خوش بینی در مورد سهام چین به بالاترین حد در پنج سال گذشته رسید

پکن - به گفته شرکت تحقیقاتی EPFR Global، پول به شکلی که از سال 2018 مشاهده نشده است به سمت سهام چین و هنگ کنگ سرازیر می شود.

داده های EPFR نشان داد که مدیران فعال صندوق های خارجی 1.39 میلیارد دلار در چهار هفته منتهی به 25 ژانویه به سهام سرزمین اصلی چین وارد کردند. جریان‌های فعال صندوق‌های سرمایه‌گذاری به سهام هنگ‌کنگ در آن زمان حتی بیشتر بود و به ۲.۱۶ میلیارد دلار رسید.

استیون شن، مدیر استراتژی‌های کمی در EPFR گفت: «مدیران فعال در پنج سال گذشته هرگز به این اندازه نسبت به بازارهای چین مثبت نبوده‌اند.

وی با اشاره به عواملی مانند بازگشایی چین از صفر کووید گفت: در کوتاه مدت باید منتظر ورود بیشتر مدیران فعال باشیم. EPFR می‌گوید که جریان‌های وجوه را در دارایی‌های ۴۶ تریلیون دلاری در سراسر جهان دنبال می‌کند.

مدیران پول فعال بیشتر درگیر انتخاب سرمایه‌گذاری‌های پرتفوی هستند، در حالی که مدیران پول منفعل تمایل دارند از شاخص‌های سهام پیروی کنند.

بر اساس اطلاعات باد، کامپوزیت شانگهای در ژانویه بیش از 5 درصد رشد کرد که بیشترین رشد از زمان افزایش نزدیک به 9 درصدی در نوامبر بود. شاخص هانگ سنگ در ژانویه بیش از 10 درصد افزایش یافت که سومین ماه متوالی افزایش بود.

شن گفت که این پول سریعتر از اوایل سال 2022 وارد می شود. در آن زمان، چند سرمایه گذار نهادی گفته بودند که چنین است زمان خرید سهام چین است به دلیل تاکید پکن بر ثبات در یک سال مهم سیاسی.

در آن زمان، سرمایه گذاران محلی محتاط تر بودند. نوع بسیار قابل انتقال omicron و سیاست چین صفر کووید متعاقباً شهر شانگهای را به مدت دو ماه مسدود کرد و در عین حال فعالیت تجاری در بیشتر کشور را محدود کرد. در سال 2022، تولید ناخالص داخلی 3 درصد رشد کرد، یکی از کندترین گام های دهه های اخیر.

چین در ماه دسامبر به طور ناگهانی به کنترل های سختگیرانه کووید خود پایان داد. گردشگری، از جمله سفر به خارج از کشور، رونق گرفت در طول سال نو قمری در اواخر ژانویه.

امسال، تمایل سرمایه گذاران محلی نیز در حال بهبود است.

لارنس لوک، مدیر ارشد مالی شرکت مدیریت ثروت Hywin، "با محیط کلان در چین فکر می کنم در سال 2023 ما شاهد بازگشت پول مشتریان [سرزمین اصلی] بسیار بیشتری به بازار، به سمت وجوه بازار ثانویه خواهیم بود." در اوایل ژانویه گفت. بازار ثانویه به بازار سهام عمومی اطلاق می شود.

لوک گفت که این مشتریان در سال گذشته به دلیل آشفته بازار از ریسک کردن اجتناب کردند. شاخص سهام شانگهای و هنگ کنگ در سال گذشته بیش از 15 درصد سقوط کرد.

برای مشتریان Hywin با سرمایه در خارج از چین، Lok گفت که آنها به دنبال راه هایی برای سرمایه گذاری در شرکت های چینی موجود در بورس آمریکا یا سهام هنگ کنگ، در میان سایر صندوق های خارجی هستند.

Hywin تا ژوئن 40,000 بیش از 2022 مشتری فعال و 4.5 میلیارد یوان (642.9 میلیون دلار) دارایی تحت مدیریت داشت.

شن از EPFR گفت، در حالی که بخش‌های مرتبط با انرژی‌های تجدیدپذیر و املاک و مستغلات مورد توجه قرار گرفته‌اند، فناوری نسبتاً آرام بوده است. او گفت که جریان ورودی در مورد سهام چینی در فهرست ایالات متحده نیز کمتر تهاجمی بود.

بر اساس گزارش EPFR، برای مدیران غیرفعال پول، جریان خالص انباشته به سهام چین، هنگ کنگ و سهام ایالات متحده در چهار هفته منتهی به 7.05 ژانویه 25 میلیارد دلار است.

بر اساس گزارش مورگان استنلی، مدیران پولی مستقر در ایالات متحده که برای بلندمدت سرمایه گذاری می کنند، ماه گذشته تا 1.3 ژانویه، 25 میلیارد دلار خالص سهام چینی را خریداری کردند که دومین ماه متوالی چنین جریانی است.

تحلیلگران مورگان استنلی می‌گویند: «مدیران طولانی مدت مستقر در ایالات متحده به اشتراک گذاشتند که به تازگی شروع به کاهش وزن خود در چین کرده‌اند، یا در حال مذاکره با سرمایه‌گذاران برای رفع محدودیت‌های اجباری قرار گرفتن در معرض چین هستند. آنها انتظار دارند که جریان ورودی از صاحبان دارایی در سه ماهه دوم سال 2 شتاب بگیرد.

پیندوودوو, بایدو و بیلیبیلی این گزارش نشان داد که از جمله سهام چینی در فهرست ایالات متحده بودند که بیشترین جریان ورودی را داشتند.

با این حال، تحلیلگران برنشتاین هشدار دادند که اگر سرمایه‌گذاران فعال ایالات متحده - که در رالی حاضر شده‌اند - و سرمایه‌گذاران محلی خرید نکنند، ممکن است سود سهام چین خیلی بیشتر از این پیش نرود.

تحلیلگران برنشتاین در گزارشی در 27 ژانویه گفتند که جریان های ورودی "افراطی" در سه ماه گذشته تهدیدی برای ادامه روند صعودی بازار برای سه ماه آینده است. ما معتقدیم در کوتاه‌مدت، سرمایه‌گذاران باید هنگام انتخاب قرار گرفتن در معرض چین، گزینش‌تر باشند.»

شور و اشتیاق اخیر در مورد سهام چین نیز به دنبال دو سال دشواری است که در آن تعلیق ناگهانی IPO گروه مورچه، سرکوب مشاغل فناوری و املاک و کنترل های سختگیرانه Covid بر احساسات تأثیر گذاشت.

بروس لیو، مدیرعامل Esoterica Capital، در ژانویه گفت که در حالی که از سال 2019 با برخی از چینی های ثروتمند در مورد تنوع جهانی صحبت می کند، آنها واقعاً تا نیمه دوم سال گذشته شروع به کار نکردند. شرکت او زیر 50 میلیون دلار دارایی را مدیریت می کند.

لیو گفت: "آنچه در دو سال گذشته اتفاق افتاد، زخمی را در ذهن آنها به جا گذاشت." «این موضوع اعتماد به نفس است. من هنوز این اعتماد به نفس را نمی بینم. حداقل کسانی که با آنها صحبت کرده ام.»

او گفت: «این یک تصمیم استراتژیک از دیدگاه آنها است. شاید آنها دارایی های چینی کافی داشته باشند. برای آنها مهم‌تر است که به جای استفاده از این جریان، که در حال بازگشت است، تنوع ایجاد کنند.»

داستان بازگشایی چین فقط برای سرمایه نیست. اکنون که مرزها باز است، برخی از سرمایه گذاری ها حتی به صورت فیزیکی وارد کشور می شوند.

تیلور اوگان، مدیر عامل شرکت Snow Bull Capital، در ماه ژانویه به همراه تیم سه نفره خود به شنژن چین نقل مکان کرد تا یک دفتر تحقیقاتی باز کند.

اوگان گفت: «هرچه بیشتر به آن نگاه کنیم، باید صرفاً برای تحقیق در چین باشیم. او گفت که بسیاری از شرکت‌های چینی حتی اگر در فهرست هنگ‌کنگ باشند، مطالب انگلیسی زبان زیادی ندارند و برخی از شرکت‌های بزرگ چینی به آنها گفته‌اند که از زمان همه‌گیری هیچ تحلیل‌گر خارجی از آنها بازدید نکرده‌اند.

ما شروع کردیم به آن به عنوان یک فرصت نگاه کنیم.»

- مایکل بلوم از CNBC در تهیه این گزارش مشارکت داشته است.