نظر: بازار گاوی جدید توسط سهام این سه صنعت هدایت خواهد شد.

برای اینکه بفهمم کدام بخش‌های جدید رواج خواهند داشت، اخیراً با جان لاینهان از صندوق درآمد سهام T. Rowe Price تماس گرفتم.
PRFDX،
-0.81٪.

او منبع خوبی در بینش بازار است زیرا استراتژی او از شاخص ارزش راسل 1000 پیشی می گیرد.
RLV ،
-0.89٪
بیش از یک درصد در سه سال گذشته. بعلاوه، او پول زیادی، نزدیک به 29 میلیارد دلار، مدیریت می کند. ابتدا، بیایید به این موضوع بپردازیم که چرا FAANG ها احتمالاً منجر نمی شوند - زیرا احتمال خوبی وجود دارد که فکر می کنید ممکن است.

FAANG ها را فراموش کنید

این را فکر نکنید زیرا متا پلتفرم ها
متا،
-3.29٪,
نت فلیکس
NFLX ،
-1.35٪,
الفبا
GOOGL ،
+ 0.42٪
و تسلا
TSLA ،
-3.86٪
بهترین نژاد در صنایع خود هستند، آنها دوباره به صدر خواهند رسید.

لاینهان می‌گوید: «هنوز این باور وجود دارد که به محض اینکه از این نگرانی در مورد اقتصاد عبور کنیم، به بازاری که در دهه گذشته داشتیم باز خواهیم گشت، جایی که رشد و فناوری عملکرد خوبی خواهند داشت.»

او می گوید که احتمالاً به دو دلیل اینطور نخواهد بود.

1. تورم برای مدت طولانی تری بیشتر خواهد بود، تا حدی به لطف تغییر دوباره، که فشار نزولی بر قیمت‌ها را کاهش می‌دهد که ما از جهانی شدن از آن لذت برده‌ایم.

این امر باعث افزایش مداوم نرخ بهره خواهد شد که به نفع سهام ارزشی نسبت به رشد است. نرخ‌های بهره بالاتر به «دارایی‌های طولانی مدت» مانند فناوری و FAANG آسیب می‌زند. بسیاری از درآمدهای آنها در آینده ای دور به دست می آید. این درآمدها امروز ارزش کمتری دارند که از آینده با نرخ های بالاتر تنزیل شوند.

2. رقبا برای به چالش کشیدن شرکت‌های فناوری سطح بالا ظاهر شدند. این یک باد مخالف خواهد بود.

از نتفلیکس استفاده کنید. ده سال پیش، صاحب استریم شد زیرا عملا این مفهوم را ابداع کرد. سرمایه گذاران می توانند شرکت را بر اساس رشد اشتراک ارزش گذاری کنند و سودآوری را نادیده بگیرند. اما Linehan خاطرنشان می کند که در حال حاضر، ارائه دهندگان محتوای سنتی به شدت پاسخ داده اند. دیزنی
DIS ،
-1.63٪
در حال حاضر یک رقیب قدرتمند با ارائه دیزنی + و Hulu خود است.

لاینهان می گوید: «این موضوع باعث می شود که آیا مدل کسب و کار Neflix رقابتی است یا خیر.

تسلا اکنون با چالش‌هایی از سوی دیگر خودروسازان مواجه است که رهبری آن را در خودروهای الکتریکی تهدید می‌کند. متا با رقابتی از سوی شرکت‌های تازه وارد از جمله TikTok مواجه است. Alphabet همچنان بر تبلیغات آنلاین غالب است، اما کسب و کار بالغ تر است. بنابراین، رشد از طریق رکود دشوارتر خواهد بود.

Linehan در تمام فناوری ها منفی نیست. او فکر می کند اپل
AAPL ،
-0.83٪
هنوز یک خندق رقابتی دارد. صندوق او همچنین مالک کوالکام است
QCOM ،
-4.20٪
- تا پایان سپتامبر ششمین موقعیت بزرگ بود - زیرا نقش بسیار مهمی در اتصال دستگاه ها دارد. این امر باعث می شود تا روندهای بزرگ فراتر از تلفن های هوشمند، مانند اتومبیل های هوشمند، رانندگی خودکار و اینترنت اشیا (IoT) بازی کند.

Linehan می گوید: "کوالکام مجموعه ای عالی از مشاغل دارد." ما دوست داریم آنها در معرض بسیاری از بخش‌های بازار که در حال رشد سکولار هستند قرار بگیرند. ما فکر نمی کنیم که بازار به درستی برای آنها ارزش قائل شود.»

کوالکام نسبت قیمت به درآمد پیشروی کمی کمتر از 12 دارد که بسیار کمتر از P/E S&P 500 در حدود 16 است.

با جدید

برای یافتن گروه‌هایی که بازار صعودی بعدی را رهبری می‌کنند، به بخش‌های ارزشی نگاه کنید که وقتی نرخ‌های بهره بالاتر هستند بهتر از رشد هستند. لاینهان می گوید که دلیل دیگر این است که آنها را مرده رها کرده اند. تخفیفی که ارزش نسبت به رشد دارد بیشتر از 90 درصد موارد در 40 سال گذشته است.

سپس به دنبال اصول اولیه خوب باشید. این ما را به سه گروه هدایت می کند که احتمالاً بازار صعودی بعدی را رهبری خواهند کرد.

مالی

در اینجا نموداری از بانک آمریکا آورده شده است که نشان می دهد امور مالی «مرده مانده اند». آنها بسیار کمتر از ارزش P/E تاریخی خود معامله می کنند و همچنین از نظر تاریخی نسبت به S&P 500 ارزان هستند.

این تخفیف عجیب به نظر می رسد، زیرا امور مالی از نرخ های بهره بالاتر سود می برند. آنها احتمالاً ارزان هستند زیرا بسیاری از مردم انتظار یک رکود را دارند که در صورت شکست وام ها می تواند به بانک ها آسیب برساند.

اما به لطف افزایش سرمایه مورد نیاز پس از بحران بزرگ مالی، بانک‌ها در حال حاضر سرمایه بهتری دارند، ریسک کمتری دارند و بهتر می‌توانند در مقابل شوک‌ها مقاومت کنند. علاوه بر این، در حالی که لاینهان فکر می کند فدرال رزرو اقتصاد را به سمت یک رکود متوسط ​​سوق خواهد داد، او می گوید بسیاری از مردم انتظار یک رکود دارند، ممکن است از قبل قیمت گذاری شده باشد.

لاینهان اعتقاد زیادی به امور مالی دارد زیرا موقعیت بالای او ولز فارگو است
WFC
-1.07٪.
این بانک در طول تاریخ با سایر بانک ها با حق بیمه معامله می کرد، اما اکنون با تخفیف معامله می کند. ولز نسبت قیمت به کتاب 1.17 در مقایسه با 1.55 برای JPMorgan Chase دارد.
JPM ،
+ 0.14٪,
به عنوان مثال.

ولز فارگو تا حدودی ارزان است، زیرا تنظیم‌کننده‌ها رشد پایه دارایی آن را به دنبال افشای رسوایی‌هایی مانند ایجاد حساب‌های جعلی برای رسیدن به اهداف رشد مسدود کردند. اما ولز فارگو همچنان دارای امتیاز بانکی قوی است. و هزینه های انطباق با از بین رفتن الزامات نظارتی کاهش می یابد. صندوق لاینهان همچنین صاحب گلدمن ساکس است
GS ،
-0.14٪,
هانتینگتون بانششار
HBAN ،
-1.32٪,
خیابان دولت
STT ،
-0.69٪,
Bancorp پنجم سوم
FITB ،
-1.81٪
و مورگان استنلی
اماس،
-0.75٪.

او همچنین شرکت بیمه Chubb را مشخص می کند
CB،
+ 0.31٪.
بیمه‌گران که بخشی از گروه مالی محسوب می‌شوند، از افزایش نرخ سود می‌برند، زیرا بیشتر سهام خود را در اوراق قرضه پارک می‌کنند. با تبدیل اوراق قرضه آنها به اوراق با بازده بالاتر، بیمه‌گران درآمد بیشتری کسب می‌کنند. بیمه‌گران اموال و تلفات دوباره قدرت قیمت‌گذاری دارند، تا حدی به دلیل شیوع بلایای طبیعی مرتبط با آب‌وهوا.

لاینهان می‌گوید: «بسیاری از مردم نگران توانایی شرکت‌های بیمه در قیمت‌گذاری سیاست‌ها در شرایط تغییر الگوهای آب‌وهوا هستند، اما فراموش می‌کنند که نیاز به بیمه افزایش یافته است زیرا مردم نگران فجایع احتمالی می‌شوند.

انرژی

ممکن است فکر کنید انرژی گروهی است که باید از آن اجتناب کنید زیرا عملکرد بسیار خوبی داشته است. با وجود قدرت سهام، این گروه همچنان ارزان به نظر می رسد.

پنج سال پیش زمانی که قیمت نفت پایین بود، انرژی غیرقابل اختراع بود. با توجه به اینکه نفت اکنون حدود 90 دلار در هر بشکه است، این شرکت ها بسیار ارزشمند هستند.

کربن زدایی یک تهدید است، اما مدتی طول می کشد. او می گوید: «روشن است که هیدروکربن ها برای مدت طولانی بخشی از معادله خواهند بود.

او TotalEnergies را مشخص می کند
TTE،
+ 0.89٪
زیرا گاز طبیعی را تامین می کند که با کمبود مواجه است. او همچنین جایگاه بزرگی در صنایع CF دارد
CF،
-3.94٪
(چهارمین هلدینگ بزرگ). کود تولید می کند که به گاز طبیعی زیادی نیاز دارد. CF Industries در ایالات متحده مستقر است که در آن گاز طبیعی بسیار ارزان تر از اروپا است. این به آن مزیت رقابتی بزرگی نسبت به تولیدکنندگان اروپایی می دهد. لاینهان همچنین مالک و اکسون موبیل است
XOM ،
-1.07٪,
منابع EOG
EOG،
-2.61٪
و TC Energy
TRP،
+ 1.17٪,
یک شرکت خط لوله

ابزارگــان

به گفته بانک آمریکا، "یوتس" در مقایسه با تاریخ خود یا S&P 500 چندان ارزان به نظر نمی رسد.

اما این گمراه کننده است زیرا شرکت های برق اکنون چشم انداز رشد بهتری دارند. آنها بازی در یک روند بزرگ هستند: افزایش استفاده از وسایل نقلیه الکتریکی به عنوان بخشی از کربن زدایی.

«توسعه‌های آب و برق در انتقال انرژی در نوک نیزه قرار دارند. این برای آنها سودمند خواهد بود.» این گذار پایه نرخ آنها را افزایش می دهد زیرا تقاضا برای برق را افزایش می دهد.

دومین موقعیت بزرگ صندوق او شرکت جنوبی است.
بنابراین،
-0.09٪.
جنوب مستقر در گرجستان از مهاجرت به جنوب و قدرت اقتصاد در جنوب شرقی سود می برد. این کشور یک نیروگاه هسته‌ای دارد که به خط تولید می‌رسد، که ردپای کربن آن را بهبود می‌بخشد و هزینه‌ها را کاهش می‌دهد.

لاینهان می‌گوید: «Southern معمولاً با بالاترین قیمت نسبت به دنیای utility معامله می‌کند، اما در حال حاضر بیشتر مطابق با میانگین‌های سودمندی معامله می‌شود، که ما فکر می‌کنیم توجیهی ندارد.»

این صندوق همچنین مالک Sempra Energy است
SRE،
+ 1.27٪.
شرکت برق مستقر در سن دیگو یک بازی با کمبود انرژی در اروپا است زیرا در حال توسعه یک کارخانه صادرات گاز طبیعی مایع (LNG) در تگزاس به نام Port Arthur LNG است.

مدیر صندوق می گوید: "این جالب است زیرا به طور فزاینده ای آشکار است که ایالات متحده تامین کننده گاز طبیعی برای بقیه جهان خواهد بود."

مایکل براش ستون نویس MarketWatch است. در زمان انتشار، او مالک META، NFLX، GOOGL، TSLA و QCOM بود. براش META، NFLX، GOOGL، TSLA، DIS، AAPL، QCOM، XOM، EOG، WFC، JPM، GS، HBAN، FITB و MS را در خبرنامه سهام خود پیشنهاد داده است. روی سهام بکشید. او را در توییتر @mbrushstocks دنبال کنید.