نظر: "بازار سهام به صفر نمی رسد": این سرمایه گذار فردی با 70 سال تجربه چگونه در بازار نزولی معامله می کند

با سردرگمی و نوسانات بسیار در بازارهای مالی در حال حاضر، به نظر می رسد زمان مناسبی برای رسیدن به کاپلان، که در آلتامونته اسپرینگز، فلوریدا زندگی می کند و هنوز هم سرمایه گذاری های خانواده اش را مدیریت می کند، باشد. در اینجا چهار استراتژی که کاپلان برای موفقیت استفاده کرده است، آورده شده است که هر سرمایه‌گذاری می‌تواند آن‌ها را کپی کند:

1: «اشراف زادگان سود سهام» را بخرید: چیزی نیست که کاپلان بیشتر از خرید سهامی که سود سهام پرداخت می‌کند، دوست داشته باشد، به‌ویژه «اشرافی‌های سود سهام». اینها شرکت هایی هستند که حداقل برای 25 سال متوالی سود سهام جمع آوری کرده اند. کاپلان می‌گوید: «با پرداخت سود معنادار حداقل 3 یا 4 درصد، این نشان می‌دهد که هیئت مدیره مسئولیت خود را در قبال سهامداران در مقایسه با شرکت‌هایی که سود سهام پرداخت نمی‌کنند و در عوض حقوق هنگفتی به مدیران می‌پردازند، درک می‌کند.»  

قبل از خرید یک سهم، کاپلان ابتدا به نسبت P/E سهام، سود سهام و تاریخچه سود سهام نگاه می کند. او می‌گوید: «من شرکتی می‌خواهم که واقعاً متعهد به افزایش سود سهام باشد. "من به سه سال گذشته اهمیتی نمی دهم، اما اگر شرکت سود سهام خود را برای چند سال افزایش دهد، برای من معنی دارد. این سهامی است که من در لیست تماشای خود قرار خواهم داد. شما باید صبور باشید و منتظر بمانید تا با قیمتی بخرید که نشان دهنده ارزش خوب باشد. 

سهامی که کاپلان برای سود سهام خود دوست داشته است شامل Walgreens Boots Alliance است
WBA ،
-0.20٪
و AT&T
T,
-1.57٪.
با این حال، او می‌گوید: «دریافت قیمت مناسب مهم‌تر از هر چیز دیگری است». او اعتراف می کند که دانستن زمان خرید اغلب یک چالش است. 

کاپلان پیشنهاد می کند که سرمایه گذاران با خرید تعداد کمی از سهام اریستوکرات شروع کنند. به جای خرید 100 سهم از سهام 40 دلاری، 10 سهم را به قیمت 400 دلار خریداری کنید. این همان کاری است که الان هم انجام می‌دهم.» 

2: خرید ETF سود سهام: کاپلان ETF های سود سهام (صندوق های قابل معامله در بورس) را خریداری می کند که محقق سرمایه گذاری مورنینگ استار آنها را سه، چهار یا پنج ستاره ارزیابی می کند. ETFهایی که کاپلان دوست دارند شامل ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF
NOBL ،
-0.88٪,
سود سهام SPDR S&P ETF
SDY،
-0.96٪,
ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF
TDV،
+ 0.75٪
و ProShares Russell US Dividend Growers ETF
TMDV،
-1.26٪.
او همچنین طرفدار شرکت‌های فناوری است که سود سهام خود را حداقل در هفت سال گذشته افزایش داده‌اند. سهامی مانند IBM
IBM،
+ 0.45٪
سیستم های سیسکو
CSCO ،
-0.76٪,
اپل
AAPL ،
+ 0.67٪
و مایکروسافت
MSFT ،
+ 0.92٪
با معیارهای امروزی او مطابقت دارد.

3: بخرید و نگه دارید (اما نه برای همیشه): برخلاف بسیاری از سرمایه گذارانی که خرید می کنند و به طور نامحدود نگهداری می کنند، کاپلان سهام را تا زمانی که فضای بازار تغییر کند نگه می دارد. این کاتالیزور می تواند تغییر در مدیریت، کاهش سود سهام، ضعف فنی، درآمد ضعیف یا ارزش گذاری بیش از حد باشد. اگر هر یک از این سناریوها رخ دهد، کاپلان ممکن است دارایی های خود را کاهش دهد یا تمام سهام خود را بفروشد. .

4: فروش گزینه های تماس تحت پوشش: کاپلان به طور منظم تماس های تحت پوشش را در سهام پرداخت کننده سود سهام خود می فروشد. فروش تماس های تحت پوشش یک حق بیمه ایجاد می کند و به او اجازه می دهد سهام را با قیمتی که خودش مشخص می کند بفروشد. پس از اینکه سهام به طور خودکار فروخته شد (طبق قوانین اختیار معامله، آن را "دور می شود")، کاپلان منتظر قیمت پایین تر می ماند و سهام را پس می خرید. سپس تماس سرپوشیده دیگری را می فروشد. 

کاپلان توضیح می‌دهد که چرا این استراتژی را می‌پسندد: «فروش تماس‌های تحت پوشش یکی از مؤثرترین راه‌ها برای من برای ادامه دریافت درآمد و در عین حال کسب درآمد با افزایش سهام است. وقتی سهامی که می‌فروشم بالاتر می‌رود و از آن خارج می‌شود، هرگز مرا آزار نمی‌دهد. اگر بخواهم همیشه می توانم آن را پس بگیرم.» 

کاپلان خلاصه می‌کند: «ممکن است با خرید شش سهم از یک سهام اریستوکرات شروع کنم و اگر کمتر شود، ممکن است هشت یا نه سهم دیگر بخرم. هنگامی که 100 سهم جمع کردم، گزینه های تماس تحت پوشش را روی آن می فروشم. من از بازار آپشن برای فروش استفاده می کنم. اضطراب فروش را از بین می برد.» 

او مثال دقیق‌تری می‌دهد: «اگر سهامی که دارم 38 دلار است، ممکن است تماس‌ها را به قیمت 45 دلار با تاریخ انقضای یک تا دو ماهه بفروشم. من به اندازه حق بیمه اهمیتی نمی دهم. گاهی چند سنت می گیرم، گاهی بیشتر.» او گاهی اوقات تماس های تحت پوشش را با تاریخ انقضا یک تا دو هفته ای می فروشد، اما معمولاً یک ماه را انتخاب می کند. 

فلسفه کاپلان این است که او ترجیح می‌دهد چند پنی به جای اینکه چیزی به دست نیاورد (یا شاید به خاطر استراتژی‌های سوداگرانه‌تر پول از دست بدهد) پول بیشتری به دست آورد. این سکه ها به مرور زمان جمع می شوند.

کاپلان می گوید: «وقتی یک تماس تحت پوشش را می فروشید، فوراً پول دریافت می کنید. من آن را دوست دارم. من همچنین از نگه داشتن سهام خوشحالم و اگر آن را از بین ببرم، خوشحالم که آن را می فروشم و سعی می کنم آن را با قیمت کمتری دوباره بخرم. در هر صورت برای من جواب می دهد.» 

نحوه مدیریت بازارهای خرسی

کاپلان بازارهای در حال سقوط را دوست دارد - از جمله بازارهای نزولی. این به او فرصت می دهد تا سهام مورد علاقه خود را با قیمت های مقرون به صرفه خریداری کند. او می گوید: «من مشتاقانه منتظر یک بازار نزولی هستم. "من یک سفارش Good til Canceled (GTC) را در مورد سهامی که می خواهم با قیمت های پایین تر بخرم وارد می کنم. برای مثال، بسته به قیمت سهام، ممکن است 10، 15 یا 20 سهم بخرم.

به طور معمول، این سفارشات در نمونه کارها "قوی سیاه" کاپلان هستند. اینجاست که او سعی می کند در صورت بدترین سناریو (یعنی سقوط) سهام را با قیمت های بسیار پایین خریداری کند. به عنوان مثال، او اخیراً وارد یک سفارش کوچک GTC برای خرید هورمل فودز شده است
HRL ،
-0.24٪
39.99 دلار به ازای هر سهم (در 14 ژوئن با قیمت حدود 45 دلار به ازای هر سهم بسته شد). 

کاپلان پیشنهادهای دیگری در مورد اینکه در بازارهای پایین چه باید کرد، دارد. او می‌گوید: «من در بازار نزولی، موقعیت نقدی بزرگ‌تر از حالت عادی دارم. هرچه قیمت سهام پایین‌تر می‌رود، می‌دانم که معامله بیشتری می‌کنم. هنگام معامله در بازار نزولی باید صبور باشید. با این حال، حتی در بدترین بازار نزولی، بازار سهام به صفر نمی رسد. به همین دلیل است که باید یاد بگیرید ترس های خود را کنترل کنید.» 

چه زمانی برای فروش

کاپلان یک قانون فروش مهم دارد: "اگر پول زیادی به دست بیاورم، از حساب معاملاتی خود پول خارج می کنم." او می‌گوید دلیل آن این است که دوست ندارد ریسک‌های بزرگ را بپذیرد و حفظ یک موقعیت سودآور برای مدت طولانی ریسک را افزایش می‌دهد. 

"چه زمانی بفروشم؟" او می پرسد. «اگر لحن بازار مناسب نباشد، یا اگر بازدهی سود سهام خیلی پایین باشد، ممکن است بفروشم. قصد من این است که همان سهام را با قیمت های پایین تر دوباره بخرم. او اعتراف می کند که یک فروشنده بی میل است، اما در صورت لزوم با استفاده از بازار آپشن برای تکمیل فروش، می فروشد. 

پول نقد زباله نیست 

کاپلان اشاره می کند که نگهداری پول نقد بد نیست. او می‌گوید: «شاید وقتی تورم 1 درصد است، فقط 7 درصد دریافت کنید، اما بازده نقدی 1 درصدی من معامله بسیار بهتری نسبت به سهامی است که 20 درصد به 50 درصد کاهش می‌یابد. برخی از مردم از از دست دادن 7 درصد به دلیل تورم شکایت دارند در حالی که سهام آنها ممکن است 40 درصد از دست بدهد. 

با این وجود، کاپلان به طرز دردناکی از آسیبی که بازارهای خرسی ایجاد می کنند آگاه است. گاهی اوقات از من می پرسند که بدترین بازار نزولی چیست؟ من همیشه جواب می‌دهم: همانی که در آن هستم.» 

مایکل سینسر (michaelsincere.com) نویسنده "درک گزینه ها" و "درک سهام" است. آخرین کتاب او، "چگونه در بازار سهام سود کنیم" (مک گراو هیل، 2022)، استراتژی های سرمایه گذاری و معاملاتی در بازارهای گاو نر و خرس موفق را معرفی می کند. 

بیشتر: کسانی که در روز ورود S&P 500 به بازار نزولی سهام می خرند، در 22.7 ماه به طور متوسط ​​12 درصد درآمد داشته اند.

همچنین بخوانید: Dow و S&P 500 در حال سقوط هستند، اما سبد سهام شما مجبور نیست همراه با آنها غرق شود.