نظر: تنها پیش بینی بازار که باید برای سرمایه گذاران سهام مهم باشد: فدرال رزرو چه زمانی تصمیم می گیرد که تورم بالاتر مشکلی ندارد؟

آخرین نظرسنجی چشم انداز انجمن ملی اقتصاد کسب و کار نشان داد که اقتصاددانان نمی توانند در مورد هیچ چیزی به توافق برسند، از اینکه فدرال رزرو چقدر نرخ بهره را افزایش می دهد تا مدت زمان افزایش نرخ بهره و زمان شروع کاهش، تا اینکه چه چیزی باعث کاهش نرخ می شود. بیشتر.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو با پیوستن کلمات "وابسته به داده ها" به هر نوک دست خود، به اختلاف نظرها کمک می کند، به این معنی که ما نمی توانیم دقیقاً بدانیم که بانک مرکزی بدون دانستن شاخص اقتصادی کلیدی بعدی، و یکی، دقیقاً چه برنامه ای دارد. پس از آن (و یکی پس از آن).

مجموعه ای از سناریوهای بالقوه ای که کارشناسان می توانند برای تورم، سیاست های پولی، حرکت اقتصاد کلان، درآمد شرکت ها و ریسک های ژئوپلیتیکی توصیف کنند، یادآور این است که چرا سرمایه گذاران نباید تصمیمات مالی را بر اساس پیش بینی ها قرار دهند.

اگر به پیش‌بینی‌ها اهمیت می‌دهید، از پیش‌بینی روند فراگیر اجتناب کنید و مراقب نقطه محوری باشید که پس از رسیدن به آن، می‌تواند تعیین کند که کدام استراتژی‌ها در سال 2023 برنده و شکست خواهند خورد.

زد عثمانی، مدیر پورتفولیو در Martin Currie Global Portfolio Trust، در مصاحبه اخیر در پادکست من، "Money Life با چاک جافه" گفت که او انتظار دارد "یک بحث سالم در مورد اینکه آیا بانک های مرکزی در سال 2023 یا 2024 چرخش خواهند کرد یا خیر." "

او به هر محوری «از نظر بزرگی نگاه می‌کند، که منجر به بالا ماندن نوسانات در بازارها می‌شود زیرا این مجموعه از سناریوهای بالقوه و بحث‌های صعودی، در سراسر تورم، در سراسر سیاست‌های پولی، در سراسر چرخه و اینکه آیا ما به سمت رکود اقتصادی یا اینکه آیا از آن اجتناب می کنیم.

به طور معمول، اختلاف نظر باعث ایجاد بازار می شود. استدلال های قانع کننده منجر به این می شود که خریداران و فروشندگان قیمت ها را بر اساس احساسات تغییر دهند. امروزه، اختلاف نظر بازار را در حالت تعلیق قرار داده است و منتظر پاسخی است که فدرال رزرو تا چه حد باید برای شکست دادن تورم پیش برود.

Jurrien Timmer، مدیر کلان جهانی در Fidelity Investments، در برنامه من این هفته گفت که در جایی که بازار انتظار داشت فدرال رزرو نرخ بهره را تا محدوده 4 درصد افزایش دهد، اکنون به نرخ های 6 درصد و شاید بالاتر نگاه می کند.

تیمر گفت: «این سطوح یک سال پیش غیرقابل تصور بود. «بازارها در حال مدیریت آن هستند، اما این یک تعادل ظریف است، زیرا بازار سهام می تواند از طریق رکود اقتصادی نگاه کند - به شرطی که یک بحران مالی [و] طولانی نباشد. می تواند کاهش درآمد را بررسی کند، مشروط بر اینکه کاهش 10٪ یا 15٪ باشد.

تایمر اضافه کرد که غلبه بر دست اندازها مستلزم "وعده شرایط نقدینگی آسان تر است، به همین دلیل است که ... بازار به امید چرخش فدرال رزرو افزایش یافته است." ... اما چشم انداز یک محور بیشتر و بیشتر به سمت بیرون کشیده می شود."

زندگی با تورم بالاتر

نقطه محوری که تعداد کمی از مردم در حال حاضر در مورد آن صحبت می کنند، زمانی است که فدرال رزرو تصمیم می گیرد که می تواند با تورم بیشتر از آنچه گفته می شود زندگی کند. بانک مرکزی اعلام می‌کند که می‌خواهد نرخ تورم را به حدود 2 درصد کاهش دهد و همه آن را به عنوان بیانیه اصلی مأموریت خود در نظر می‌گیرند.

اما با توجه به اینکه نرخ بیکاری در سطوح پایین بی سابقه است و اقتصاد با وجود تورم و سایر شرایطی که باید باعث کندی شود، همچنان در حال حرکت است، این احتمال وجود دارد که برای جلوگیری از فرود سخت برای اقتصاد، بانک مرکزی مجبور به پذیرش نرخ تورم شود. بالای 2 درصد این همان چیزی است که کارشناسان پیش بینی به آن فکر می کنند، اما هنوز مایل به ارائه آن نیستند.

تایمر گفت: "اگر تورم به 2.5 یا 3 کاهش یابد، فدرال رزرو اعلام پیروزی می کند و می گوید "به اندازه کافی خوب است، ما اژدها را کشتیم"، اما فکر نمی کنم فدرال رزرو در سطوح فعلی به این نزدیک باشد.

سرمایه گذاران بدون آن نوع تغییر سیاست، باید به هر آنچه که در روز سال نو به آن اعتقاد دارند و انتظار دارند پایبند باشند. رالی بازار چیزی را تغییر نداده است. همچنین نشانگرهای فنی - که در ماه ژانویه به رنگ سبز درخشیدند اما شروع به چشمک زدن قرمز کردند - نشان نمی‌دهند که این رالی صرفاً یک مهلت در بازار نزولی بود.  

این برای اکثر مردم راحت نیست، زیرا این پیش‌بینی‌ها با اطمینان زیادی انجام نشده‌اند. بسیاری از سرمایه گذاران به سادگی پیش بینی مورد علاقه خود را بر اساس احساسات انتخاب کردند نه اعتقاد قوی به اینکه اوضاع چگونه پیش خواهد رفت.

در حال حاضر، اگر بازار و اقتصاد نظر شما را در مورد آینده تغییر نداده باشد، ممکن است بهترین حرکت شما - حتی اگر دست و پا چلفتی باشد - درگیر تا زمانی که نشانه بهتری به دست آورید، باشد.

بیشتر: فدرال‌رزرو می‌گوید که نرخ‌های بهره «بالاتر از پیش‌بینی‌های قبلی» خواهند رفت. در اینجا یک راه ساده برای سود بردن از آن وجود دارد

پلاس: شکست دادن بازار سهام در طول زمان تقریباً غیرممکن است، اما همچنان باید تلاش کنید.