پیش بینی Micron انتظار می رود چگونگی حل مشکلات بی سابقه دو ساله عرضه را روشن کند

اگر سوالی در سه ماهه گذشته وجود داشت که آیا کمبود دو ساله جهانی تراشه تمام شده است یا خیر، سه ماهه چهارم میکرون پیش بینی فروش که 1.5 میلیارد دلار کمتر از توافق وال استریت در آن زمان بود آن را پاسخ داد.

سانجی مهروترا، مدیر اجرایی میکرون در اواخر ژوئن گفته بود که این شرکت در حال انجام اقداماتی برای تعدیل رشد عرضه به دلیل تضعیف اخیر تقاضای صنعت است. اکنون که می دانیم بخش هایی از صنعت تراشه شروع به ایجاد جیب های مازاد عرضه کرده اند، طبیعتاً این سؤال پیش می آید: چه مدت قبل از اینکه چرخه به عقب برگردد؟

مشکل این است که مشکلات زنجیره تامین ایجاد شده توسط همه‌گیری کووید-19 بی‌سابقه بود و کم و بیش کتاب راهنمای نحوه پیش‌بینی چرخه‌های تراشه را کنار گذاشت.

سازنده تراشه های مستقر در Boise در آیداهو در تراشه های حافظه DRAM و NAND تخصص دارد. DRAM یا حافظه با دسترسی تصادفی پویا، نوعی حافظه است که معمولاً در رایانه‌های شخصی و سرورها استفاده می‌شود، در حالی که تراشه‌های NAND تراشه‌های حافظه فلش هستند که در دستگاه‌های کوچک‌تر مانند گوشی‌های هوشمند و درایوهای USB استفاده می‌شوند. 

در بیشتر سال، تحلیلگران بوده اند نگرانی در مورد بخش تراشه. رکورد بالای قیمت سهام قبل از پایان سال 2022، رکورد فروش و عرضه فروخته شده تا سال 2023 بسیاری از سرمایه گذاران را که می توانند اشباع تراشه های 2019 را به عنوان پرچم قرمز به یاد آورند، مورد توجه قرار گرفت.

خوانده شده: جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا در توجیه افزایش قیمت کارت‌های بازی می‌گوید: «قانون مور مرده است».

جوزف مور، تحلیلگر مورگان استنلی، که دارای رتبه کم وزنی در Micron است، گفت: اختلالات عرضه که با همه‌گیری کووید-19 آغاز می‌شود «بسیار تأثیرگذارتر از آنچه در تاریخ دیده‌ایم» است.

مور گفت: "همانطور که ما با مدیران خرید صحبت می کنیم، تعداد قطعات "پیچ طلایی" که کمبود دارند در حال کاهش است - اما هنوز به اندازه کافی مسائل وجود دارد که در اکثر بازارهای نهایی، نگرانی فراگیر در مورد مسائل عرضه همچنان مهم ترین نگرانی است. .

مور گفت: «مشکلات تقاضا نیز وجود دارد، عمدتاً مقایسه‌های دشواری در بازارهای مصرفی که به دلیل کار در خانه افزایش می‌یابند، از جمله برخی بازارهای لوازم الکترونیکی مصرفی، بازی‌های رایانه‌های شخصی، و تا حدی بازی‌های کنسولی».

چی انتظار داره

درآمد: از 29 تحلیلگر مورد نظر FactSet، انتظار می‌رود که Micron به‌طور میانگین درآمد تعدیل‌شده‌ای معادل 1.41 دلار به ازای هر سهم منتشر کند که نسبت به 2.82 دلار برای هر سهم در ابتدای سه‌ماهه کمتر است. Micron سود خالص سه ماهه چهارم را بین 1.43 تا 1.83 دلار برای هر سهم پیش بینی کرده بود. Estimize، یک پلتفرم نرم افزاری که از جمع سپاری مدیران صندوق های تامینی، کارگزاری ها، تحلیلگران سمت خرید و سایرین استفاده می کند، درآمدی معادل 1.54 دلار برای هر سهم را طلب می کند.

درآمد: بر اساس نظرسنجی 6.81 تحلیلگر شرکت FactSet، وال استریت انتظار درآمد 28 میلیارد دلاری را از Micron دارد. این رقم نسبت به پیش بینی 9.56 میلیارد دلاری در ابتدای سه ماهه کاهش یافته است. Micron درآمد 6.8 تا 7.6 میلیارد دلاری را پیش بینی کرد. برآورد پیش بینی درآمد 7.04 میلیارد دلار است.

طبق گفته FactSet، تحلیلگران به طور متوسط ​​انتظار فروش DRAM 5.1 میلیارد دلاری و فروش NAND را 1.88 میلیارد دلار دارند.

حرکت سهام: در طول سه ماهه منتهی به آگوست Micron، سهام 23٪ کاهش یافته است، در حالی که شاخص نیمه هادی PHLX 
SOX ،
-1.45٪
 شاخص S&P 14 نسبت به مدت مشابه 500 درصد کاهش یافته است 
SPX
-1.72٪
4 درصد کاهش یافته است و شاخص کامپوزیت نزدک از نظر فناوری سنگین است 
COMP ،
-1.80٪
 2 درصد کاهش داشته است.

Micron از دسامبر 2018، زمانی که فروش حدود 1٪ کمتر از توافق خیابان بود، هر سه ماهه انتظارات تحلیلگران را برآورده کرده یا از آن فراتر رفته است. در طول 14 فصل از آن زمان، حرکت سهام تقسیم شده است، هفت برابر روز پس از درآمد افزایش یافته و هفت بار کاهش یافته است.

آنچه تحلیلگران می گویند

ویجی راکش، تحلیلگر Mizuho اخیراً رتبه میکرون را از یک خرید به خنثی کاهش داد زیرا بررسی‌های اخیر نشان داد که قیمت حافظه در نیمه اول سال 2023 کاهش می‌یابد، زیرا بازارهای مراکز داده نشانه‌هایی از تضعیف تقاضا را نشان می‌دهند.

جردن کلاین از Mizuho اضافه کرد که سرمایه‌گذاران می‌ترسند که Micron موجودی بیش از حد تولید کند زیرا تلاش می‌کنند تا استفاده عالی را بالا نگه دارند تا حاشیه بهتری داشته باشند و هزینه را کاهش دهند.

آتیف مالک، تحلیلگر سیتی ریسرچ، در یادداشت اخیر خود گفت، با این وجود، انتظار می رود که Micron سرمایه خود را تا 40 درصد از 2022 میلیارد دلار در سال 12 کاهش دهد. Micron اخیراً اعلام کرده است که در یک دهه آینده 15 میلیارد دلار در تاسیسات جدید خود در آیداهو سرمایه گذاری خواهد کرد.

مالیک گفت: «مذاکرات اخیر زنجیره تامین ایالات متحده همچنان حاکی از کاهش شدید قیمت حافظه DRAM در سه ماهه چهارم و چهارم است، زیرا واحدهای ضعیف تلفن هوشمند/کامپیوتر باعث رشد بیت تک رقمی بالای تقاضای پایین تر از رشد بلندمدت پایین تا اواسط نوجوانی می شوند.

خوانده شده: مدیر عامل Broadcom از چشم انداز خوش بینانه "تقاضای واقعی" به دلیل کاهش فروش رایانه های شخصی و تلفن های هوشمند دفاع می کند.

برایان چین، تحلیلگر استیفل اخیراً پوشش میکرون را با رتبه بندی نگهداری و قیمت هدف 56 دلار آغاز کرد و خاطرنشان کرد که بزرگترین ریسک کوتاه مدت برای سهام، عدم اطمینان در مورد عمق یا طول دوره نزول فعلی است.

چین گفت: «فشار قیمت‌گذاری و از بین رفتن موجودی مشتری در حال حاضر باعث می‌شود درآمد و حاشیه‌ها از اوج خود در ماه مه 2022 جابجا شود، و ما پیش‌بینی می‌کنیم که وخامت بیشتر تا اواسط سال 23 برسد.

تحلیلگر استیفل گفت: «ما معتقدیم که تأمین‌کنندگان حافظه نسبت به چرخه‌های نزولی قبلی، با اقدامات تهاجمی‌تر برای کنترل عرضه، فعال‌تر عمل می‌کنند، که سیگنالی کلیدی برای تحمیل رکود زودتر پایین/مختص‌شده است».

بر اساس داده های فکت ست، از 37 تحلیلگر که Micron را پوشش می دهند، 28 نفر دارای رتبه خرید یا اضافه وزن، هفت نفر دارای رتبه بندی نگهداری و دو نفر دارای رتبه فروش هستند، با میانگین قیمت هدف 72.63 دلار یا 45 درصد بالاتر از بسته شدن روز جمعه.