(بلومبرگ) - پس از خروج چندین ساله سرمایه گذاران خارجی از بازارهای چین، رئیس جمهور شی جین پینگ به نظر می رسید که فرمول احیای اقتصاد خود و جذب سرمایه های جهانی را شکسته است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
دور شدن بسیار عمومی چین از کووید صفر در اواخر سال گذشته با سخنرانی شی جینپینگ همراه بود که بر اهمیت جذب و حفظ وجوه از خارج از کشور تاکید کرد. این سخنرانی که پشت درهای بسته کنفرانس مرکزی کار اقتصادی در ماه دسامبر انجام شد - و تنها در این ماه به طور کامل منتشر شد - منادی زنجیره ای از معکوس های بازار پسند برای بخش های آسیب دیده مانند املاک و فناوری بزرگ - و همچنین تغییری قاطع در لحن تنظیم کننده ها و رسانه های دولتی.
نتیجه یک صعود جهانی سهام در هنگ کنگ بود، یک رکورد پیروزی برای بدهی دلار ناخواسته چین و قوی ترین حرکت در پنج سال اخیر برای یوان. استراتژیست ها در سراسر وال استریت دارایی های این کشور را توصیه کردند. یکی از مدیران پول آن را به عنوان "آسان ترین" تجارت در جهان توصیف کرد و حتی افراد بدبین مانند مورگان استنلی موافقت کردند که زمان خرید فرا رسیده است.
اما تنها دو ماه پس از سال 2023، این تجارت بازگشایی متوقف شده است. صندوق های تامینی که در اواخر سال گذشته در رالی انباشته شدند به سرعت در حال کاهش ریسک هستند. شاخص های اصلی سهام در هنگ کنگ بیش از 10 درصد از اوج خود در ژانویه سقوط کرده اند. خروج اوراق قرضه از سر گرفته شده است. و از بازیگران نهادی ثابت و بلندمدتی که شی می‌خواهد جذب کند، نتایج کمی حاصل شده است.
عصر جدید
Jon Withaar در Pictet Asset Management گفت: "بیشتر فعالان بازار که ما با آنها صحبت می کنیم، باور ندارند که چین به همان شکلی که در دوران قبل از جنگ تجاری بود به کانون توجه خود بازگردد." "در نهایت به دیده شدن می رسد - در سیاست، درآمد و ژئوپلیتیک."
مدیران پولی که به دنبال چین برای بازسازی اعتماد هستند، پیام‌های نظارتی متفاوتی از سوی دولتی دریافت می‌کنند که تمرکز خود را به ژئوپلیتیک بازگردانده است. رقابت ابرقدرت‌ها به سطوحی که آخرین بار در روزهای اولیه دولت ترامپ مشاهده شده بود افزایش یافته است - و سرمایه‌گذاران در معرض خطر گرفتار شدن دوباره در وسط قرار دارند. همچنین این نگرانی وجود دارد که قدرت اجرایی بیشتر شی، خطر یک گام اشتباه در سیاست را افزایش دهد.
Withaar مستقر در سنگاپور، رئیس Pictet در موقعیت‌های ویژه آسیا، گفت که تیم او تصمیم گرفت در اواسط سال 2021 خطر چین را به میزان قابل توجهی کاهش دهد، زیرا شی جینپینگ علیه شرکت‌های آموزشی آنلاین و فناوری انجام می‌دهد. صندوق سرمایه‌گذاری بلندمدت کوتاه Pictet که او مدیریت می‌کند، از آن زمان در معرض دید خود به کشور پایین نگه داشته است.
بی اعتمادی به دولت شی به ویژه در میان سرمایه گذاران آمریکایی با توجه به تثبیت قدرت او در ماه اکتبر و پیگیری دستور کار "شکوفایی مشترک" که سرکوب های نظارتی را آغاز کرد، شدیدتر است.
جیمز فلچر، بنیانگذار مدیریت سرمایه گذاری Ethos در سالت لیک سیتی، گفت که برای دو تا پنج سال آینده محتاط خواهد بود و اضافه کرد که تنش های ژئوپلیتیکی و دست سنگین دولت همچنان عادی خواهد بود. این نگرانی‌ها با گزارش‌های اخیر مبنی بر اینکه شی جینپینگ در شرکای کلیدی برای رهبری بانک مرکزی چتر نجات خواهد یافت، تاکید شد.
او گفت: «ما در محیطی با کنترل و تعادل کمتر و تثبیت قدرت بالاتر سرمایه‌گذاری می‌کنیم، که فکر می‌کنیم به معنای ریسک نظارتی بالاتر است.»
بلیتا اونگ، رئیس شرکت سرمایه گذاری دالتون، مستقر در سانتا مونیکا، گفت که شرکت او اواخر سال گذشته پس از زیان های شدید بازار، برخی از سهام چین را خریداری کرد، اما دوباره واگذار کرد.
اونگ در این ماه در تلویزیون بلومبرگ گفت: "کارآفرینان به دلیل صحبت کردن مجازات می شوند و خلاقیت کاهش می یابد." "این چیزها سرمایه گذاری در چین را برای ما واقعا سخت می کند."
وزارت دارایی اخیراً از شرکت‌های دولتی خواسته است تا از چهار شرکت بزرگ حسابداری بین‌المللی دوری کنند که این امر باعث دوری بیشتر خارجی‌ها از چشم‌انداز شرکتی چین می‌شود. و ناپدید شدن یک بانکدار سرمایه‌گذاری با سابقه در این ماه به شک و تردیدهای تازه درباره اینکه آیا سرکوب شرکت‌های خصوصی توسط شی جینپینگ ادامه یافته است، افزوده است.
حماسه بالون جاسوسی چینی که توسط ایالات متحده سرنگون شد، ناسازگاری فزاینده در تلاش‌های شی برای جلب حمایت سرمایه‌گذاران از کشورهایی که رقبای مستقیم استراتژیک او هستند را برجسته می‌کند. بلافاصله پس از شناسایی بالون که بر فراز تأسیسات نظامی در مونتانا معلق بود، دولت بایدن فهرست سیاه خود را از نهادهای چینی که از خرید کالاهای آمریکایی منع شده‌اند، گسترش داد.
تعداد محدودیت‌ها بر اوراق بهادار چینی که آمریکایی‌ها مجاز به مالکیت آنها هستند نیز در حال افزایش است و پکن در تحریم‌های شرکت‌های آمریکایی هیچ مانعی ندارد.
همه اینها به این معنی است که حتی در شرایطی که سیاست گذاران در پکن گام های جسورانه تری برای تقویت اقتصاد برمی دارند، اعتماد بازار همچنان متزلزل است. در درازمدت، تردیدی برای تخصیص مجدد به این کشور وجود دارد که نشان می‌دهد آسیب‌های دو سال گذشته چقدر به اعتبار چین در خارج از کشور آسیب رسانده است.
به امید عملگرایی
کارین هیرن در مدیریت دارایی سرمایه شرق مستقر در سوئد، که ارزش دارایی‌های شرکتش در روسیه را با جنگ اوکراین و تحریم‌های پس از آن از بین رفت، چیزی مشابه در افق چین را پیش‌بینی نمی‌کند.
او شرط می‌بندد که شی عملگرا باشد و رشد را اولویت خود قرار دهد. هیرن خطرات را کاهش نمی دهد و اضافه می کند که چین و سرمایه گذاران جهانی پس از حمله نظارتی که در اواخر سال 2020 آغاز شد، در "سرزمینی نامشخص" بودند.
پاتریک لاو، که رهبری تجارت ارز خارجی بانک آمریکا در منطقه آسیا-اقیانوسیه را بر عهده دارد، گفت: اکنون کلید "گوش دادن به بازخورد بازار و پاسخگویی بیشتر" است. "الان پیچیده شده است - یک بار گاز گرفته، دو بار خجالتی."
نشانه هایی وجود دارد که مقامات در تلاش هستند.
کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین در 1 فوریه به دنبال بازخورد عمومی در مورد پیش‌نویس قوانین فهرست‌های سهام جدید قبل از انتشار آنها بود. همچنین سیاست‌های مربوط به شرکت‌های کارگزاری را که خدمات فرامرزی ارائه می‌کنند، روشن کرد. و انبوهی از تأییدیه‌ها به شرکت‌های مالی جهانی برای راه‌اندازی کامل کسب‌وکارهای خشکی خود در چین اعطا شده است.
شان دیبو، مدیر اجرایی یوروزون کاپیتال آسیا، گفت که ممکن است بسیاری به تجربیات بازدیدکنندگان بین‌المللی بستگی داشته باشد که اکنون برای اولین بار پس از همه‌گیری به تعداد قابل توجهی از سرزمین اصلی چین بازدید می‌کنند.
استراتژیست‌های Goldman Sachs Group Inc. بر اساس پیش‌بینی‌های سود و ارزش‌گذاری شرکت، حدود 20 درصد بازده قیمت از سهام چین را طی 12 ماه آینده پیش‌بینی می‌کنند.
به گفته جولین لافارگ، استراتژیست ارشد بازار در بانک خصوصی Barclays Plc در لندن، صرف نظر از این، برای کمک به بازسازی اعتماد مورد نیاز سرمایه گذاران، دوره طولانی آرامش در هر دو جبهه نظارتی و ژئوپلیتیک طول خواهد کشید.
او گفت: «من فکر نمی‌کنم این لزوماً در کوتاه‌مدت اتفاق بیفتد. "فرآیند بهبودی زمان بسیار زیادی طول خواهد کشید."
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/mistrust-xi-endangers-one-wall-220000641.html