مورگان استنلی هشدار داد که رکود درآمدهای قریب الوقوع باعث کاهش سهام خواهد شد - اما در اینجا زمانی است که بازار خرسی می تواند پایان یابد

TOPLINE

با شروع فصل سود، رئیس سرمایه گذاری مورگان استنلی به مشتریان هشدار می دهد که گزارش های دریافتی احتمالاً سرمایه گذاران را ناامید می کند و شاخص های سهام اصلی را به پایین ترین حد دو سال می کشاند حتی اگر اقتصاد در نهایت از رکود اجتناب کند - اما در جنبه مثبت، تحلیلگر نزولی را پیش بینی می کند. پایان بازار ممکن است در چشم باشد و ممکن است در اوایل این سه ماهه برسد.

حقایق اصلی

مایکل ویلسون از مورگان استنلی در یادداشتی به مشتریان گفت: «ما در این رالی اخیر گاز نمی‌گیریم. به ترتیب 500 درصد در سال 5.

ویلسون می‌گوید با کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده و کاهش هزینه‌های بالا به سود، رکود درآمد "قریب‌الوقوع" است و حداقل بر اساس پیش‌بینی‌های مورگان استنلی، سود سه ماهه چهارم که در هفته‌های آینده منتشر می‌شود، سرمایه‌گذاران را ناامید خواهد کرد. به طور قابل توجهی کمتر از میانگین تخمین های تحلیلگران است.

ویلسون هشدار داد: در دو بار آخر که مدل بانک تا کنون درآمدهای کمتر از حد متوسط ​​را پیش‌بینی کرده بود (در طول سقوط دات‌کام و رکود بزرگ)، S&P 34 درصد و 49 درصد سقوط کرد، ویلسون هشدار داد، با اشاره به اینکه رالی امسال به‌ویژه آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد، زیرا توسط آن رهبری می‌شود. "سهام با کیفیت پایین و به شدت کوتاه شده"؛ به عنوان مثال، سهام میم AMC و GameStop به ترتیب 45 و 23 درصد افزایش یافته اند.

مورگان استنلی در نهایت پیش‌بینی می‌کند که S&P می‌تواند تا 25 درصد سقوط کند و به پایین‌ترین حد در دو سال گذشته یعنی 3,000 امتیاز با افزایش فصل سود برسد، اما ویلسون خاطرنشان می‌کند که وقتی گزارش‌های سه ماهه میزان مشکلات شرکت‌ها را آشکار کند، بازار نزولی در نهایت خواهد آمد. تا پایان - یا اواخر این سه ماهه یا اوایل سه ماهه دوم.

با وجود اینکه مورگان استنلی نزولی‌تر از سایرین است، تنها نیست که هشدار می‌دهد که بازار رالی می‌تواند جعلی باشد: تحلیلگران گلدمن ساکس هفته گذشته گفتند در صورت سقوط اقتصاد به رکود و حتی اگر S&P در بهار امسال تا 22 درصد رشد کند. اینطور نیست، آنها پیش بینی می کنند که شاخص قبل از پایان سال 10 درصد دیگر کاهش یابد که تقریباً در سطوح فعلی ثابت است.

نقل قول مهم

زمانی که هزینه ها سریعتر از فروش رشد می کند، حاشیه سود کاهش می یابد. ویلسون می‌گوید: «این یک هنجار در هنگام کاهش غیرمنتظره درآمد است. این دقیقاً همان چیزی است که در بسیاری از صنایع در حال حاضر اتفاق می افتد، و این بدون رکود است.

پیشینه اصلی

بازار سهام در سال گذشته سقوط کرد زیرا افزایش نرخ بهره فدرال رزرو شروع به کند کردن اقتصاد در تلاش برای مهار تورم کرد و عملاً باعث معکوس شدن تعداد زیادی از سهام بزرگ شد که توسط تلاش‌های محرک دولت در طول همه‌گیری تقویت شده بود. در میان ضعف، شرکت های بزرگ چاک دار بیش از 100,000 شغل در سال گذشته، تنها با اخراج تشدید در هفته‌های اخیر در حالی که دو شرکت بزرگ فناوری آلفابت و آمازون اقدامات کاهش هزینه خود را اعلام کردند. فصل سود سه ماهه چهارم اوایل این ماه با تعداد زیادی از بانک های بزرگ که نتایج متفاوتی را گزارش کردند آغاز شد. سهام گلدمن در میان سخت‌ترین آسیب‌دیدگان است تانک بیش از 6 درصد پس از بدترین درآمد شرکت در یک دهه گذشته.

چه چیزی برای تماشای

فصل درآمد تازه شروع شده است و در ماه آینده ادامه خواهد داشت، با تعداد زیادی از شرکت‌های فناوری - از جمله تسلا، مایکروسافت و IBM - که انتظار می‌رود این هفته گزارش دهند و پس از آن اپل، آمازون، متا و آلفابت هفته آینده.

برای مطالعه بیشتر

افزایش سهام فناوری Spotify، Alphabet و Meta پس از اعلامیه‌های گسترده تعلیق (فوربس)

در اینجا آنچه درآمدهای کلان بانک در مورد اقتصاد فاش شده است (فوربس)

تسلا و این سهام دیگر می توانند در برابر رکود مقاومت کنند (فوربس)