ادغام برندهای Monster Beverage و Constellation می تواند چشم انداز نوشیدنی را تکان دهد

هنگامی که ماه گذشته اعلام شد که Monster Beverage در حال خرید CANarchy Craft Collective به مبلغ 330 میلیون دلار است، اکثر آنها فکر کردند که این بدان معنی است که ادغام احتمالی آنها با Constellation Brands از جدول خارج شده است. خب، به نظر می رسد که دو شرکت هنوز در حال مذاکره هستند و ممکن است در چند هفته آینده یک معامله احتمالی اعلام شود. اولین بار توسط بلومبرگ گزارش شد، این اخبار دنیای مشروبات الکلی آمریکا را با گمانه زنی در مورد اینکه توافق پیشنهادی ممکن است شبیه به چه شکلی باشد و در کل چه تأثیراتی ممکن است داشته باشد، سر و صدا کرد.

مجموع ارزش بازار این دو شرکت نزدیک به 92 میلیارد دلار خواهد بود و ساختار هر معامله احتمالی در حال حاضر ناشناخته است. طبق آخرین داده ها، هر دو دارای ارزش بازار مشابهی هستند: Constellation Brands با 44.3 میلیارد دلار و Monster با 43.7 دلار.

هر شرکتی در فضاهای مربوطه خود پیشرو است و در صورت از بین رفتن معامله می تواند از اثرات گرده افشانی متقابل بهره مند شود. Constellation در بازار کاملاً افت کرده است زیرا برندهای آبجو آنها Corona Extra و Modelo Especial همچنان به کسب سهم بازار ادامه می دهند. آن‌ها در بالای کاتالوگ‌های قدرتمند شراب و ارواح پر از مارک‌های معروفی مانند شراب‌های کیم کرافورد و میومی و ودکای Svedka و تکیلا کاسا نوبل هستند.

Monster، یکی از رهبران بازار پرسود و پررونق نوشیدنی‌های انرژی‌زا، با داشتن 39 درصد سهم از بازار 5.7 میلیارد دلاری ایالات متحده در سال 2020، پس از ردبول، دومین شبکه توزیع جذاب و جریان درآمد ثابتی را برای معامله به ارمغان می‌آورد.  

یکی از جالب‌ترین بخش‌های یک جفت بالقوه، ادغام دو بخش صنعت نوشیدنی است که قبلاً در دو طرف حصار باقی می‌ماندند. خوب، تا زمانی که Monster در ژانویه از روی آن پرید. این می تواند منجر به دیدن همان وسایل نقلیه تحویلی شود که نوشیدنی های انرژی زا و آبجو را رها می کنند. اگر آنها می توانستند این کار را انجام دهند، ممکن بود شاهد باشید که بازیگران مهمتری مانند کوکاکولا، پپسی، AB Inbev و Molson Coors در جستجوی فرصت های جدید فعال تر می شوند. در حالی که همه موارد فوق اخیراً روی محصولات مشارکتی کار کرده اند، هر کدام از فضای دیگری دور مانده اند.

پیچش دیگر می تواند امکان نوشیدنی های موجود در بازار باشد که کافئین، الکل و حشیش را به اشکال مختلف مخلوط می کنند. این امر به این دلیل است که Constellation تقریباً 40 درصد از سهام شرکت Canopy Growth Corp، یک شرکت کانادایی شاهدانه که نوشیدنی‌های تزریق شده با THC را در سراسر کانادا می‌فروشد، دارد. این می تواند برای یکی از بزرگترین سهامداران Monster، کوکاکولا، با سهم تقریباً 20 درصدی شرکت، و دارندگان قرارداد توزیع با Monster، نقطه گیر باشد.

در مورد اینکه یک معامله احتمالی چه شکلی می تواند داشته باشد، چندین احتمال وجود دارد. می تواند به صورت مساوی باشد یا یکی یا دیگری در حال اجرای یک اکتساب کامل باشد. تیمی از تحلیلگران RBC Capital Market به رهبری نیک مودی اولین احتمال را محتمل ترین می دانند.

او می‌گوید: «ما این را محتمل‌ترین سناریو در صورت انجام معامله می‌دانیم، با توجه به ارزش بازار مشابه دو شرکت (Monster با 43 میلیارد دلار و Constellation با 44 میلیارد دلار). ادغام یک شرکت نوشابه با بیش از 14 میلیارد دلار فروش و بیش از 5 میلیارد دلار EBITDA ایجاد می کند.

اگر Monster تصمیم به تصاحب Constellation می گرفت، با چند موانع احتمالاً مهم روبرو می شد. به گفته مودی، اولین مورد این است که مدیران عامل هیولا، رادنی ساکس و هیلتون شلسبرگ، به ترتیب 71 و 68 سال دارند و ممکن است "اشتهای خرید یک خرید در مقیاس بزرگ" را نداشته باشند. دومی امکان علاقه اندک به ورود به تجارت شراب و الکل است.

مودی گفت: «ما معتقدیم که Monster می‌تواند کمتر به تجارت شراب و مشروبات الکلی Constellation در مقابل کسب و کار آبجو در یک خرید فرضی علاقه‌مند باشد، با توجه به هم افزایی بالقوه کمتر در شراب و نمایه رشد پایین‌تر کسب و کار.»

این امر می‌تواند منجر به فروش Monster شود که بخش‌هایی از مجموعه Constellation را که به آن‌ها نیازی ندارند بفروشد و درآمد سریعی را به همراه داشته باشد.

به گزارش RBC، احتمال خرید Monster توسط Constellation به دلیل سودآوری ضعیف و هم افزایی کمتر قابل قبول به نظر می رسد.

آخرین سناریویی که می تواند اجرا شود، مشارکت بین این دو است، با احتمال ورود کوکاکولا نیز. این "به هر دو شرکت اجازه می دهد تا موقعیت و طبقه بندی خود را گسترش دهند و همچنین فرصت های گسترش توزیع بین المللی را ارائه دهند."

همه اینها همچنین در منظره ای است که اخیراً گزارشی از وزارت خزانه داری دریافت کرده است که روند ادامه خرید در فضای الکل و از دست دادن رقابت بین بازیکنان را محکوم می کند. هر گونه ادغام در این اندازه باید تحت نظارت دولت قرار گیرد و تاییدیه دریافت کند.

به نظر می رسد که به زودی به همه زمزمه ها و بحث های پشت درهای بسته پاسخ داده خواهد شد و احتمالاً تغییر لرزه ای دیگری در دنیای نوشیدنی ها وجود دارد. یکی که به راحتی می تواند اولین دومینویی باشد که در یک صف طولانی حرکت در سال آینده سقوط می کند.