نظر: فدرال رزرو نقطه عطف مهمی را در مبارزه با تورم از دست داده است زیرا به داده های ناقص اعتقاد دارد.

در نتیجه این نقص، شاخص های قیمت یک نقطه عطف مهم در تلاش برای بازگرداندن ثبات قیمت را از دست خواهند داد. فدرال رزرو در نبردی بزرگ در مبارزه با تورم پیروز می شود، اما سیاست گذاران آن را باور ندارند. این بدان معناست که فدرال رزرو احتمالاً نرخ های بهره را بسیار بالا می برد و آنها را برای مدت طولانی بالا نگه می دارد در حالی که منتظر تأیید است، که خیلی دیر خواهد آمد.

جوی ویلترموث: زیلو شاهد کاهش رشد اجاره بها است، اما این چیزی نیست که فدرال رزرو دنبال می کند

پاول متوجه نمی شود

از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در آخرین کنفرانس مطبوعاتی خود یک هفته پیش، پس از یک افزایش ناگهانی دیگر نرخ بهره، در مورد این سوال پرسیده شد و قول داد که در ماه‌های آینده نرخ‌ها را بسیار افزایش دهد.

"من فکر می کنم که تورم سرپناه برای مدتی بالا باقی خواهد ماند." پاول گفت. ما به دنبال پایین آمدن آن هستیم، اما دقیقاً مشخص نیست که چه زمانی این اتفاق خواهد افتاد... شما فقط باید فرض کنید که برای مدتی بسیار بالا باقی خواهد ماند.

پاول حتی اشاره ای نکرد که فدرال رزرو در کنترل هزینه های سرپناه پیشرفت چشمگیری داشته است. شاید پاول فقط سعی می‌کرد به پیام جنگ‌طلبانه‌ای که می‌کوشد ارائه دهد باقی بماند، اما باز هم شاید پاول و دیگر سیاست‌گذاران واقعاً آن را دریافت نکنند.

اشتباه نکنید، قیمت سرپناه به سرعت در حال کاهش است، حتی اگر این واقعیت به دلیل نحوه ساخت شاخص های قیمت بلافاصله در آمار رسمی تورم قابل مشاهده نباشد. سرپناه بخش بزرگی از بودجه خانواده معمولی است و یک سوم CPI (و 15٪ از شاخص قیمت PCE) را به خود اختصاص می دهد. اگر قیمت سرپناه را اشتباه بگیرید، دیدگاه شما نسبت به تورم نیز اشتباه خواهد بود.

رکس نوتینگ: قیمت‌های واقعی مسکن پس از افزایش دو رقمی کاهش می‌یابد - اما به این زودی‌ها در گزارش‌های تورم تسکین دیده نمی‌شود

قیمت مسکن در ماه جولای پس از آن با نرخ سالانه 6.9 درصد کاهش یافت افزایش تاریخی در قیمت خانه بیش از 20 درصد در سال، با توجه به شاخص تکرار فروش آژانس مالی مسکن فدرال روز سه شنبه گزارش داد. شاخص کیس شیلر که میانگین سه ماهه است، با نرخ سالانه 2.9 درصد کاهش یافت.

فدرال رزرو باید این خبر را تشویق کند، زیرا آن را با افزایش شدید نرخ های بهره یک شبه مهندسی کرده است.
FF00 ،
+ 0.01٪,
که باعث افزایش نرخ وام مسکن شد. فدرال رزرو همچنین دارایی های خود را از اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن از طریق انقباض کمی کاهش می دهد که به افزایش نرخ های وام مسکن تمایل دارد.

فدرال رزرو ظاهراً موفق شده است یک عامل تورمی اصلی را مهار کند: افزایش قیمت مسکن. البته در بلندمدت، تنها راه کنترل تورم سرپناه، ساخت مسکن مقرون به صرفه‌تر است و عرضه را با تقاضا مطابقت می‌دهد.

همه ما الان مستاجر هستیم

با این حال، این قیمت خانه ها نیست که اندازه گیری هزینه های سرپناه را در شاخص های قیمت تعیین می کند، و همچنین هزینه های واقعی از جیب برای وام مسکن، مالیات، بیمه و نگهداری هیچ نقشی در ارزیابی دولت از هزینه زندگی ندارند.

در عوض دولت از قیمت واحدهای اجاره ای استفاده می کند و فرض می کند که صاحبان خانه هزینه های مشابهی را پرداخت می کنند، حتی اگر حدود دو سوم بزرگسالان اجاره نمی‌دهند، اما در خانه خود زندگی می‌کنند. یک سوم وام مسکن را پرداخت کرده اند.

این فرض که صاحبان خانه دقیقاً مانند اجاره دهندگان هستند اشتباه است. طبق آمار اداره آمار کار، برای مستاجران، هزینه های سرپناه حدود 34 درصد از هزینه های خود را در هر سال تشکیل می دهد. بررسی هزینه های مصرف کننده برای صاحبان خانه با وام مسکن، 27٪ است. برای صاحبان خانه بدون وام مسکن، 21٪ است. و به یاد داشته باشید، صاحبان خانه نیز سهام جمع می کنند.

هر گونه فرضی مبنی بر اینکه هزینه زندگی 84 میلیون خانواده صاحب خانه باید با 47 میلیونی که اجاره می پردازند اندازه گیری شود، نه فقط مضحک، بلکه به شدت ناقص است. در زمان تورم پایین، ممکن است قابل قبول باشد، اما در زمان تورم بالا، این فرض پیامی گمراه کننده را ارسال می کند.

قیمت اجاره خانه آپارتمان به طور کامل قیمت خرید را دنبال نمی کند و 12 تا 18 ماه عقب می ماند. این بدان معناست که کاهش قیمت مسکن در ماه جولای (و احتمالاً پس از آن) واقعاً تا تابستان آینده در قیمت اجاره آشکار نخواهد بود. و تا آن زمان نیز به طور کامل در داده های تورم نشان داده نخواهد شد.

برای مدت طولانی تری بالاتر

La سیاست فدرال رزرو این است که به افزایش نرخ ها ادامه دهیم تا زمانی که داده های تورم به آنها بگوید که متوقف شوند. اما این سیاست ذاتاً عقب مانده است. این بدان معناست که فدرال رزرو احتمالاً هرگونه نشانه ای از پیشرفت در کاهش انتظارات تورمی یا کاهش تقاضای مؤثر با از بین بردن ثروت و کاهش رشد درآمد را کنار می گذارد.

این بدان معناست که یک فرود غیرضروری سخت محتمل است و درد بیشتری برای اقتصاد آمریکا و مردم آن ضروری است. ناگفته نماند که چه کاری با t انجام می دهداو بقیه جهان

رکس ناتینگ ستون نویس مارکت واچ است که بیش از 25 سال در مورد اقتصاد می نویسد.

بیشتر توسط رکس ناتینگ

آمریکایی‌ها به دلایل خوبی احساس فقیرتر می‌کنند: ثروت خانوارها با تورم و افزایش نرخ‌های بهره از بین رفت.

تقریباً همه اعداد و ارقام اقتصادی همسو هستند: رکود اقتصادی ایالات متحده اکنون محتمل است

قیمت مسکن 100 برابر سریعتر از حد معمول افزایش یافته است