نظر: شواهد برای بازار صعودی جدید در سهام به سرعت در حال انباشته شدن است

در بازار سهام، موضوعاتی که برای اولین بار در نیمه دوم سال 2021 پدیدار شد، برای نیمه اول سال 2022 ادامه یافت. حتی اگر شاخص S&P 500
SPX
-1.29٪
در اولین روز معاملاتی سال در بالاترین حد خود بسته شد، شرایط زیر سطح در حال بدتر شدن بود. در نتیجه، هر گونه تلاش برای تجمع در ماه مارس و مه نتوانست این تغییر را مختل کند. 

از آنجایی که سهام در اواسط ژوئن به پایین ترین حد خود رسید و نیمه اول را عمیقاً در قرمز به پایان رساند - اما از پایین ترین سطح - امیدی وجود داشت که جهش پایدارتری در راه باشد.

برای کمک به ارائه دیدگاه و کاهش این احساس که تغییر ناگهانی بر ما وارد می شود، چک لیست «تولد مجدد بازار گاو نر» را گردآوری کردیم. 

خوانده شده: بانک آمریکا می‌گوید: این قانون با رکورد کامل می‌گوید که بازار سهام به کف نرسیده است

ایده این بود که فراتر از اقدامات قیمت در سطح سطح نگاه کنیم و بر شواهدی تمرکز کنیم که نشان می دهد ممکن است یک تغییر پایدار در حال رخ دادن باشد. وقتی در مورد چک لیست بحث کردیم ماه گذشته در این فضا، ما به تازگی شاهد چندین روز بهتر از 9 به 1 حجم صعودی در مقابل نزولی در بورس نیویورک بودیم. این اولین معیار در چک لیست ما بود که مثبت شد. اما همانطور که در آن زمان گفتیم: "هنوز کارهای بیشتری برای انجام دادن وجود داشت." 

روزها و هفته های بعدی اطلاعات جدیدی را به ارمغان آوردند و معیارهای بیشتری را در چک لیست ما برآورده کردند. در پایان ژوئیه، درصد سهام S&P 500 که در بالاترین حد خود در 20 روز گذشته بسته شد، به بالای 55 درصد رسید. این اولین سیگنال رانش وسعت را در کار ما از ژوئن 2020 منتشر کرد. 

ما به رانش‌های وسعت به‌عنوان رویدادهای منفرد نگاه نمی‌کنیم، بلکه به‌عنوان شناسایی محیط‌های ریسک و بازده مطلوب - که آنها را رژیم‌های رانش وسعت می‌نامیم - که برای یک سال دوام می‌آورند، نگاه می‌کنیم. نه تنها وجود یک رژیم رانش وسعت معمولاً صعودی است، بلکه نبود آن می تواند چالشی برای بازار باشد.

S&P 500 در دوره بین انقضای آخرین رژیم رانش وسعت (ژوئن 3) و سیگنال رانش وسعت ماه گذشته 2021 درصد از دست داد. راسل 2000 و شاخص هندسی خط ارزش هر کدام بیش از 15 درصد در آن دوره کاهش یافتند.

بهبود در ماه اوت

با تغییر تقویم به آگوست، شاهد بهبود بیشتری بودیم. ما شروع به مشاهده سهم های بیشتری کردیم که به بالاترین حد خود در 52 هفته گذشته نسبت به پایین ترین قیمت های 52 هفته اخیر رسیدند. در ابتدا یک یا دو بار در روز بود. اکنون، برای اولین بار از نوامبر، کافی بوده است که روند خط جدید A/D (پیشرفت/نزول) ما مثبت شود.

آگوست در حال حاضر به همان اندازه روزهایی داشته است که در مقایسه با مجموع هفت ماه اول سال، بالاترین نسبت به پایین‌ترین میزان را داشته است - و این ماه تمام نشده است. 

گاهی حتی زمانی که به دنبال آن هستید، تغییر به آرامی اتفاق می‌افتد و سپس به یکباره.

ما همچنین شاهد تغییر در داده های هفتگی هستیم. پس از 37 هفته متوالی کاهش بیشتر نسبت به اوج های جدید، هفته گذشته اولین هفته در سال 2022 بود که در آن لیست جدید-بالا طولانی تر از لیست جدید-پایین بود. تا آگوست طول کشید.

این چک لیست ما را به چهار معیار از پنج معیار می رساند. تنها ماندگاری شاخص ریسک دارایی متقابل ما است. نسخه‌های کوتاه‌مدت و میان‌مدت به قلمرو «ریسک» منتقل شده‌اند، اما نسخه موجود در فهرست چک ما تمرکز طولانی‌مدتی دارد. در حالی که دارایی‌های «ریسک» نسبت به همتایان «خطر ناامیدکننده» از پایین‌ترین حد خود برخوردار هستند، برای نشان دادن واضح رهبری «ریسک ناشی از» به بهبود بیشتری نیاز است. 

رویکرد ما هرگز این نبوده است که تاپ ها را بخوانیم یا پایین ها را بگیریم. من بیشتر علاقه مند به گرایش به روندهایی هستم که با وزن شواهد پشتیبانی می شوند. دو سال گذشته به بسیاری از ما آموخته است که چیزی را کاملاً غیرممکن ننویسیم، فقط به این دلیل که قبلاً هرگز اتفاق نیفتاده است.

بازارها به ندرت در خطوط مستقیم حرکت می کنند، اما با در نظر گرفتن داده هایی که در دست داریم، به نظر می رسد که صعود به پایین ترین سطح ماه ژوئن آن چیزی است که لازم است برای مدتی باقی بماند. 

Willie Delwiche یک استراتژیست سرمایه گذاری در All Star Charts است، جایی که او سرویس ASC+Plus را که برای متخصصان مالی طراحی شده است، رهبری می کند. او را دنبال کنید توییتر.