«زمانی برای خرید نیست»: خروج S&P 500 از «بهترین دوران» در دهه‌های اخیر برای رشد درآمد در میان نقدینگی «خشک‌شده»

BofA که S&P 500 را پیش بینی کرده است
SPX
-2.00٪
در سال 200 شاهد 2023 دلار سود به ازای هر سهم خواهیم بود، می‌گوید: «اکنون زمانی برای خرید شاخص بازار (ازدحام) نیست. اما استراتژیست ها گفتند که "تغییر نقدینگی باید فرصت ها را در داخل و خارج از شاخص ایجاد کند."

آنها گفتند: "ما ممکن است از بهترین دوران S&P EPS خارج شویم، اما به احتمال زیاد وارد بهترین بازار انتخاب کنندگان سهام در حرفه خود می شویم." "ما توصیه می کنیم در سهام سرمایه گذاری کنید اما به صورت انتخابی."

استراتژیست ها دیدگاه خود را در مورد بخش مواد به اضافه وزن از کمبود وزن تغییر دادند، در حالی که شرکت های برق را از اضافه وزن به وزن بازار کاهش دادند. آنها همچنین خدمات ارتباطی را به وزن بازار، از کم وزنی، به عنوان شرکت مادر فیس بوک متا پلتفرمز منتقل کردند.
متا،
-0.46٪
این گزارش نشان می دهد که برنامه بازخرید سهام ریسک مدت زمان این بخش را کاهش داده است. 

خوانده شده: سهام متا نزدیک به 20 درصد افزایش یافت زیرا کاهش هزینه ها و 40 میلیارد دلار برای سرمایه گذاران تحت الشعاع سود قرار گرفت.

شاخص S&P 500، شاخصی از سهام با سرمایه کلان در ایالات متحده، در سال جاری تاکنون بیش از 4 درصد افزایش یافته است. بر اساس داده های FactSet، در آخرین بررسی، بخش خدمات ارتباطی شاخص تا به امروز تقریباً 11 درصد افزایش یافته است، در حالی که سهام شرکت ها در مواد حدود 3 درصد افزایش یافته است و بخش خدمات برق تقریباً 5 درصد کاهش یافته است. 

استراتژیست های BofA نوشتند: "ما بخش های محروم از سرمایه را دوست داریم." بخش‌های مالی، سازندگان خانه، مواد و سوخت‌های فسیلی بخش‌هایی از بازار هستند که بیش از یک دهه است که «گرسنه سرمایه» بوده‌اند، در حالی که فناوری از جمله مواردی است که «از پول رایگان برخوردار بوده و ریسک مدت S&P 500 را افزایش می‌دهد».

آنها گفتند: «بخش‌های رشد پف کرده هنوز پس از ساخت بیش از حد نیاز به منطقی‌سازی ظرفیت دارند. تخلیه حباب خزانه داری نسبت به سهام مانند اوراق قرضه و بلندمدت ناخوشایند خواهد بود.  

نقدینگی خشک شده

استراتژیست های BofA با اشاره به پایان برنامه تسهیل کمی فدرال رزرو که در طول همه گیری همه گیر مشاهده شد، و همچنین محرک های مالی و شرکتی، گفتند: «سه منبع نقدینگی خشک شده است. فدرال رزرو اوراق قرضه از جمله خزانه داری ایالات متحده را تحت تسهیل کمی خرید. بانک مرکزی اکنون در یک دوره به اصطلاح انقباض کمی قرار دارد که به اوراق قرضه اجازه می دهد از ترازنامه خود خارج شوند.

استراتژیست ها نوشتند: «دو خریدار بزرگ خزانه - چین و فدرال رزرو - تمام شده اند»، در حالی که محرک مالی «بعید» است. در جبهه مالی، استراتژیست ها به احتمال «بن بست» در کنگره به همراه «گزینه هسته ای شاهین کسری بودجه - استفاده از سقف بدهی برای تحمیل انضباط در هزینه ها» اشاره کردند. و اکنون شرکت‌ها در حال «سفت کردن کمربندها» هستند و اخراج‌هایی در برخی مناطق دیده می‌شود. 

نگاه کنید به: تحلیلگران می گویند: "این بستگی به این دارد که ما چقدر به آستانه نزدیک شویم": تحلیلگران می گویند که آشفتگی بازار سهام در صورتی که ایالات متحده به سمت نکول پیش برود محتمل است

استراتژیست ها می گویند پیش بینی EPS آنها برای S&P 500 در سال جاری مبتنی بر "یک فرود نرم با حفظ حاشیه سود شرکت ها، چرخه سرمایه و مصرف کننده قوی تر" در یک چرخه پیاده روی طولانی تر توسط فدرال رزرو است. فدرال رزرو برای مبارزه با تورم بالا نرخ بهره را افزایش داده است که منجر به افزایش بازدهی خزانه داری شده است که در سال گذشته سهام، به ویژه رشد و سهام فناوری را تحت تأثیر قرار داد.

خوانده شده: آیا رکود بازار سهام را تحت تاثیر قرار خواهد داد؟ در اینجا 3 سناریو "فرود" وجود دارد که فدرال رزرو به مبارزه با تورم ادامه می دهد.

بازده اسکناس خزانه داری 10 ساله
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰
در آخرین بررسی، داده های FactSet نشان می دهد که بعد از ظهر روز سه شنبه حدود 14 واحد پایه افزایش یافت و در حدود 3.96 درصد بود. بازده و قیمت اوراق خزانه داری در جهت مخالف حرکت می کنند.

در همین حال، BofA هدف پایان سال 4,000 را برای S&P 500 در نظر گرفته است.

بر اساس داده‌های FactSet، در آخرین بررسی، بازار سهام ایالات متحده بعد از ظهر سه‌شنبه به شدت کاهش یافت و S&P 500 با 1.9 درصد کاهش به حدود 4,003 رسید. کامپوزیت نزدک با تکنولوژی سنگین
COMP ،
-2.50٪
در حالی که میانگین صنعتی داوجونز 2.2 درصد کاهش داشت
DJIA ،
-2.06٪
در بحبوحه افزایش بازدهی خزانه داری 1.9 درصد کاهش یافت.

همچنین نگاه کنید به: افت بازار سهام را بخرید؟ چرا بازدهی «پول نقد» بیش از آنچه از سال 2007 داشته است، می تواند شاه باشد.