نه، من اکسون و شورون را اینجا نمی فروشم

خوب، آن را به هم می زند. جهان در رکود است. نه، من در مورد گزارش فردای حقوق و دستمزد غیرکشاورزی ایالات متحده صحبت نمی‌کنم، که برخی از دلقک‌های یک نمایش دلقک بی‌پایان شبکه FinTV ناگزیر، با نفس نفس زدن، آن را به‌عنوان «بدون رکود» گزارش می‌کنند.

نه، من در دنیای واقعی سر و کار دارم، جایی که بزرگترها در آن کار می کنند، و آن حمل و نقل فله خشک است. من از سال 2006 این گروه را دنبال می‌کنم و بالا و پایین‌های باورنکردنی را در قیمت‌گذاری کرایه‌های حمل و نقل دیده‌ام. نکته مهم در مورد حمل و نقل فله خشک این است که یک شاخص استاندارد روزانه به نام Baltic Dry Index که توسط صرافی بالتیک در لندن گردآوری شده است وجود دارد که به سرمایه گذاران نشان می دهد که کارها به چه سمتی پیش می روند.

عمده‌ترین محموله‌ها شامل زغال‌سنگ، سنگ آهن و غلات است و قیمت‌های حمل و نقل این محموله‌ها در تابستان امسال به شدت کاهش یافته است. Trading Economics نمودار سری زمانی BDI را دارد اینجا کلیک نمایید.

آنچه این به ما می گوید این است که سطح عمومی فعالیت های اقتصادی جهانی در سه ماه گذشته به شدت کاهش یافته است. نه، من در مورد آمازون صحبت نمی کنم (AMZN) سفارشات تحویل پرایم (من عضو پرایم هستم... من فقط یکی را قرار دادم) اما واقعی چیز. محموله‌های مواد خام اقیانوسی که به چیزهایی مانند غذا، فولاد (زغال سنگ و سنگ آهن در فرآیند بسمر به هم پیوسته‌اند) و چیزهای نامشهود مانند برق برای روشن نگه داشتن چراغ‌ها و فعال نگه داشتن کارخانه‌ها تبدیل می‌شوند.

دلتای مورد تقاضا همیشه چین است. با وجود قرنطینه های پراکنده کووید - ووهان هفته گذشته براساس گزارش ها، چهار مورد بدون علامت تعطیل شد - که به تقاضا برای کالاهای فله خشک و البته نفت نیز آسیب می رساند.

اما در حالی که BDI کاهش می یابد، سهام نام های فله خشک مانند شرکت های Navios Group (NM) ، (NMM) و Star Bulk (SBLK) در جعبه پنالتی، در مورد مقایسه با نام های هیدروکربن دقت می کنم. حفاری برای نفت و راه اندازی یک کشتی فله خشک دو کار کاملا متفاوت هستند. بنابراین، برای پاسخ به سوالی که در چند روز اخیر چندین نفر از مشتریانم که همگی دارای اضافه وزن هستند از من پرسیده اند: "نه، من اکسون را نمی فروشم (XOM) و شورون (CLC) اینجا."

قراردادهای آتی نفت WTI در ماه اول به زیر 90 دلار در هر بشکه کاهش یافته است. این درست است، اما منحنی به طور قابل توجهی صاف شده است. وضعیت منحنی چند ماه پیش با تاریخ بسیار عقب مانده (قیمت های ماه اول بالاتر از ماه های آینده) اکنون به گذشته تبدیل شده است. اگر می خواستید یک بشکه نفت را برای تحویل در 12 ماه - آگوست 2023 بخرید - باید حدود 81 دلار در هر بشکه نفت برای آن بپردازید. من هر چیزی بالاتر از 100 دلار در هر بشکه نفت را زمان «رونق» می‌دانم، اما مهمتر از آن، هر بشکه‌ای بالاتر از 80 دلار در هر بشکه را «سبک لایت» می‌دانم، یعنی شرکت‌ها مقدار زیادی جریان نقدی تولید خواهند کرد.

با توجه به اینکه نفت WTI در «منطقه چراغ سبز» حتی در قراردادهایی که یک سال دیگر منقضی می‌شوند، نقل‌قول می‌کنند، همچنان برای ما و برای HOAX نمونه کارها مدل من دسامبر گذشته برای بهره برداری از این محیط رکود تورمی ایجاد کردم. HOAX، همانطور که برای سرمایه گذاری مجدد تعدیل شده است - تمام سهام اجزای HOAX سود سهام پرداخت می کنند - از زمان شروع به کار 36٪ افزایش یافته است و کتی وود (ARKK) که از افزایش بی‌معنای نزدک در این هفته سود برده است، اما داشته است هرگز سود سهام پرداخت می کند و صاحب سهام صفر است که به آنها پرداخت می کند هنوز از تاریخ 50/12/23، تاریخ آغاز به کار HOAX، بیش از 21 درصد کاهش داشته است.

من و مشتریانم هستیم نه تغییر مسیر اکسون در سطح امروز 4 درصد و شورون 3.7 درصد بازدهی دارند و هر دو شرکت در حال خرید مقادیر زیادی از سهام هستند. تا من آنها را ببینم بازگشت واقعی ویژگی هایی که احتمالاً تغییر می کنند - آنها نیستند - من به سادگی سهام پربازده خود را نمی فروشم.

شما می خواهید طرف مقابل را بگیرید و روی ایلان ماسک و کتی و غول و رویاها شرط بندی کنید... مهمان من باشید. اما اگر XOM دارید و از "بازگشت" آن به 88 دلار در هر سهم وحشت دارید (XOM است هنوز افزایش 40% ytd)، سپس لطفا به من ایمیل بزنید و من سهام شما را می خرم.

BDI به ما پس‌زمینه‌ای از کندی جهانی می‌دهد. اما این باعث می شود بیش مایل به چسبیدن به بازده واقعی با بازدهی داده می‌شود، به‌ویژه وقتی بازدهی UST 10 ساله کاهش می‌یابد، و سود سهام ما را بر مبنای نسبی جذاب‌تر می‌کند. من هیچ جا نمی روم.

بازدهی اکسون 4 درصد، عمو سام (UST 10 ساله) بازدهی 2.67 درصدی و ایلان (تسلا)TSLA)) شرکت هرگز سود سهام پرداخت نکرده و حتی یک سهم TSLA را پس نگرفته است. من و مشتریانم انتخاب می کنیم که از سرمایه ای که به سختی به دست آورده ایم، بازده واقعی داشته باشیم. انجام این کار در یک رکود جهانی می تواند دشوار باشد، اما ما می دانیم که در پایان روز، ما برای دردسر خود حقوق می گیریم. در همین حال، بقیه بازار فقط امیدوار است که یک احمق بزرگ را پیدا کند تا قیمت بالاتری برای یک دارایی خاص بپردازد.

این فلسفه سرمایه گذاری من است و هیچ HOAX نیست.

(آمازون یک هلدینگ در Action Alerts باشگاه اعضای PLUS. آیا می خواهید قبل از خرید یا فروش AMZN AAP به شما هشدار داده شود؟ اکنون بیشتر بیاموزید.)