نظر: شرکت های نیمه هادی به دو گروه تقسیم شده اند - انعطاف پذیر و ریسک

ممکن است این صورتحساب یک لحظه پیروزمندانه برای شرکت های نیمه هادی باشد، اما با پیشرفت فصل درآمد، داستان گسترده تری در حال پخش است. با هشدارهای درآمدی از Nvidia سنگین وزن
NVDA ،
-0.86٪
و فناوری میکرون
MU ،
+ 1.50٪,
و از دست رفته اخیر اینتل که زمانی قدرتمند بود
INTC ،
+ 0.62٪,
این لحظه خوبی است تا در مورد آنچه که نتایج سه ماهه گذشته در مورد صنعت نیمه هادی ها به ما می گوید و تأثیر پایین دستی که نتایج ممکن است داشته باشد، تأمل کنیم. 

به طور خلاصه، فضای نیمه هادی به دو گروه مجزا مهاجرت می کند. بخشی از بازار احتمالاً با هر رکودی قوی باقی می ماند و به نظر می رسد بخش دوم در معرض خطر بسیار بیشتری باشد. در برخی موارد، برخی از نام های بزرگ نیمه هادی ها در هر دو قرار می گیرند. 

ریسک بزرگs

پس از اینکه اینتل در گزارش درآمد اخیر خود به کاهش سریع تقاضا برای رایانه های شخصی اشاره کرد، آشکار شد که رونق رایانه های شخصی احتمالا وارد چرخه رکود شده است. شرکت‌ها از چندین سال کاهش تقاضا لذت بردند، و اکنون دوره‌ای از عادی‌سازی وجود دارد - که برای اکثر ناظران مانند یک کاهش شدید احساس می‌شود.

همانطور که در قسمت های قبلی اشاره کردم، دوران پس از کووید و پس از QE به طور نامتناسبی بر هزینه های مصرف کننده و اختیاری تأثیر می گذارد.. در حالی که بهتر از حد انتظار چاپ CPI جولای (چهارشنبه منتشر شد) بازار را به یک رالی سوق داده است، نتیجه این است که ترازنامه های شخصی برای نگه داشتن آن مشکل دارند. همچنین شاهد ظهور حباب اعتباری همراه با کاهش ارزش مسکن هستیم. همه اینها به درآمد کمتر دلخواه اشاره دارد. 

برای شرکت‌های نیمه‌رسانا که در معرض مخارج مصرف‌کننده و اختیاری قرار دارند، احتمالاً باد مخالف کوتاه‌مدت تا میان‌مدت و کاهش مصرف وجود خواهد داشت. در سه ماهه اخیر، تعداد مک کاهش یافت، تعداد رایانه های شخصی اینتل و AMD کاهش یافت
AMD، AMD
-0.94٪
تعداد رایانه های شخصی کاهش یافته است و احتمالاً برخی از دستگاه های تلفن همراه پایین رده را تحت تأثیر قرار خواهد داد. 

فروش رایانه های شخصی برای این شرکت نیز به دلیل کاهش پس از چرخه خرید چند ساله تورنت است تا به شرکت ها کمک کند افراد را از خانه سر کار بگذارند. داده‌های اخیر IDC نشان می‌دهد که تعداد رایانه‌های شخصی امسال 8.4 درصد کاهش یافته است، و من تعجب نمی‌کنم اگر این تعداد بیشتر باشد. این کاهش سرعت احتمالاً بر HP تأثیر قابل توجهی خواهد داشت
HPQ ،
+ 0.71٪,
که می تواند در کوتاه مدت با عقب ماندگی آن تقویت شود. با این حال، برخلاف همتایان خود در دل
دل ،
+ 0.78٪,
خیر
LNVGY،
+ 2.67٪
و مایکروسافت
MSFT ،
-0.74٪,
تنوع گسترده ای در کارنامه خود ندارد. 

سخت است که فکر نکنیم این موضوع در سه ماهه‌های آینده وارد خودرو نیز خواهد شد. با بهبود عرضه، نرخ های بهره بالاتر مطمئناً تقاضا را کاهش می دهد. و در حالی که قانون کاهش تورم ممکن است کمی جان به بازار خودروهای الکتریکی بدهد، این اعداد هنوز نسبتاً اندک هستند. پوشش نقره ای نام های نیمه هادی با قرار گرفتن در معرض خودرو، افزایش سریع حجم تراشه ها در هر وسیله نقلیه است که تا سال 20 به 2030 درصد از صورتحساب مواد خودرو می رسد.

در نهایت، فریاد انویدیا که در سراسر جهان شنیده می شود، نمی تواند بدون اشاره باشد. این شرکت بزرگ را از دست داد و نتایج خود را از قبل اعلام کرد، که بازی دلیل اصلی این افت بود. در حالی که رکورد درآمدهای چند ساله باید برای سرمایه گذاران آرامش ایجاد کند، تقاضای کندتر برای بازی اولین بخش داستان است. بخش دوم کاهش سریع تقاضا برای پردازنده‌های گرافیکی برای استخراج کریپتو به دلیل سقوط قیمت ارزهای دیجیتال است.

پاداش های بزرگ ... شاید

یک نقطه روشن در فصل درآمد فعلی، فناوری ابری و سازمانی بوده است. در حالی که کاهش نرخ رشد وجود داشت، ارائه دهندگان ابر بزرگ مانند Alphabet انعطاف پذیری نشان دادند.
GOOG ،
-0.69٪
Google Cloud، Microsoft Azure و Amazon
AMZN ،
-1.44٪
خدمات وب آمازون تا 30 درصد رشد کرد و نگرانی در مورد تقاضای ابر را تا حد زیادی از بین برد. 

فناوری تورم‌زا بیشتر مد خواهد شد زیرا شرکت‌ها روند کند شدن اقتصاد را برطرف می‌کنند، ادامه دستمزدهای بالا برای کارگران ماهر و فدرال رزرو جنگ‌طلب‌تر، که در ایجاد برابری عرضه و تقاضا که تورم خارج از کنترل را کند می‌کند، ثابت قدم است. این روند به معنای هزینه بیشتر در SaaS، ابر، هوش مصنوعی، اتوماسیون و هر فناوری است که می‌تواند بهره‌وری را ساده‌تر کند و در عین حال مراکز هزینه‌های بزرگی مانند تعداد کار را جبران کند. 

فراتر از فرامقیاس‌کننده‌ها، مطالعه‌های اولیه نتایج محکمی را از فضای نرم‌افزار و خدمات سازمانی مشاهده کردند. مایکروسافت به رشد قوی نرم افزار Dynamics 365 خود ادامه داده است. ServiceNow
اکنون،
-3.24٪
با رشد 24 درصدی، مدیر عامل شرکت بیل مک درموت، در مصاحبه ای گفت که ابتکارات تحول دیجیتال قوی تر از بادهای مخالف اقتصاد کلان است. 

اعداد شرکت های نیمه هادی همان داستان را بیان می کنند، با چند استثنا. اعداد اولیه انویدیا رشد قابل توجهی کندتر را در کسب و کار مرکز داده آن نشان می دهد، اما این به دنبال رشد بی سابقه ای در هر سه ماهه گذشته است. اینتل عرضه Sapphire Rapids خود را به تعویق انداخته است، که این امر تعداد مراکز داده آن را با مشکل مواجه کرده است. 

نتایج اخیر کوالکام
QCOM ،
+ 0.57٪,
AMD، شبکه
LSCC ،
-4.15٪
و نیمه هادی تایوان
TSM ،
+ 0.96٪
چشمگیر بودند هر کدام با موقعیت استراتژیک متفاوتی که در شرایط اقتصادی چالش برانگیزتر به خوبی پیش می رود، تقویت می شود.

کوالکام رابطه قوی با سامسونگ و رهبری بازار در سطح دستگاه های برتر دارد. رابطه اپل نیمه تایوان یک باد مهم است. AMD با تقاضای قوی تر مرکز داده و تاخیرهای اینتل تقویت شده است. و Lattice، یک تولید کننده نیمه هادی کوچکتر، تجارت خود را به شدت به سکولارهایی مانند 5G، مرکز داده، ابر و خودکار اختصاص داده است که به آن کمک کرد نتایج بی سابقه ای ارائه دهد. 

عدم اطمینان در همه جا خودنمایی می کند 

نتایج زودهنگام انویدیا، همراه با پرونده نظارتی Micron در این هفته که اشاره به کند شدن تقاضای بیش از رایانه‌های شخصی دارد، مطمئناً نیاز به توجه دارد. این به خصوص پس از نمایش عالی در سه ماهه گذشته با کسب و کار مرکز داده آن است.

با این حال، نکته مثبتی که از نظرات در پرونده آن به دست می‌آید این است که با افزایش موجودی‌های نیمه‌رساناها، شاخص‌های گسترده‌تری از مشکلات زنجیره تامین وجود دارد که شروع به تغییر کرده است. 

کافی است بگوییم، ممکن است یک دوره کوتاه کندی در تمام نیمه هادی ها وجود داشته باشد. با این حال، تقاضا برای فناوری در شرکت‌ها و دستگاه‌های پیشرفته، و خطوط روند مصرف تراشه‌های خودرو همگی به قدرت اشاره دارند. این باعث می شود شرکت هایی که کمترین میزان مواجهه با فناوری مصرف کننده پایین و متوسط ​​را دارند بسیار جالب توجه باشند. 

دانیل نیومن تحلیلگر اصلی در آینده پژوهیکه تحقیقات، تحلیل، مشاوره یا مشاوره را به انویدیا، اینتل، کوالکام و ده ها شرکت دیگر ارائه کرده یا ارائه کرده است. نه او و نه شرکتش هیچ موقعیت سهامی در شرکت های ذکر شده ندارند. او را در توییتر دنبال کنید danielnewmanUV.