بازار از سهام نرم‌افزاری با رشد بالا و بی‌سود که باعث افزایش این بخش در طول همه‌گیری شد، دوری می‌کند. تجارت الکترونیکی و سهام سخت افزاری که با مصرف کننده مواجه است، در حال کاهش است و با تضعیف تقاضا مواجه شده است. بازی‌های رسانه‌های اجتماعی با تعدیل خریداران تبلیغاتی در حال شکست هستند. و مسائل مربوط به زنجیره تامین به سهام تراشه ضربه می زند. تقریباً تمام سهام فناوری در سال کاهش یافته است، با ده ها کاهش بیش از 50٪.
در ستون های گذشته، من شرط بندی در رایانش ابری را مطرح کرد، و من فکر می کنم داستان قانع کننده است. همانطور که درآمدهای اخیر از
Amazon.com
(تیک: AMZN)،
مایکروسافت
(MSFT) ، و
الفبا
(GOOGL) واضح است، تقاضا برای خدمات محاسباتی مبتنی بر ابر هم گسترده و هم در حال گسترش است. وعده ابر - بهبود انعطاف پذیری و کاهش هزینه ها - اساساً روشی را که هر شرکتی با محاسبات مدیریت می کند تغییر می دهد.
فیل وینسلو، تحلیلگر Credit Suisse در یک یادداشت تحقیقاتی در هفته گذشته نوشت که مخارج شرکت ها در فضای ابری عمومی باید تا سال 2024 از مخارج فناوری اطلاعات زیرساخت داخلی بالاتر برود. این محاسبات ابری است، نه فقط نرم افزار، که دنیا را می خورد. وینسلو استدلال می کند که وال استریت پتانسیل رشد مایکروسافت آزور را دست کم می گیرد. من مایکروسافت و آمازون را بهترین شرط‌بندی‌های بلندمدت در فضای ابری می‌دانم.
اما من همچنین فرصتی را در یک بازی ابری دیگر می بینم که هنوز در معرض دید پنهان است. در فوریه 2021، من نوشتم داستان جلد صعودی در باره
وحی
(ORCL)، این موضوع را نشان می دهد که پایگاه داده سازمانی و شرکت برنامه های کاربردی بی سر و صدا به یک داستان ابری نادیده گرفته شده تبدیل شده است.
این شرکت مشتریان خود را به سمت استفاده از نسخه‌های مبتنی بر ابر نرم‌افزار خود سوق می‌داد و در عین حال Oracle Cloud را نیز راه‌اندازی می‌کرد که رقیب نوپای سه بزرگ ابر عمومی است. انتقال اوراکل به فضای ابری در حال افزایش بود، اما سرمایه گذاران نتوانسته بودند به آن توجه کنند. همانطور که مشخص شد، اوراکل سهام بسیار خوبی برای مالکیت در سال 2021 بود و تا اواسط دسامبر بیش از 70 درصد افزایش یافت، زیرا نتایج سه ماهه پیشرفت ثابتی را در استراتژی ابری نشان می‌داد.
و سپس دو اتفاق افتاد که سهام را منفجر کرد. در سطح کلان، ولگردی و قانونی شکنی فروش فناوری افزایش یافت. در حالی که فروش با عزیزان همه گیر شروع شد
بزرگنمایی ارتباطات ویدیویی
(ZM) و
تعاملی Peloton
(PTON)، به زودی در همه جا پخش شد و اوراکل از آن مصون نبود. اما مشکل بزرگ‌تر، اعلام اواخر دسامبر اوراکل بود یک معامله نقدی 28 میلیارد دلاری برای خرید سرنر، یک شرکت ثبت الکترونیک پزشکی که به بیمارستان ها و سیستم های مراقبت های بهداشتی خدمات می دهد.
با گذشت زمان، اوراکل خریدهای بزرگ زیادی از جمله PeopleSoft، Siebel، Sun Microsystems انجام داده است، اما Cerner بزرگترین معامله آن است. اوراکل روی دیجیتالی کردن مراقبت های بهداشتی شرط بندی می کند. همچنین شرط بندی است که می تواند نرم افزار Cerner را به Oracle Cloud منتقل کند و پس انداز زیادی ایجاد کند. در حالی که اوراکل گفته است که این معامله یک افزایش فوری سود خواهد بود، این معامله نگرانی ریسک یکپارچه سازی را افزایش می دهد، اوراکل را ملزم به گرفتن بدهی اضافی می کند و آنچه را که یک طرح خرید سهام بسیار تهاجمی بود تعدیل می کند.
از زمان اوج گیری درست قبل از اعلام قرارداد سرنر، سهام اوراکل 38 درصد کاهش یافت و حدود 100 میلیارد دلار ارزش بازار را کاهش داد.
براد زلنیک، تحلیلگر دویچه بانک می‌گوید خرید سرنر در مورد تغییر اوراکل به سمت فضای ابری، دلیل رشد سهام در سال 2021، تردیدهایی ایجاد کرد. این معامله به شکاکانی که قبلاً در مورد تعهد ابری اوراکل نگران بودند، مهمات ارائه کرد.
اما این هفته گذشته، درآمد اوراکل شواهد تازه ای ارائه کرد که انتقال هنوز در جریان است.
برای سه ماهه چهارم مالی منتهی به 31 می، اوراکل درآمد 11.8 میلیارد دلاری را گزارش کرد که 10 درصد افزایش یافته است. این رقم در بهترین سه ماهه رشد شرکت از سال 2011 تاکنون بوده است.
در همین حال، تجارت ابری اوراکل در سه ماهه 22 درصد رشد کرد—و Safra Catz، مدیر عامل Oracle به سرمایه گذاران گفت که رشد درآمد ابری باید به 25 تا 28 درصد در سه ماهه آگوست و 30 درصد یا بیشتر در سال مالی 2023 افزایش یابد. (در روز جمعه، TikTok اعلام کرد. که خواهد شد تمام ترافیک کاربران ایالات متحده را ارسال کند به Oracle Cloud.)
پس از گزارش، سهام اوراکل افزایش یافت و در واقع هفته را بالاتر بردند، موفقیتی نادر در هفته ای ناامیدکننده برای سهام.
Zelnick، که دارای رتبه خرید و قیمت هدف 110 دلاری در سهام اوراکل است - بازدهی بالقوه 70٪ - می‌گوید راهنمایی اوراکل حاکی از ادامه رشد درآمد تک رقمی بالا برای کل تجارت بر اساس ارز تعدیل شده است.
در حالی که Zelnick اذعان دارد که هیچ شرکتی از رکود عمیق مصون نیست، او فکر می‌کند که پویایی‌های دیگر در اوراکل در ماه‌های آینده ادامه خواهد داشت و زمینه را برای بازگشت سهام فراهم می‌کند. او می‌گوید: «آنها کسب‌وکار خودشان را متحول می‌کنند، هزینه‌ها را از سرنر می‌گیرند» و او می‌گوید: «در واقع تورم برای اوراکل خوب است». Zelnick توضیح می دهد که افزایش های مرتبط با شاخص تورم در قراردادهای مشتریان اوراکل تعبیه شده است. در همین حال، هزینه های سوئیچینگ برای نرم افزار اوراکل به قدری بالاست که مشتریان مقاومت کمی در برابر افزایش قیمت نشان می دهند.
فروش سهام اوراکل با اکثر معیارها آن را ارزان کرده است. با 68 دلار اخیر، کمتر از 13 برابر پیش بینی Zelnick برای سود 5.36 دلار برای هر سهم برای سال مالی 2023 و کمتر از چهار برابر پیش بینی درآمد پس از Cerner او که کمی کمتر از 50 میلیارد دلار بود معامله می شود. در هر دو معیار، این کمتر از نیمی از ارزش مایکروسافت است.
اگر چشم انداز رشد ابری Oracle عملی شود، بدون توجه به اینکه آیا رکودی وجود دارد یا خیر، سهام باید دوباره به حالت اول بازگردد.
نوشتن به اریک ج. ساویتز در [ایمیل محافظت شده]