فایل‌های Mobileye برای IPO (دوباره!) - سایر شرکت‌های خودمختار چگونه واکنش نشان خواهند داد؟

Mobileye در سال 1999 هنگامی که آمنون شاشوا، محقق برجسته هوش مصنوعی در دانشگاه عبری، این شرکت را با هدف تمرکز بر ادراک مبتنی بر دوربین برای ADAS (سیستم‌های کمک راننده پیشرفته) و وسایل نقلیه خودران (AV) تأسیس کرد، انقلاب بینایی کامپیوتری را آغاز کرد. این شرکت در سال 2014 برای IPO ثبت نام کرد و توسط اینتل خریداری شدINTC
در سال 2017 به قیمت 15 میلیارد دلار. امروز، این شرکت پیشرو در حوزه بینایی کامپیوتر و خودروی خودمختار (AV) است و اخیراً اعلام کرده است که قصد دارد برای IPO ثبت نام کنید و به یک نهاد مستقل تبدیل شوید.

Mobileye درآمدی معادل 1.4 میلیارد دلار در سال و ضرر 75 میلیون دلاری در سال 2021 داشت. اینها برای قابلیت‌های بینایی رایانه مبتنی بر ADAS است که توسط 50 OEM خودرو در 800 مدل خودرو استفاده شده است. در آینده، آن‌ها قصد دارند با استفاده از قابلیت‌های بینایی کامپیوتری و تصویربرداری سه‌بعدی LiDAR مبتنی بر پلت‌فرم فوتونیک سیلیکونی اینتل، در زمینه استقلال خودرو L4 (بدون نیاز به راننده در شرایط آب و هوایی خاص و مناطق جغرافیایی) پیشرو باشند. پیش‌بینی می‌شود که ارزش Mobileye زمانی بین 3 تا 30 میلیارد دلار باشد که سرانجام به بازار عرضه شد. به راحتی می توان پیش بینی کرد که با این درآمدها، موفقیت در نفوذ خودرو، و مهارت اینتل در تولید نیمه هادی، Mobileye در سال های آینده بر چشم انداز خودروهای خودمختار مسلط خواهد شد.

سایر شرکت های فناوری با حداقل درآمد یا بدون درآمد چگونه در آینده در فضای AV رقابت خواهند کرد؟ کروز (بخشی از جنرال موتورزGM
)، Aurora، Waymo («شرط ویژه» شرکت مادر آلفابت) و Argo (با سرمایه گذاری فورد و فولکس واگن) اخیراً در مورد قابلیت های AV خود - یا همزمان با بیانیه مطبوعاتی Mobileye یا در پاسخ به آن، اعلامیه هایی را ارائه کردند. Zoox (در سال 2020 توسط آمازون به قیمت 1 میلیارد دلار خریداری شد، احتمالاً فروش بقا) اخیراً از پیشرفت قابل توجهی در خودمختاری L5 خبر داده است (استقلال کامل در هر کجا)، گیج کننده است زیرا آنها فقط در سانفرانسیسکو فعالیت خود را نشان داده اند. این شرکت ها برنامه هایی برای گسترش تلاش های خود دارند - اما رقابت Mobileye احتمالاً شدید خواهد بود. پذیرش AV به دلیل مسائل مربوط به فناوری، مقررات و پذیرش مشتری به طور قابل توجهی به تعویق افتاده است و ارائه خودروها و خدمات ایمن، سودآور و مستقل L4 یک تلاش پرهزینه است. بورس، متأسفانه، دیگر دوست نیست. از سال 90، سهام مرتبط با AV تا 2019 درصد کاهش ارزش بازار را تجربه کرده است.

کروز در راه اندازی رباتاکسی در سانفرانسیسکو و قصد دارد تا پایان سال 2022 به آستین و فینیکس نفوذ کند. تجربه سانفرانسیسکو چالش برانگیز اما در حال پیشرفت بوده است. با حمایت جنرال موتورز و سرمایه گذاری مایکروسافتMSFT
, کروز می خواهد در مجموع 5000 دستگاه خودران راه اندازی کند وسایل نقلیه در سانفرانسیسکو و سایر بازارهای ایالات متحده تا سال 1 به درآمد 2025 میلیارد دلاری در سال خواهند رسید. این امر منطقی است - ایجاد یک میلیارد دلار درآمد در سال با خدمات سواری L1 (برای رقابت با درآمدهای فعلی ADAS Mobileye) به درآمد 4 میلیون دلاری تبدیل می شود. / روز. فرض 2.8 دلار در هر سواری به معنای 25 هزار سواری در روز است. به طور متوسط ​​110 سواری در روز / ماشین به 20 ماشین نیاز دارد. اینها وسایل نقلیه الکتریکی هدفمند (Origin) هستند که برای اشتراک سواری طراحی شده اند و توسط جنرال موتورز ساخته شده اند و هزینه تخمینی آن 5 هزار دلار برای هر وسیله نقلیه است که به معنای سرمایه گذاری 50 میلیون دلاری در اتومبیل است. با زیرساخت های پشتیبانی، این به راحتی می تواند به یک میلیارد دلار سرمایه گذاری (مراکز فرماندهی، محاسبات ابری، مهندسان، کارکنان پشتیبانی و غیره) تبدیل شود. رابطه جنرال موتورز نیز جالب است زیرا فناوری Cruise AV می‌تواند فراتر از خدمات روباتاکسی Origin باشد و در میلیون‌ها خودروی مصرفی مستقر شود.

Aurora یک شرکت AV است که توسط خانواده سلطنتی فضای نوآوری AV (گوگل سابقGOOG
، تسلاTSLA
و رهبران اوبر). قبل از اینکه از طریق ادغام SPAC (شرکت خرید ویژه) در سال 2021 عمومی شود، این شرکت سرمایه گذاری های قابل توجهی از تویوتا، آمازون داشت.AMZN
، Uber و Denso (یک تامین کننده اصلی خودرو در ردیف 1 مستقر در ژاپن). جدا از خودروها، Aurora بر روی خودمختاری حمل و نقل در مسافت‌های طولانی و بزرگراه تمرکز دارد. با وجود تبار، سرمایه گذاران و سوابق خود، کریس اورمسون، مدیر عامل آنها (که نیروی اصلی پشت سر Waymo امروزی بود)، اخیراً اعلام کرد که این شرکت در نظر گرفتن خرید توسط یک شرکت فناوری بزرگ (اپل یا مایکروسافت) به عنوان یک گزینه. عوامل ذکر شده در این اطلاعیه عبارتند از تاخیر در پذیرش L4 خودمختاری، باند مالی محدود آنها (حدود 1.8 میلیارد دلار پول نقد دارند) و تنبیه شرایط بازار سهام (ارزش فعلی Aurora 2.5 میلیارد دلار است، در مقایسه با 13 میلیارد دلار پس از ادغام SPAC در سال 2021). ).

Waymo (واحد شرط بندی ویژه Alphabet) پیشگام در فضای خودمختاری با a ارزش 175 میلیارد دلار در سال 2018، که تا سال 30 به طور قابل توجهی به 2020 میلیارد دلار کاهش یافت زمانی که سرمایه گذاری های جدید 2.5 میلیارد دلاری از سوی سرمایه گذاران غیر الفبا محقق شد. این اولین شرکتی بود که خدمات تاکسی L4 خودران و درآمدزا را در چندین شهر آریزونا اجرا کرد و به مناطق جغرافیایی دیگر مانند سانفرانسیسکو گسترش یافت. آنها ادعا می کنند که رایانه های آنها درایورهای ایمن تر از انسان ها هستند. درآمدهای آنها عمومی نیست اما احتمالاً بی اهمیت است. آلفابت بودجه خارجی را تشویق کرد، احتمالاً برای تأیید خارجی چشم‌اندازهای تجاری Waymo و خطرات مربوط به زمان‌بندی تأخیر برای خدمات اشتراک‌گذاری جهانی L4. علایق آلفابت در Waymo ممکن است فراتر از جابجایی کالا و افراد باشد. موضوع تبلیغات و جستجو؛ جلب چشم ها و ایجاد درآمد تبلیغاتی از مخاطبان اسیر در یک AV احتمالا جالب تر است. با توجه به این موضوع، Waymo ممکن است باند بیشتری نسبت به سایر شرکت های AV داشته باشد که صرفاً بر درآمد حمل و نقل متکی هستند.

Argo.ai توسط آلوم های سابق گوگل و اوبر تاسیس شد. آنها اخیراً از استقرار تاکسی های AV در چندین مکان خبر دادند (میامی، آستین). اینها با Lyft هماهنگ هستندLYFT
(به این معنی که بخشی از درآمدها باید تقسیم شود که بر سودآوری تأثیر می گذارد). استقرارهای Argo هنوز دارای محرک های ایمنی انسانی هستند و احتمالاً زمان بیشتری برای دستیابی به عملیات رباتاکسی خالص مانند Waymo و Cruise طول خواهد کشید. آرگو اعلام کرد tقصد وارث به در سال 2021 با ارزش 7 میلیارد دلار به بازار عرضه شود. این شرکت در مجموع 3.5 میلیارد دلار از فورد، فولکس واگن و لیفت جمع آوری کرده است. ارزش گذاری 2X در مقایسه با Mobileye، Waymo و Cruise کمی سبک است. اما داشتن شرکت‌های OEM بزرگ مانند فورد و فولکس واگن به عنوان سرمایه‌گذاران مهم، یک مزیت آشکار از نظر پشتیبانی از یکپارچه‌سازی خودرو و امکان گسترش خدمات تاکسی خودران L4 به خودروهای مصرفی مجهز به L4 و ADAS است (مشابه رابطه کروز-جنرال موتورز).

Zoox تا زمانی که آمازون آن را در سال 2020 به دست آورد، بر روی اشتراک گذاری سواری AV متمرکز بود. از زمان تأسیس خود در سال 1 حدود 2016 میلیارد دلار جمع آوری کرده بود. مشخص نیست که آیا این فرصت برای آمازون جالب است یا خیر - احتمالاً از این فناوری برای حمل و نقل و آخرین مایل بهتر استفاده می شود. قابلیت های تحویل Zoox روی تاکسی‌های سواری هدفمند با نوآوری‌های مهم سرمایه‌گذاری کرد - مانند ماشین‌های پارک کناری و طراحی کابین که محیطی شبیه به خانه را ترویج می‌کنند.

اما طراحی و ساخت خودرو و ارائه خدمات سواری L4 نیاز به سرمایه گذاری زیادی دارد. بدون هیچ درآمدی و کاهش قابل توجهی در منافع سرمایه‌گذاری خصوصی، جای تعجب نیست که Zoox خود را به قیمت 1 بیلیون به آمازون فروخت، معادل سرمایه‌گذاری‌های قبلی و نزدیک به فروش آتش. مشخص نیست که آنها چگونه در آینده کسب درآمد خواهند کرد و سودآور خواهند شد. اما آمازون یک جادوگر است.

Mobileye دستکش را گذاشته است. آنها اکنون با ADAS درآمد قابل توجهی ایجاد می کنند و تقریباً سودآور هستند. آنها با تجربه خودرویی خود و قابلیت های محاسباتی و LiDAR مبتنی بر فوتونیک سیلیکونی اینتل در زمینه استقلال L4 (برای خودروهای سواری و مصرفی) پیشرفت خواهند کرد. با توجه به حمایت مادرش جنرال موتورز و پیشرفت آن در امتداد خدمات تاکسی L4، کروز احتمالاً بهترین موقعیت را برای رقابت دارد. Waymo احتمالاً می تواند با سرمایه گذاری های اضافی و استفاده از سرویس تاکسی L4 به عنوان کانالی برای ایجاد درآمدهای پرسود تبلیغاتی از عهده این کار برآید. آرگو، مانند کروز، می تواند به فورد و فولکس واگن برای گسترش خدمات خود فراتر از خدمات تاکسی L4 به خودروهای مصرف کننده تکیه کند. همانطور که به نظر می رسد آنها تصدیق کرده اند، احتمالاً آرورا باید به اکتساب شدن فکر کند. Zoox ممکن است مجبور شود برای حمایت از تجارت اصلی آمازون در انتقال کالا از انبارها و تامین کنندگان به درب منزل شما، حرکت کند.

یک سال پیش پیش بینی کرده بودم با توجه به تعداد بازیکنان، سرمایه‌گذاری‌ها، کاهش درآمد و فرصت‌های درآمد محدود، فضای LiDAR باید یکپارچه شود. درست بودنش ثابت شده پدیده مشابهی در فضای خودمختاری رخ خواهد داد. درآمد، پول نقد، علاقه سرمایه گذاران و مشتریان کافی برای رقابت سودآور در منطقه اشتراک سواری L4 وجود ندارد. گسترش فناوری به خودروهای باربری، ADAS و مصرف کننده L4 بسیار مهم است. Alphabet به طور فزاینده ای نگران چیزهای خسته کننده مانند سودآوری و جریان نقدی است و در کل موضوع "شرط های دیگر" ضعیف است. Aurora واقع بینانه است و نشان داد که آنها به دنبال به دست آوردن هستند. حامیان آرگو (فورد و فولکس واگن) اولویت های مهم دیگری مانند بهره برداری از فضای خودروهای الکتریکی و تقویت زنجیره تامین نیمه هادی خود دارند. مشخص نیست که آیا آنها استقامت لازم برای ادامه سرمایه گذاری را دارند یا خیر. با توجه به این موضوع، قصد آرگو برای عمومی شدن منطقی است. جنرال موتورز سال گذشته بر حفظ کروز به عنوان بخشی از شرکت تاکید داشت زمانی که آنها دن امان، مدیرعامل کروز را جایگزین کردنداحتمالاً به این دلیل که آنها درک کردند که استفاده از فناوری کروز در سایر محصولات جنرال موتورز جهت استراتژیک بهتری است. Waymo به تازگی یک مدیر مالی حرفه ای را وارد کشتی کرده است نگرانی در مورد درآمدها، هزینه ها و سرمایه گذاری ها - که ممکن است پیش درآمدی برای عمومی شدن باشد.

البته ما نمی توانیم خرید را رد کنیم!