بازارها برای همیشه غرق نمی شوند سهام مدیر دارایی یک بازی ارزان در بازگشت است.

با این حال، حتی در برابر این پس‌زمینه رو به وخامت، سهام جذاب به نظر می‌رسند. بسیاری از سهام مدیران دارایی با 10 برابر سود پیش بینی شده 2022 یا کمتر معامله می شوند و بازدهی 3 تا 5 درصدی دارند. اکثر شرکت ها دارای ترازنامه قوی هستند و سود سهام به طور کلی امن به نظر می رسد. این گروه یک بازی در مورد بهبود در بازار سهام و سرمایه گذاری بلند مدت و نیازهای بازنشستگی نسل بزرگ هزاره را ارائه می دهد که قدیمی ترین اعضای آن حدود 40 سال هستند.

مدیران دارایی های پیشرو در معاملات عمومی عبارتند از

بلک راک

(تیک: BLK)،

گروه قیمت T. Rowe

(پرتاب) ،

Invesco

(IVZ) ،

هلدینگ اتحاد برنشتاین

(یک گروه

منابع فرانکلین

(BEN).

این مدیران سنتی برای ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر از متخصصان جایگزین با رشد بالاتر و دستمزد بالاتر معامله می‌کنند.

استون

(BX)

گرگوری وارن، تحلیلگر مورنینگ استار می گوید: «بسیاری از این سهام در مقایسه با برآوردهای ارزش منصفانه ما بسیار ارزان هستند. او از رهبر صنعت BlackRock و همچنین T. Rowe Price حمایت می کند.

BlackRock دارای 9.6 تریلیون دلار است و دارای برترین پلتفرم صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در iShares است. همانطور که وارن اشاره می کند، سرمایه گذاران به مدیران دارایی برای رشد ارگانیک در دارایی های تحت مدیریت و حاشیه پاداش می دهند.

او می‌گوید: «BlackRock از همه جلوتر است، زیرا در حال انتقال سکولار به سمت سرمایه‌گذاری‌های غیرفعال است. بین کسب‌وکارهای مبتنی بر شاخص و ETF، 3 تا 5 درصد رشد سالانه ارگانیک در دارایی‌های تحت مدیریت ایجاد می‌کند، در حالی که اکثر افراد دیگر برای ایجاد رشد ارگانیک مثبت تلاش می‌کنند.

جریان های بلک راک به سمت استراتژی های بلندمدت با نرخ سالانه 5 درصد در سه ماهه اول اجرا شد. این شرکت همچنین دارای 40 درصد حاشیه سود عملیاتی است.

سهام بلک راک که حدود 585 دلار معامله می شود، به جایی که در اوایل سال 2018 بود، بازگشته است، زمانی که دارایی های تحت مدیریت شرکت 6 تریلیون دلار بود. معاملات سهام برای 15 برابر سود پیش بینی شده 2022 و بازدهی 3.3٪ است. وارن ارزش منصفانه را 880 دلار برای هر سهم می داند.

کتی سیفرت، تحلیلگر CFRA، می گوید: «بلک راک به گسترش خندق ادامه می دهد. او به ابتکارات فناوری شرکت، مانند علاءالدین، یک سیستم مدیریت پورتفولیو که در صنعت سرمایه گذاری در حال افزایش است، اشاره می کند.

T. Rowe Price با کاهش 46 درصدی سهام خود به 106 دلار، یکی از بزرگترین ضربه ها را در این بخش کسب کرده است. سرمایه‌گذار مورد علاقه سابق جریان‌های خروجی داشته است و عملکرد صندوق‌های مشترک رشد محور آن در سال جاری ضعیف بوده است. یکی از سرمایه های شاخص آن،

T. Rowe Price New Horizons
(PRNHX)، امسال 40 درصد کاهش یافته است.

این شرکت یکی از بهترین امتیازات را در میان مدیران سنتی دارد، با این حال، با جایگاه شماره 3 در صندوق های دارای تاریخ هدف پس از Fidelity و Vanguard، و عملکرد صندوق از نظر تاریخی قوی. با 17 درصد رشد سالانه سود و سود سهام طی 30 سال گذشته، رکورد قابل توجهی در ارائه برای سهامداران دارد. اکنون با 10.5 برابر درآمد پیش بینی شده در سال 2022، ارزان معامله می شود و بازدهی 4.5 درصدی دارد.

T. Rowe Price همچنین یکی از بهترین ترازنامه های صنعت را با 3.5 میلیارد دلار یا 16 دلار به ازای هر سهم، خالص نقدینگی و سرمایه گذاری های صندوق دارد.

وارن می‌گوید: «در میان مدیران فعال، این بهترین نژاد است. "مضرب فعلی 10 تا 11 برابر برای T. Rowe بی سابقه است." وارن دارای ارزش منصفانه 155 دلار برای سهام T. Rowe است.

این سهام در طول تاریخ 15 برابر سود آینده معامله شده است.

AllianceBernstein، 65٪ متعلق به شرکت بیمه است

سهام عدالت

(EQH)، یک داستان موفقیت پایین تر از رادار، با جریان های ثابت بوده است. واحدهای مشارکتی آن، با حدود 40 دلار، در سال جاری بهتر از گروه مدیریت دارایی مقاومت کرده اند. ترکیب دارایی این شرکت تقریباً 45٪ سهام، 40٪ اوراق قرضه و 15٪ جایگزین و سایر سرمایه گذاری ها است. همچنین دارای یک تجارت دلالی خرده‌فروشی جذاب است که برای مشتریان با ارزش خالص طراحی شده است.

این شرکت که به صورت شراکتی با نرخ مالیات پایین و زیر 10 درصد می پردازد، پرداخت ثابتی ندارد. در عوض، تقریباً تمام سود خود را در توزیع‌ها پرداخت می‌کند و اکنون بر اساس پرداخت‌های 10 ماهه، حدود 12 درصد بازدهی دارد.

Invesco دارای یک تجارت متنوع است، از جمله وسایل نقلیه فعال و غیرفعال، با 1.6 تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت و یکی از جریان های ورودی بهتر در گروه. بهترین تجارت آن ETF است که با 150 میلیارد دلار رهبری می شود

Invesco QQQ اعتماد
(QQQ). Invesco شماره 4 پشت iShares، Vanguard و

خیابان دولت

(STT) در دارایی های ETF. این سهام با قیمت حدود 16 دلار، تنها 6.5 برابر سود پیش بینی شده در سال 2022 معامله می شود و بازدهی 4.7 درصدی دارد. سیفرت می گوید: «مدیریت سخت کار کرده است تا عملکرد صندوق را تغییر دهد و روند جریان در سال جاری مثبت بوده است.

برای کمک به رشد، Franklin Resources چندین خرید در سال‌های اخیر انجام داده است که با قرارداد 6.5 میلیارد دلاری خود برای Legg Mason در سال 2020 که تقریباً دارایی‌های تحت مدیریت آن را دو برابر کرد، برجسته شد.

سهام این شرکت، در حدود 23 دلار، تنها با شش برابر سود پیش بینی شده در سال مالی سپتامبر 2022 معامله می شود. بازدهی آن 5 درصد است و سود سهام با توجه به نسبت پرداختی کمتر از 35 درصد به نظر می رسد. ارزش‌گذاری پایین نشان‌دهنده جریان‌های خالص خروجی مداوم است که این شرکت با ایجاد کسب‌وکار مدیریت دارایی جایگزین خود، که اکنون مجموعاً بیش از 200 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری دارد، به آن پرداخته است.

مدیران سرمایه گذاری با مدل های کسب و کار سبک دارایی خود باید بتوانند از رکود بازار عبور کنند. سهام شکست خورده آنها بازی خوبی در بهبود نهایی بازار ارائه می دهد.

نوشتن به اندرو بری در [ایمیل محافظت شده]