نظر: سهام Adobe به دلیل صرف 20 میلیارد دلار در Figma مورد انتقاد قرار گرفت. اما اکنون صاحب یک شرکت نادر است.

خوانده شده: سرمایه گذاران عصبی معاملات فناوری را به شدت مورد انتقاد قرار می دهند. فقط به Adobe نگاه کنید.

در یک معامله 20 میلیارد دلاری نیم نقدی و نیمی از سهام، Figma به بالاترین معامله SaaS در مقیاس ابری تبدیل شد. درآمد تخمینی 400 میلیون دلاری برای کل سال 2022 نشان می‌دهد که این معامله 50 برابر درآمد امسال است که به اعتقاد من دومین نرم‌افزار بزرگ در تاریخ است. 

در این بازار، جایی که رشد غیر ارادی است، بازار این معامله را پلی بیش از حد می دانست. با این حال، در این مورد، بازار ممکن است این اشتباه را انجام داده باشد.

فیگما یکی از سریع ترین شرکت های در حال رشد است 

اگر با Figma آشنایی ندارید، این یک شرکت داغ و با پشتوانه سرمایه گذاری (قبل از پنجشنبه) است که ابزارهای همکاری را برای تجربیات دیجیتالی استفاده می کند. در حالی که Figma در سال 2011 تأسیس شد، پنج سال اول برای رسیدن به محصول صرف شد. این شرکت اولین دلار درآمد خود را در سال 2017 چاپ کرد و در سال 400 به 2022 میلیون دلار درآمد دوره ای سالانه (ARR) خواهد رسید. 

برای کسانی که با اقتصاد SaaS آشنایی ندارند، رسیدن به درآمد 400 میلیون دلاری در بیش از 10 سال قابل توجه است. با این حال، انجام این کار پنج سال پس از اولین دلار درآمد، حتی چشمگیرتر است.

به عنوان مرجع، طبق گفته های شرکت SaaS متوسط ​​​​در مقیاس ابری، پس از حدود 10 سال 4.5 میلیون دلار درآمد کسب می کند. تپه کیمچی. در همین مطالعه، با ارزیابی بیش از 72 شرکت SaaS که به 100 میلیون دلار رسیدند، تنها 100 شرکت این کار را در کمتر از پنج سال از اولین دلار انجام دادند - و این دقیقاً 10 میلیون دلار بود. اکثر آنها 100 تا XNUMX سال طول می کشد تا به XNUMX میلیون دلار برسند و نام های معروفی مانند DocuSign
DOCU ،
-6.14٪,
کوپا
کوپ ،
-4.28٪,
RingCentral
RNG،
-5.34٪
و Five9
FIVN ،
-4.22٪
10 تا 15 سال طول کشید. 

فراتر از رشد سریع خود، این شرکت همچنین به گونه ای عمل می کند که حداقل باید توسط باهوش ترین سرمایه گذاران تحسین می شد. نرخ خالص حفظ مشتری 150٪، حاشیه سود ناخالص 90٪، رشد ارگانیک بالا و جریان نقدی عملیاتی مثبت، آن را بیشتر از آنچه سرمایه گذاران در یک شرکت امروزی می خواهند، می کند. Adobe در حال حاضر دو رقمی رشد می‌کند، در بازارهای جذاب بازی می‌کند، ARR را ترکیب می‌کند و در این مرحله شاهد کاهش چند رقمی خود بوده است. 

همچنین شایان توجه است که Figma چگونه می‌تواند از موقعیت قدرتمند Adobe در بازار، سبد محصولات شناخته شده و کانال‌های تعریف‌شده و استراتژی‌های عرضه به بازار برای سرعت بخشیدن به رشد خود در این فضا با کل بازار آدرس‌پذیر حدود 16.5 میلیارد دلار سود ببرد. 

شرکت های کمیاب هنوز کمیاب هستند 

شاید به نظر می رسد که من در حال جوش زدن از این معامله هستم. می خواهم واضح بگویم که نیستم. حداقل الان نه.

با این حال، ذهن بازار در برخی مواقع می تواند کاملاً گیج کننده باشد، و یک داستان مبتنی بر داده در اینجا وجود دارد که تصمیم Adobe را برای خرید Figma با چنین قیمت بالایی توجیه می کند. متأسفانه، ما تا پنج یا حتی 10 سال با هیچ قطعیتی نمی دانیم. سرمایه گذاران ممکن است آن را دوست نداشته باشند، اما طول عمر Adobe به فعالیت با در نظر گرفتن بلندمدت بستگی دارد. 

اقتصاد سخت یا نه، شرکت‌های کمیاب هنوز نادر هستند، و Figma در حال عبور از شرایط بازار و ارائه رشد در یک بازار بزرگ است و Adobe را با قیمتی بی‌سابقه جذب می‌کند. شاید بالاتر از آن چیزی که باید پرداخت می کرد یا می توانست پرداخت کند. 

با این حال، بر اساس رشد سریع درآمد، حفظ قوی دلار خالص، نرخ رشد 100 درصدی در سال 2022، حاشیه های عظیم و هم افزایی آشکار در سراسر مجموعه Adobe، ممکن است این Adobe باشد که آخرین خنده را در این مورد دارد. 

دانیل نیومن تحلیلگر اصلی در آینده پژوهی، که تحقیقات، تجزیه و تحلیل، مشاوره یا مشاوره را به Adobe، Five9 و ده ها شرکت فناوری دیگر ارائه می دهد یا ارائه کرده است. نه او و نه شرکتش هیچ موقعیت سهامی در شرکت های ذکر شده ندارند. او را در توییتر دنبال کنید danielnewmanUV.