بلک راک و فیدلیتی هشدار می دهند که بازارها دوباره تورم را دست کم می گیرند

(بلومبرگ) - برخی از بزرگترین مدیران دارایی جهان مانند BlackRock Inc.، Fidelity Investments و Carmignac هشدار می دهند که بازارها هم تورم و هم اوج نهایی نرخ های ایالات متحده را دست کم می گیرند، درست مانند یک سال پیش.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

پس از اینکه وال استریت تقریباً به اتفاق آرا مسیر تورم را دست کم گرفت، خطرات بسیار زیاد است. سهام جهانی شاهد از بین رفتن 18 تریلیون دلار بود، در حالی که بازار خزانه داری ایالات متحده بدترین سال خود را در تاریخ تجربه کرد. با این حال، با توجه به سوآپ های تورمی، انتظار می رود که تورم نسبتاً ملایم باشد و ظرف یک سال به سمت هدف 2 درصدی فدرال رزرو کاهش یابد، در حالی که بازارهای پول شرط می بندند بانک مرکزی شروع به کاهش نرخ کند.

به گفته فردریک لرو، یکی از اعضای کمیته سرمایه گذاری و رئیس تیم دارایی متقابل با 44 میلیارد یورو (47 میلیارد دلار) مدیر دارایی فرانسوی Carmignac، این بازارها را برای یک سواری وحشیانه دیگر آماده می کند، زیرا کمبود کارگر احتمالاً بیشتر از -تورم مورد انتظار

Leroux در یک مصاحبه تلفنی گفت: "تورم اینجا باقی مانده است." پس از بحران، بانک‌های مرکزی فکر کردند که می‌توانند سطح نرخ‌های بهره را تعیین کنند. در دو سال گذشته آنها متوجه شدند که این کار را نمی کنند: تورم دارد.

وی افزود: یکی از بزرگترین قیمت‌گذاری‌های نادرست در بازار امروز این است که انتظار می‌رود تورم در سال آینده به 2.5 درصد کاهش یابد، پیش از اینکه جهان در حال ورود به یک چرخه اقتصاد کلان مقایسه با سال‌های 1966 تا 1980 است. آن دوره شاهد شوک‌های انرژی بود که باعث شد. تورم آمریکا دو رقمی شد

Leroux گفت: "ما باید در محیطی بسیار متفاوت از قبل زندگی کنیم." از نظر او، طلا، سهام ژاپن و شرکت‌های مطمئن و پایدار باز خواهند گشت، زیرا بازدهی واقعی منفی ادامه دارد و بانک‌های مرکزی تمایلی به تحمیل دردسر بیش از حد ندارند.

داستان ادامه دارد

روز پنجشنبه، مقامات فدرال رزرو با اظهارنظرهایی که به دنبال رفع امیدها برای تغییر قریب الوقوع در مسیر سیاست بود، موضع جنگ طلبانه بانک مرکزی را تکرار کردند. روز جمعه، فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، این احساس را تکرار کرد و گفت که فشار قیمت ها حتی اگر افزایش هزینه های انرژی کاهش یابد، همچنان بالا خواهد بود.

تحلیلگران مؤسسه سرمایه گذاری بلک راک نیز تورم بالا را تداوم می بخشند، با امید اندکی که رکود باعث ترغیب فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره شود. در عوض، آنها انتظار دارند که فدرال رزرو با آشکار شدن درد ناشی از رکود اقتصادی، حتی اگر تورم بالاتر از هدف 2 درصدی بانک باقی بماند، افزایش های بزرگ خود را به افزایش های کوچکتر کاهش دهد.

بانک‌های مرکزی بعید است که با کاهش سریع نرخ بهره در رکودی که برای کاهش تورم به اهداف سیاستی طراحی کرده‌اند، کمک کنند. تیمی از تحلیلگران از جمله ژان بووین، رئیس موسسه، هفته گذشته نوشت، در هر صورت، نرخ‌های سیاست ممکن است برای مدت طولانی‌تری بالاتر از آنچه بازار انتظار دارد، باقی بماند. بلک راک سهام بازار توسعه‌یافته کم وزنی است و اعتبار سرمایه‌گذاری را به اوراق قرضه بلندمدت دولتی ترجیح می‌دهد.

بلک راک می‌گوید شرط‌بندی معامله‌گران روی تورم کاهشی اشتباه است

جورین تیمر، مدیر بخش کلان جهانی فیدلیتی اینوستمنتز، به بلومبرگ گفت که تورم همچنان یک ریسک کلیدی برای بازارها است، زیرا فدرال رزرو بارها به صراحت اعلام کرده است که می خواهد شاهد کاهش این معیار تا حد 2 درصد باشد، نه فقط کاهش رشد. رشد قیمت

البته همه صندوق ها موافق نیستند. مدیر دارایی هلندی Robeco، با 246 میلیارد یورو تحت مدیریت، معتقد است که سال 2023 اوج نرخ، دلار و همچنین تورم خواهد بود. این عمدتاً به دلیل انتظارات آن برای رکود اقتصادی و ناتوانی سیاستگذاران در مهندسی فرود نرم است که فکر می‌کند جرقه‌ای برای کاهش نرخ خواهد داشت.

اما Leroux از Carmignac گفت تمرکز بازار بر محور بالقوه فدرال رزرو "یک نمایش جانبی" است، زیرا زمانی وجود خواهد داشت که سرمایه گذاران متوجه شوند که تورم چسبنده تر از آن چیزی است که فکر می کردند.

او گفت: «در مقطعی بازار باید درک کند که افزایش نرخ‌های بیشتری در راه است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP