گاوهای نر هنگام جشن گرفتن افزایش اخیر در حجم فروش کوتاه، به نی ها چنگ می زنند.
آنها به اشتباه بر این باورند که سود کوتاه - درصدی از سهام یک شرکت که به صورت کوتاه فروخته می شود - یک شاخص مخالف است. اگر اینطور بود، زمانی که نسبت بهره کوتاه بالا باشد، مانند الان، صعودی خواهد بود. در واقع، فروشنده های کوتاه مدت، که با سقوط سهام یک شرکت پول در می آورند، اغلب درست می گویند تا اشتباه.
بنابراین افزایش اخیر در بهره کوتاه به سمت بالا نشانه نگران کننده ای است. این بر اساس تحقیقات انجام شده توسط متیو رینگنبرگ، استاد مالی در دانشگاه یوتا و یکی از کارشناسان برجسته دانشگاهی در تفسیر رفتار فروشندگان کوتاه مدت است.
در خود مطالعه اساسی در این زمینهاو گزارش داد که وقتی به درستی تفسیر شود، نسبت فروش کوتاه مدت «مسلماً قوی‌ترین پیش‌بینی‌کننده شناخته شده بازده کل سهام» در 12 ماه بعد است و از هر یک از تعدادی از شاخص‌های محبوبی که برای پیش‌بینی بازده استفاده می‌شوند - مانند قیمت- عملکرد بهتری دارد. نسبت به درآمد یا قیمت به دفتر.
ذکر من از «تفسیر مناسب» به یافته‌های رینگنبرگ اشاره دارد که داده‌های کوتاه‌فروشی خام با بیان اینکه نسبت فروش کوتاه‌مدت نسبت به روند اساسی آن در کجا قرار دارد، پیش‌بینی‌کننده بهتری می‌شود. نسبت خام نشان دهنده تعداد سهام فروخته شده به عنوان درصدی از کل سهام موجود است. نسخه کاهش یافته رینگنبرگ از این نسبت فروش کوتاه در نمودار همراه در زیر رسم شده است.
از نمودار توجه کنید که، اما برای افزایش یک ماهه در سال 2013، این نسبت بهره کوتاه کاهش یافته امروز تقریباً به اندازه قبل از بازار نزولی 2007-2009 است که همراه با بحران مالی جهانی و در طول افت سریع آن بود. قرنطینه های اولیه همه گیری کووید-19. البته این به اندازه کافی نگران کننده است، اما رینگنبرگ در مصاحبه ای همچنین توجه را به افزایش نسبت در سال گذشته جلب کرد - یکی از شدیدترین نسبت ها در سال های اخیر.
این افزایش شدید نشانه نگران‌کننده‌ای است، زیرا به این معنی است که فروشندگان کوتاه‌مدت با کاهش قیمت‌ها به شدت نزولی شده‌اند. این به نوبه خود به این معنی است که آنها معتقدند سهام در حال حاضر حتی کمتر از اوایل امسال جذاب هستند.
با این حال، همیشه ارزش تأکید دارد که هیچ شاخصی کامل نیست. من بر نسبت کاهش روند رینگنبرگ در الف تمرکز کردم ستون مارس گذشته، زمانی که نسبت به امروز بسیار پایین تر و به حالت خنثی نزدیکتر بود. با این وجود، S&P 500
SPX
-2.80٪
امروز 9.2 درصد کمتر از زمانی است که در آن زمان بود.
بنابراین هیچ تضمینی وجود ندارد، همانطور که هرگز وجود ندارد.
چرا فروشندگان کوتاه مدت بیشتر درست می گویند تا اشتباه؟
به گفته آدام رید، استاد امور مالی در دانشگاه کارولینای شمالی در چاپل هیل، دلیل اینکه فروشندگان ثانویه بیش از آنکه اشتباه کنند، این است که موانع بزرگی برای فروش سهام کوتاه مدت وجود دارد. به دلیل این موانع، فروشندگان کوتاه مدت باید به خصوص متعهد و با اعتماد به نفس باشند. اگرچه این بدان معنا نیست که آنها همیشه حق خواهند داشت، به این معنی است که شانس آنها بیشتر از سرمایه گذارانی است که صرفاً سهام خریداری می کنند.
رید چندین مثال از موانعی را که فروشندگان کوتاه مدت با آن روبرو هستند، از جمله هزینه و دشواری استقراض سهام به منظور کوتاه کردن آنها (که گاهی اوقات وحشتناک است)، ضرر احتمالی یک فروش کوتاه (که نامحدود است)، قانون افزایش قیمت که از آن جلوگیری می کند، بیان کرد. اگر بازارها در حال سقوط هستند، فروش کوتاه مدت با کاهش قیمت و غیره.
نتیجه نهایی؟ پیشرفت اخیر در بهره کوتاه نگران کننده است. حتی اگر فکر نمی‌کنید که بازار خیلی بیشتر از این سقوط کند، اگر فکر می‌کنید که افزایش قیمت واقعاً صعودی است، خودتان را مسخره می‌کنید.
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده].
منبع: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-Bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
نظر: یکی از قابل اعتمادترین شاخص های بازار سهام - نسبت بهره کوتاه - نزدیک به یک رکورد بالا است و این یک فال نزولی است.
جو ریدل / گتی ایماژ
گاوهای نر هنگام جشن گرفتن افزایش اخیر در حجم فروش کوتاه، به نی ها چنگ می زنند.
آنها به اشتباه بر این باورند که سود کوتاه - درصدی از سهام یک شرکت که به صورت کوتاه فروخته می شود - یک شاخص مخالف است. اگر اینطور بود، زمانی که نسبت بهره کوتاه بالا باشد، مانند الان، صعودی خواهد بود. در واقع، فروشنده های کوتاه مدت، که با سقوط سهام یک شرکت پول در می آورند، اغلب درست می گویند تا اشتباه.
بنابراین افزایش اخیر در بهره کوتاه به سمت بالا نشانه نگران کننده ای است. این بر اساس تحقیقات انجام شده توسط متیو رینگنبرگ، استاد مالی در دانشگاه یوتا و یکی از کارشناسان برجسته دانشگاهی در تفسیر رفتار فروشندگان کوتاه مدت است.
در خود مطالعه اساسی در این زمینهاو گزارش داد که وقتی به درستی تفسیر شود، نسبت فروش کوتاه مدت «مسلماً قوی‌ترین پیش‌بینی‌کننده شناخته شده بازده کل سهام» در 12 ماه بعد است و از هر یک از تعدادی از شاخص‌های محبوبی که برای پیش‌بینی بازده استفاده می‌شوند - مانند قیمت- عملکرد بهتری دارد. نسبت به درآمد یا قیمت به دفتر.
ذکر من از «تفسیر مناسب» به یافته‌های رینگنبرگ اشاره دارد که داده‌های کوتاه‌فروشی خام با بیان اینکه نسبت فروش کوتاه‌مدت نسبت به روند اساسی آن در کجا قرار دارد، پیش‌بینی‌کننده بهتری می‌شود. نسبت خام نشان دهنده تعداد سهام فروخته شده به عنوان درصدی از کل سهام موجود است. نسخه کاهش یافته رینگنبرگ از این نسبت فروش کوتاه در نمودار همراه در زیر رسم شده است.
از نمودار توجه کنید که، اما برای افزایش یک ماهه در سال 2013، این نسبت بهره کوتاه کاهش یافته امروز تقریباً به اندازه قبل از بازار نزولی 2007-2009 است که همراه با بحران مالی جهانی و در طول افت سریع آن بود. قرنطینه های اولیه همه گیری کووید-19. البته این به اندازه کافی نگران کننده است، اما رینگنبرگ در مصاحبه ای همچنین توجه را به افزایش نسبت در سال گذشته جلب کرد - یکی از شدیدترین نسبت ها در سال های اخیر.
این افزایش شدید نشانه نگران‌کننده‌ای است، زیرا به این معنی است که فروشندگان کوتاه‌مدت با کاهش قیمت‌ها به شدت نزولی شده‌اند. این به نوبه خود به این معنی است که آنها معتقدند سهام در حال حاضر حتی کمتر از اوایل امسال جذاب هستند.
با این حال، همیشه ارزش تأکید دارد که هیچ شاخصی کامل نیست. من بر نسبت کاهش روند رینگنبرگ در الف تمرکز کردم ستون مارس گذشته، زمانی که نسبت به امروز بسیار پایین تر و به حالت خنثی نزدیکتر بود. با این وجود، S&P 500
-2.80٪
SPX
امروز 9.2 درصد کمتر از زمانی است که در آن زمان بود.
بنابراین هیچ تضمینی وجود ندارد، همانطور که هرگز وجود ندارد.
چرا فروشندگان کوتاه مدت بیشتر درست می گویند تا اشتباه؟
به گفته آدام رید، استاد امور مالی در دانشگاه کارولینای شمالی در چاپل هیل، دلیل اینکه فروشندگان ثانویه بیش از آنکه اشتباه کنند، این است که موانع بزرگی برای فروش سهام کوتاه مدت وجود دارد. به دلیل این موانع، فروشندگان کوتاه مدت باید به خصوص متعهد و با اعتماد به نفس باشند. اگرچه این بدان معنا نیست که آنها همیشه حق خواهند داشت، به این معنی است که شانس آنها بیشتر از سرمایه گذارانی است که صرفاً سهام خریداری می کنند.
رید چندین مثال از موانعی را که فروشندگان کوتاه مدت با آن روبرو هستند، از جمله هزینه و دشواری استقراض سهام به منظور کوتاه کردن آنها (که گاهی اوقات وحشتناک است)، ضرر احتمالی یک فروش کوتاه (که نامحدود است)، قانون افزایش قیمت که از آن جلوگیری می کند، بیان کرد. اگر بازارها در حال سقوط هستند، فروش کوتاه مدت با کاهش قیمت و غیره.
نتیجه نهایی؟ پیشرفت اخیر در بهره کوتاه نگران کننده است. حتی اگر فکر نمی‌کنید که بازار خیلی بیشتر از این سقوط کند، اگر فکر می‌کنید که افزایش قیمت واقعاً صعودی است، خودتان را مسخره می‌کنید.
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده].
منبع: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-Bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo