نزدک کامپوزیت پس از دو ماه بدون ثبت به سمت اصلاح سقوط کرد

(بلومبرگ) - افزایش بازدهی و رشد درآمدهای نگران کننده در آستانه کاهش ضربه دیگری به سهام های فناوری است و شاخص کامپوزیت نزدک را به آستانه اصلاح سوق می دهد.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

شاخص فناوری سنگین روز سه شنبه 2.6 درصد کاهش یافت و از رکورد 19 نوامبر به 9.7 درصد رسید. خشکسالی دو ماهه بدون سابقه طولانی‌ترین خشکسالی از آوریل 2021 است. در طول مسیر، سنج یک سطح فنی کلیدی را تسلیم کرد، میانگین قیمت در 200 روز گذشته، برای اولین بار از عواقب بازار نزولی همه گیر در سال 2020. .

در حالی که نزدک در دو سال گذشته دچار افتهای بدتر از این شده است، چیزی که آن را متمایز می کند مدت زمان است. در 60 روز، در حال حاضر بیش از دو برابر بیشتر از دو اصلاح قبلی است. برخلاف آن تعدیل‌هایی که خریداران به سرعت وارد شدند، این بار، سرمایه‌گذاران تمایلی به بازگشت ندارند، زیرا فدرال رزرو برای مبارزه با تورم باید زودتر نرخ بهره را افزایش دهد.

استیو کیاوارونه، مدیر پورتفولیو و رئیس راه‌حل‌های چند دارایی در فدرال هرمس، می‌گوید: «اعداد دستمزد داغ خارج از بانک‌ها، بازار را بیشتر نگران تورم و در نتیجه مسیر محتمل فدرال رزرو کرده است. فن آوری برای کاهش تورم و فدرال رزرو برای اینکه بتواند با سرعت کمتری حرکت کند نیاز دارد. در غیر این صورت، رشد ممکن است تحت فشار باشد. این تماس ما بوده است.»

کاهش بازده اوراق قرضه را می توان با رابطه آنها با نزدک 100 نشان داد، معیاری که شاخص های فناوری را دنبال می کند. با شمارش استراتژیست های مورگان استنلی به رهبری مایک ویلسون، همبستگی یک ماهه بین سنج ارزش ویژه و تغییرات در بازده واقعی 10 ساله منفی 0.5 بود که یکی از پایین ترین خوانش ها در دوران پس از همه گیری بود.

داستان ادامه دارد

چیزی که به طور بالقوه می تواند پیوند بالا را از بین ببرد، فصل گزارشگری است که به تازگی آغاز شده است، اگرچه در این زمینه، شتاب درآمد نیز کمکی به نزدک نمی کند. با گسترش بهبود اقتصادی، لبه رشدی که زمانی شرکت های فناوری از آن برخوردار بودند در حال کاهش است.

مکس گوخمن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در AlphaTrAI گفت: «می‌توان گفت که سهام‌های فناوری در حال رشد در نزدک مانند بچه‌های باحالی هستند که می‌توانند همه قوانین را زیر پا بگذارند و هیچ کس به آن توجهی ندارد، اما پاول در نهایت آماده است تا او را بازداشت کند.» . در همین حال، بچه کسل‌کننده‌ای که همه به نوشتن ادامه می‌دهند، بی‌سر و صدا قوی‌تر می‌شود و اکنون سرمایه‌گذاران متوجه شده‌اند که برخلاف وعده‌های بزرگ نزدک، می‌توان به جریان‌های نقدی ثابت و نرخ‌های رشد پایدار او اعتماد کرد.

بیشتر بخوانید: فناوری بزرگ به سودهای بزرگ با چندین مورد زیر آتش نیاز دارد: ساعت فناوری

پیشروترین رکود روز سه شنبه دوباره آن دسته از شرکت های نرم افزاری و اینترنتی بودند که هنوز هیچ درآمدی کسب نکرده اند. سبد شرکت‌های فناوری بی‌سود مورگان استنلی 4.2 درصد سقوط کرد و زیان خود را از اوج نوامبر به بیش از 40 درصد افزایش داد.

در حالی که نوسانات هنوز به بالاترین حد نوامبر نرسیده است، شاخص نوسانات CBOE NDX به مدت دو هفته متوالی به بالای 25 بسته شد، رشته ای که تنها یک بار دیگر در XNUMX ماه گذشته مشاهده شد.

چنین آشفتگی سرمایه‌گذارانی را که به طور فزاینده‌ای از ریسک دوری می‌کنند، منصرف می‌کند. بر اساس عملکرد فاکتورهای ردیابی شده توسط بلومبرگ، نوسانات بدترین عملکرد را در سال جاری داشته است، با استراتژی خرید بی‌ثبات‌ترین سهام در برابر بی‌خواب‌ترین سهام، بیش از 9 درصد کاهش یافته است.

از صندوق های سرمایه گذاری طولانی گرفته تا سرمایه گذاران سفته باز، همه به طور ناگهانی از سهام فناوری خارج می شوند. در آخرین نظرسنجی بانک آمریکا از مدیران صندوق های جهانی، تخصیص خالص به بخش فناوری به پایین ترین سطح از زمان بحران مالی جهانی سال 2008 کاهش یافت.

پشتیبانی گذشته که به طور قابل اعتمادی خریداران را فریب داده بود کار خود را متوقف کرد. نزدک کامپوزیت به‌تازگی به یک سری 439 روزه بالاتر از میانگین 200 روزه خود پایان داد که سومین طولانی‌ترین دوره در تاریخ است.

به گفته استیو سوسنیک، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers LLC، هر چقدر بازدهی واقعی پایین باشد، ممکن است موردی باشد که سهام فناوری که توسط Nasdaq 100 ردیابی می شود، نسبت به سطح خود بسیار بالا رفته است. او گفت به عبارت دیگر، حرکت سهام های فناوری آنقدر جلو افتاده است که می تواند با نرخ های پایین توجیه شود که حتی در صورت تثبیت بازار اوراق قرضه ممکن است دردسرهای بیشتری در پیش باشد.

در طول پنج سال گذشته، نزدک 100 201 درصد افزایش یافته است، تقریبا دو برابر افزایش در S&P 500.

او در مصاحبه‌ای گفت: «این نشان می‌دهد که NDX حتی اگر نرخ‌ها راکد باشند آسیب‌پذیر است، و حتی اگر نرخ‌های واقعی منفی شوند، آسیب‌پذیر است. و نرخ های واقعی امروز کمتر از روز جمعه منفی هستند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP