2 میلیارد دلار در سال گذشته کاهش) و موجودی انبار 3.123 میلیارد دلار (کاهش سالانه کوچک) به پایان رساند. این امر دارایی های جاری را به 33.108 میلیارد دلار می رساند که از 170.776 میلیارد دلار در سال گذشته در این زمان کاهش یافته است. این رقم شامل 119.776 میلیارد دلار دارایی ناشی از فعالیت های متوقف شده بود، بنابراین، در واقع چیز خوبی است.

بدهی های جاری این سه ماهه را با 56.173 میلیارد دلار به پایان رساندند که از 106.23 میلیارد دلار کاهش یافته است. رقم سال گذشته شامل بدهی هایی به ارزش 33.6 میلیارد دلار در ارتباط با عملیات متوقف شده بود. چاپ فعلی شامل 7.467 میلیارد دلار بدهی کوتاه مدت است که نسبت به 24.62 میلیارد دلار در سال گذشته کاهش یافته است. نسبت فعلی این شرکت 0.59 است، که صادقانه بگویم، بوی بدی می دهد. اما می‌دانید که این شرکت در حال کار بر روی اصلاح اصول خود پس از دوره‌ای وحشتناک است. نسبت سریع این شرکت 0.53 است.

مجموع دارایی ها به 402.853 میلیارد دلار می رسد که شامل 73.249 میلیارد دلار «سرقفلی» و سایر دارایی های نامشهود است. بالا به نظر می رسد، اما در 18٪ از کل دارایی ها، این واقعا برای یک شرکت عمومی خارج از خط نیست. کل بدهی ها منهای حقوق صاحبان سهام به قیمت 296.396 میلیارد دلار چاپ شده است. این شامل بدهی بلند مدت 128.423 میلیارد دلاری است. به یاد داشته باشید، شرکت دارای 3.701 میلیارد دلار وجه نقد در ترازنامه است. اوه هر چقدر هم که این افتضاح به نظر می رسد، چاپ بدهی بلندمدت از 151.011 میلیارد دلار در سال گذشته کاهش یافته است.

من قرار نیست دروغ بگم. ترجیح می‌دهم با پوشیدن کت و شلوار گوشتی خون آلود در نمایشگاه کودیاک خرس در باغ‌وحش برانکس شرکت کنم تا اینکه مدیر مالی AT&T باشم. گفته می شود، بهبود وجود دارد. تلاش برای بهبود این ترازنامه نه سریع و نه آسان خواهد بود.

راهنمایی

برای کل سال 2023، AT&T انتظار دارد:

- رشد درآمد خدمات بی سیم 4٪ یا بیشتر.

- رشد درآمد پهنای باند 5 درصد یا بیشتر.

- رشد EBITDA تعدیل شده 3٪ یا بیشتر.

- سرمایه گذاری تقریباً 24 میلیارد دلاری. این مطابق با سال 2022 خواهد بود.

- EPS تنظیم شده از 2.35 دلار تا 2.45 دلار که شامل تأثیر منفی 0.25 دلار از هزینه های بازنشستگی غیر نقدی بالاتر مربوط به نرخ های بهره بالاتر و نرخ مؤثر مالیاتی بالاتر از 23 تا 24 درصد می شود.

افکار من

قطعاً چیزهای خوبی در اینجا وجود دارد. بهبود اصول اساسی شرکت یکی از آنهاست، حتی اگر خود مبانی اساسی بسیار وحشتناک باشد. سود سهام جذاب ترین بخش مالکیت سهام است و 1.11 دلار در سال در اقساط سه ماهه پرداخت می کند. این بازدهی نزدیک به 5.8 درصد است. آیا سود سهام قابل تداوم است؟

در مورد جریان‌های نقدی عملیاتی ناشی از عملیات مستمر که منجر به جریان نقدی آزاد قوی از عملیات‌های مستمر می‌شود، می‌توانم بگویم که بله، می‌توانند. در حال حاضر. این شرکت مجدداً خود را بر روی تجارت اصلی خود متمرکز کرده است و کسب و کارهای غیر اصلی، حواس پرتی و زیان ده خود را کنار گذاشته است. این مثبت است.

یک سرمایه گذار علاقه مند لزوما اشتباه نمی کند، اما باید صبور باشد. درآمدهای هفت برابر آینده با بدهی هایی مانند بدهی که شرکت را فراگرفته ارزان نیست و برای مدتی طولانی ارزان نخواهد بود.

من AT&T را با افزایش 4 درصدی در نوار صبحگاهی ضعیف شروع نمی کنم. گفته می شود، با توجه به سود سهام، سهام می تواند ارزش سفته بازی را داشته باشد. در شیب بعدی. این سهم در حال حاضر 38 درصد از پایین ترین سطح اکتبر خود کاهش یافته است. افزایش 20 درصدی از پیوت در اینجا، سهام را به حدود 23.40 دلار می رساند. به نظر من، این بدان معناست که در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت، پیشنهاد ریسک-پاداش اکثریت استفاده شده است.

با خودم فکر می کنم، شاید منتظر تست SMA 200 روزه (میانگین متحرک ساده) هستم. شاید من سه ماه بیرون بروم و 19 دلار را به قیمت حدود 0.45 دلار بفروشم. اگر کسی تگ شود، این مبنای خالص 18.55 دلار است. در این بین، حق بیمه پرداختی جایگزین سود سهام دریافت نشده است.