بازارها قبل از نشست فدرال رزرو از خود راضی هستند

این هفته یک هفته حساس برای بورس است. برای ایجاد صحنه، بازارها از آغاز سال جدید به‌ویژه بازارهای اروپایی و آسیایی با کاهش تورم و فشار اقتصادی در اروپا و بازگشایی چین از کووید، به شدت افزایش یافته‌اند. این به افزایش ریسک پذیری در بازارهای بین المللی کمک کرده است تا جایی که در بسیاری از معیارها اشتهای ریسک اکنون به بالاترین سطح خود در 10 تا 15 سال گذشته رسیده است که نشان می دهد سرمایه گذاران از خود راضی می شوند.

این رضایت در جاهای دیگر در سطح پایین نوسانات بازار و همچنین در عملکرد سهام «مم» مشهود است. این یک هفته حساس است زیرا نه تنها ما از برخی از بزرگترین شرکت های جهان مانند اپل و آمازون درآمد داریم.AMZN
اما چهارشنبه شب از فدرال رزرو می شنویم.

چرخش تورم

با کاهش تورم و به نظر می رسد که در حال حاضر به اوج خود رسیده است، انتظار می رود فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد پایه افزایش دهد و احتمال افزایش دیگری در ماه آینده وجود داشته باشد. از نظر احساس بازار، خیلی چیزها به کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو بستگی دارد. انتظار خود من این است که فدرال رزرو عملاً بخواهد تورم را از بین ببرد و به نظر آماده باشد که نرخ ها را برای مدت طولانی تری بالاتر نگه دارد. در این زمینه، من انتظار دارم که پاول چهارشنبه شب یک یادداشت جنگ طلبانه بزند.

در واقع بعید است که او بتواند برعکس عمل کند. بعید به نظر می رسد که او بتواند به بازارها اجازه دهد تا رشد بیشتری داشته باشند که به بهبود شرایط بازار مالی به طور بالقوه به قیمت کالاها کمک می کند و سپس این امر به نوبه خود می تواند باعث افزایش تورم در اواخر سال شود.

این یک محیط دشوار برای فدرال رزرو است. در حالی که تورم در حال کاهش است و بسیاری از شاخص های اقتصادی پیشرو مانند جزء سفارشات جدید شاخص تولید ISM و قرائت های مختلف دیگر از نظرسنجی های فدرال رزرو حاکی از کاهش شدید رشد هستند. بخش های بزرگی از اقتصاد وجود دارد که قوی به نظر می رسد. بازار کار بسیار قوی است بسیاری از خانوارها و شرکت ها نه تنها در ایالات متحده بلکه در اروپا نیز دارای ترازنامه های سالم و قوی هستند و این ظرفیت برای نگه داشتن تورم در سطح بالا برای آینده قابل پیش بینی را دارد.

سادو پول گرایی

برای این منظور، خطر فدرال رزرو این است که تورم چسبنده شود یا تورم ریشه ای 4 تا 5 درصد را به عنوان یک روند دریافت کنیم. فدرال رزرو این را نمی خواهد و وظیفه آنها ممکن است به معنای سادو-پول گرایی به این معنا باشد که آنها باید ستون های قدرت را در اقتصاد بشکنند تا زمانی که تورم به طور قطعی به دو تا به طور بالقوه به کمتر از 2٪ برسد.

بنابراین انتظار من این است که در روز چهارشنبه شاهد افزایش نوسانات باشیم. بازارها در برابر فروش در برابر موج ریسک گریزی آسیب پذیر هستند.

همچنین با توجه به اخبار زنجیره تامین خود، بعید است که اپل در سه ماه آینده نتایج بسیار قوی را گزارش دهد، سناریویی که من به آن نگاه می کنم این است که شاخص S&P 500 به سمت سطح 3600 و شاید کمتر از آن معامله شود. تا زمانی که شاهد انباشته شدن دارایی های خریداران باشیم و سپس برای یک رالی قاطع تر بادوام در پایان سه ماهه اول آماده شویم.