نظر: احتمال زیادی وجود دارد که بازار نزولی سهام به پایان رسیده باشد زیرا سرمایه گذاران امید خود را از دست داده اند

کاپیتولاسیون زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران به دلیل ناامیدی، آخرین مرحله احساسی غم و اندوه بازار نزولی، تسلیم شوند. بدون آن، احتمال این که هر تجمعی فقط یک ضربه باشد، قابل توجه است. زمانی که دو ماه پیش آخرین ستونی را به تحلیلی مخالف از احساسات بازار سهام اختصاص دادم، هنوز تسلیم شدن اتفاق نیفتاده بود.

که تغییر کرده است.

برای بررسی، شاخص کاپیتولاسیون دو شاخص احساسی را که شرکت من محاسبه می‌کند، حذف می‌کند. اولی نشان‌دهنده میانگین سطح قرار گرفتن در معرض سهام توصیه‌شده در میان تایمرهای کوتاه‌مدت است که بر بازار گسترده تمرکز می‌کنند، همانطور که توسط معیارهایی مانند S&P 500 نشان داده می‌شود.
SPX
-0.12٪
و میانگین صنعتی داو جونز
DJIA ،
+ 0.10٪.
دومی بازار نزدک را پوشش می دهد
COMP ،
-0.18٪.
(شاخص ها شاخص احساسات خبرنامه هالبرت سهام و شاخص احساسات خبرنامه هالبرت نزدک هستند.)

شاخص کاپیتولاسیون بر اساس درصد روزهای معاملاتی در ماه پایانی است که در آن هر یک از این دو شاخص در دهک پایین توزیع تاریخی خود از سال 2000 قرار دارند. . در نیمه آخر اکتبر این شاخص به 80 درصد افزایش یافت.

هیچ عجله ای برای پرش در مسیر صعودی نیست

یکی دیگر از نشانه های دلگرم کننده، از نقطه نظر مخالف، خویشتنداری است که تایمرهای بازار در برابر افزایش بیش از 20 درصدی DJIA از پایین ترین سطح آن در دو ماه پیش نشان داده اند. یکی از نشانه‌های متضاد افزایش قیمت در بازار نزولی، اشتیاق برای جهش باند صعودی است. در مقابل، احساسات غالب در آغاز یک بازار صعودی جدید، سرسختانه شک و تردید است.

شواهد قابل توجهی از این سرسختی وجود دارد. شاخص احساسات خبرنامه سهام Hulbert (HSNSI) را در نظر بگیرید. در مواجهه با تجمع بیش از 20 درصدی DJIA، HSNSI فقط نسبتاً افزایش یافته است. در حال حاضر در رتبه 35 قرار دارد^th صدک توزیع تاریخی آن، همانطور که از نمودار پایین این ستون می بینید. این بدان معناست که 65 درصد از قرائت‌های روزانه HSNSI در دو دهه گذشته بالاتر از وضعیت فعلی بوده است.

ما معمولاً انتظار داریم که افزایش 20 درصدی بیشتر باعث شود که تایمرهای بیشتری در بازار صعودی شوند. قابل توجه است که این کار را نکرده اند. برای ارائه زمینه، احساسات تایمر بازار را در عرصه طلا در پی طلا در نظر بگیرید
GC00 ،
-0.21٪
جهش نزدیک به 200 دلاری در ماه گذشته. اگرچه از نظر درصدی، رالی طلا به سختی نصف DJIA است، شاخص احساسات خبرنامه طلای هالبرت به یکی از بالاترین سطوح خود در سال‌های اخیر رسیده است. همانطور که از نمودار زیر می بینید، در حال حاضر در 94 ایستاده است^th صدک توزیع دو دهه ای آن.

بر اساس تحلیل مخالف، بنابراین، سهام بیش از طلا احتمالاً وارد بازار صعودی جدید می شود.

در مورد تایمرهای بازار در عرصه های دیگر چطور؟

نمودار زیر وضعیت فعلی چهار شاخص احساسی را که شرکت من از سطوح قرار گرفتن در معرض متوسط ​​تایمرهای بازار ساخته است، خلاصه می کند. علاوه بر سه مورد ذکر شده در بالا، چهارمین شاخص، شاخص احساسات خبرنامه اوراق قرضه هالبرت است که منعکس کننده میانگین قرار گرفتن در معرض تایمرهای بازار در بازار اوراق قرضه ایالات متحده است.

مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده].