مالیات بر خرید سهام جدید: معنای آن برای اپل، S&P 500

دموکرات‌ها در مواجهه با یک حفره درآمد غیرمنتظره برای پایان دادن به لایحه آب و هوا و مراقبت‌های بهداشتی خود، یکی از اهداف قدیمی مورد علاقه خود را هدف قرار دادند: خرید سهام. هزینه مالیات 1 درصدی بازپرداخت برعهده شرکت هایی مانند اپل (AAPL) که در ماه آوریل 90 میلیارد دلار به طرح بازخرید سهام خود اضافه کرد.

X

تاثیر مالیات بازخرید بر درآمد اپل، S&P 500

پس از اجرای این مالیات در سال 900، مالیات بر بازخرید سهام اپل می تواند به 2023 میلیون دلار در سال برسد.

در نظر بگیرید که اگر این مالیات اکنون اعمال می شد چه معنایی داشت: خرید سهام 90 میلیارد دلاری به لطف تعداد سهام کمتر، درآمد هر سهم اپل را حدود 3.5 درصد افزایش می داد. با این حال، مالیات 900 میلیون دلاری افزایش بازپرداخت به EPS را به حدود 2.5٪ کاهش می دهد.

برای کل S&P 500 که در حال رسیدن به 1 تریلیون دلار در بازخرید سهام در سال جاری است، در صورت ادامه این روند، مجموع ضربه به درآمد ممکن است به 10 میلیارد دلار در سال برسد.

یک هشدار: مالیات بازخرید سهام با هرگونه انتشار سهام ، از جمله به عنوان غرامت ، در همان مدت کاهش می یابد. در سال های اخیر ، این امر باعث کاهش 10 درصدی صورت حساب اپل می شد.

تخمین زده می شود که در طول یک دهه 74 میلیارد دلار جمع آوری شود. گلدمن ساکس تخمین زده است که می تواند سود هر سهم S&P 500 را 0.5 درصد کاهش دهد.

از آنجایی که خرید بک تا پایان سال جاری بدون مالیات باقی خواهد ماند، برخی از تحلیلگران انتظار یک جنون بازخریدی را دارند که می تواند از S&P 500 در یک زمان بی ثبات حمایت کند.

بازپرداخت سهام از بین نمی رود

با این حال، بعید است که این اقدام به طور قابل توجهی انگیزه بازخرید سهام را کاهش دهد، که به افزایش قیمت سهام کمک می کند.

پاییز گذشته، دموکرات های سنا پیشنهاد دادند که مالیات 2 درصدی برای بازپرداخت ها اعمال شود. گرگ پولسکی، استاد حقوق مالیات در دانشگاه جورجیا، در آن زمان به IBD گفت، اما حتی این اقدام هم نمی‌تواند سوزن را زیاد حرکت دهد.

منظور پولسکی از آن این بود که آن اندازه مالیات برای تغییر قابل توجهی از بازخرید به سود سهام کافی نیست.

پولسکی و دانیل همل، استاد حقوق دانشگاه نیویورک کمک کردند تا مالیات بر بازخرید سهام در دستور کار قرار گیرد. آنها ایده مالیات بر بازخرید سهام را به همان میزانی که سود سهام دارند، پیش بردند. آنها به این نتیجه رسیدند که انجام این کار می تواند مبلغی معادل حدود 7 درصد از ارزش بازپرداخت ها را در طول یک دهه افزایش دهد.

پیشنهاد مالیات 1 درصدی که توسط دموکرات‌ها انجام شد تا حد زیادی مشوق‌هایی را حفظ می‌کند که توزیع سرمایه را به سمت بازخرید سود سهام منحرف کرده است.

در سال 2021، اپل 85.5 میلیارد دلار سهام AAPL را بازخرید کرد، در حالی که 14.5 میلیارد دلار سود سهام صادر کرد. Google-Parent الفبا (GOOGL) در ماه آوریل بازخرید 70 میلیارد دلاری را اعلام کرد اما هرگز سود سهام صادر نکرد. فیس بوک-والد متا پلتفرم ها (متا) که در 27 ژوئیه گفت 24.3 میلیارد دلار در مجوز خرید باقی مانده است، در 10-K خود خاطرنشان می کند که مقامات شرکت "انتظار ندارند در آینده قابل پیش بینی سود نقدی اعلام یا پرداخت کنند."

چگونه بازپرداخت سهام بر قیمت سهام تأثیر می گذارد

خرید سهام به دو دلیل به طور کلی برای قیمت سهام مثبت است. اولاً، برخلاف سود سهام، وجه نقد شرکتی که برای بازخرید هزینه می‌شود، با کاهش تعداد سهام، سود هر سهم را افزایش می‌دهد.

دوم، بازخرید راهی برای توزیع سرمایه ارائه می‌کند و در عین حال به سهامداران اجازه می‌دهد تا پرداخت مالیات را به تعویق بیاندازند یا اجتناب کنند. به جای اینکه دلارهای مالیاتی به دولت برود، در بورس می مانند.

برای سهامدارانی که سهام خود را بازخرید نمی کنند، بازخرید ممکن است منجر به مالیات بر عایدی سرمایه بیشتر شود، اما فقط زمانی که سهام خود را بفروشند - در صورت فروش. به علاوه، در حالی که سرمایه گذاران خارجی به طور متوسط ​​17 درصد نرخ مالیات بر سود سهام پرداخت می کنند، آنها با مالیات ایالات متحده بر عایدی سرمایه مواجه نیستند.

به گفته استیو روزنتال، کارشناس ارشد مرکز سیاست مالیاتی Urban-Brookings، این چیز کوچکی نیست، زیرا از اواخر دهه 30، سهم سهام تجارت عمومی ایالات متحده توسط خارجی ها سه برابر شده و به 1990 درصد رسیده است.

در همان دوره، ارزش بازپرداخت سهام تا پایان نقدینگی شرکت‌ها که صرف سود سهام شده بود، افزایش یافت. در سال 2021، بازپرداخت S&P 500 در مجموع به 883 میلیارد دلار رسید که 73 درصد بیشتر از 511 میلیارد دلاری است که به عنوان سود تقسیم شده است.

موافقت بایدن علیرغم روند پیروزی دموکرات ها به پایین ترین حد خود رسید

S&P 500 از افزایش های مالیاتی در امان ماند

وال استریت، پس از پیروزی بزرگ با کاهش مالیات پرزیدنت ترامپ در سال 2017 که نرخ مالیات بر درآمد شرکت ها را از 21 درصد به 35 درصد کاهش داد، تا حد زیادی از بازپرداخت بزرگ در دوران ریاست جمهوری بایدن در امان ماند. این به دلیل عدم تلاش نیست.

بایدن به دنبال افزایش بیش از 2 تریلیون دلاری مالیات برای شرکت ها و سرمایه گذاران ثروتمند بود. افزایش نرخ مالیات شرکت ها به 28 درصد باعث افزایش 900 میلیارد دلاری می شود. بایدن پیشنهاد کرد که بالاترین نرخ مالیات بر سود سرمایه و سود سهام را از 43.4 درصد به 23.8 درصد افزایش دهد و 400 میلیارد دلار افزایش دهد. افزایش مالیات بر درآمد شرکت های خارجی ممکن است یک تریلیون دلار در دهه اول افزایش دهد.

اما در شرایطی که هر دموکرات در سنا 50-50 دارای حق وتوی موثری بود، سناتور جو مانچین بی امان لیست خواسته های بایدن را از بیش از 2 تریلیون دلار به هزینه تخمینی 430 میلیارد دلار کاهش داد. مانچین که نگران این بود که ولخرجی بیشتر دولت تهدید تورم را تشدید کند، لایحه را به عنوان قانون کاهش تورم.

در بدترین سناریو، استراتژیست‌های وال استریت گفتند که درآمد S&P 500 می‌تواند 8 درصد کاهش موی سر داشته باشد، اما احتمال رسیدن به 3 تا 4 درصد بیشتر است. در پایان، گلدمن ساکس تخمین می زند که درآمد S&P 500 حدود 1.5 درصد کاهش می یابد. مالیات بازخرید سود را 0.5٪ و حداقل 15٪ مالیات شرکت را 1٪ کاهش می دهد.

حداقل مالیات شرکتی شرکت های بزرگی را هدف قرار می دهد آمازون (AMZN) که در سال 6 نرخ مالیات 2021 درصدی بر درآمد ایالات متحده پرداخت کرد. با این حال، حتی این ماده در مذاکرات ساعت 11 کاهش یافت، که مزیت مالیاتی استهلاک سریع برای خرید تجهیزات را حفظ کرد. تحلیلگران سیتی گروپ بر این باورند که حداقل مالیات 15 درصدی درآمد را تنها 0.4 درصد در سال آینده کاهش می دهد.

لطفا جد گراهام را در توییتر دنبال کنید IBD_JGraham برای پوشش سیاست های اقتصادی و بازارهای مالی.

شما همچنین می توانید مانند:

سهام روز IBD: سهام لیتیوم به نقطه خرید نزدیک می شود

بهترین سهام رشد برای خرید و تماشا

به IBD Live بپیوندید و تکنیک های برتر خواندن نمودار و معاملات را از افراد حرفه ای بیاموزید

سهام برنده بعدی را با مارکت اسمیت بگیرید

نحوه کسب درآمد در سهام در 3 مرحله ساده