جهش بازار پس از آن که داده های تورم ایالات متحده به بدبینان هشدار دادند که بیش از حد انجام شده است

(بلومبرگ) - به گفته تحلیلگران، پایین تر از حد انتظار نرخ تورم ایالات متحده در ماه ژوئیه نشانه مثبتی است که دارایی های ریسک را تقویت کرده است، اما برخی از سرمایه گذاران ممکن است کمی جلوتر از خودشان باشند.

افزایشی که S&P 500 را به بالاترین سطح سه ماهه و نزدک 100 را بیش از 20 درصد بالاتر از پایین ترین سطح خود در ژوئن رساند، به دلیل شرط بندی هایی که فدرال رزرو ممکن است در مورد افزایش نرخ بهره کمتر متعصبانه رفتار کند، تقویت شد. با این حال، ناظران بازار هشدار دادند که سیاست گذاران قبل از اینکه دیدگاه خود را تغییر دهند، می خواهند ماه ها شواهد بیشتری مبنی بر کاهش رشد قیمت ها ببینند.

واکنش بازار در آسیا در روز پنجشنبه مثبت بود و شاخص کلیدی سهام در منطقه حدود 0.7 درصد افزایش یافت. ارزهای بازارهای نوظهور آسیا به رهبری وون کره جنوبی و بات تایلند افزایش یافت.

جان ولیس، یک استراتژیست کلان و FX در بانک نیویورک ملون، گفت: «واکنش بازارها غیرقابل انکار مثبت است، اما ما فکر می کنیم زیاده روی شده است. ما هنوز فکر می کنیم که فدرال رزرو تا پایان سال یا ابتدای سال 4 نرخ بهره را نزدیک به 2023 درصد خواهد کرد و تورم، در حالی که کاهش می یابد، به طرز ناراحت کننده ای بالا باقی خواهد ماند.

در اینجا برخی از نظرات در مورد آنچه در آینده برای بازارها وجود دارد آورده شده است:

پلاتو نرخ سیاست

«انتشار CPI نشان‌دهنده محوری برای فدرال رزرو نیست. سارا هیوین و استیو انگلندر، در بانک استاندارد چارترد، در یادداشتی نوشتند که این خطر احتمال نیاز به حرکات چشمگیر مانند افزایش 100 واحدی نرخ هدف در سپتامبر یا افزایش بین جلسات را کاهش می‌دهد. ما انتظار داریم که تا سه ماهه چهارم-4 شواهد کندی اقتصادی کافی باشد تا منجر به توقف شود، اما کاهش نرخ سیاستی که اکنون قیمت گذاری شده است در سال 2022 به یک پلاتوی نرخ سیاست تبدیل خواهد شد.

نوسانات هدف گذاری

کریس مورفی، استراتژیست مشتقات در گروه بین المللی Susquehanna گفت: "VIX برای اولین بار از آوریل زیر 20 معامله می شود و ساختار دوره VIX به بالاترین سطح از آوریل رسیده است." سطوح پایین‌تر نوسانات می‌تواند در را برای خرید سهام بیشتر از جامعه هدف‌گذاری حجم باز کند.»

به فراتر از 60/40 نگاه کنید

آیا واقعاً در اوج تورم و اوج جنگ طلبی فدرال رزرو هستیم؟ Saira Malik، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Nuveen نوشت. در حالی که شانس بازار برای سومین افزایش متوالی 75 واحد پایه نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو پس از چاپ CPI امروز به طرز چشمگیری کاهش یافت، ما شک داریم که فدرال رزرو از ادامه مسیر انقباضی خود بر اساس یک گزارش واحد قیمت مصرف کننده منصرف شود.

داستان ادامه دارد

سرمایه‌های بزرگ ایالات متحده، با تمایل به شرکت‌های با رشد با کیفیت، از جمله سهام مورد علاقه مالیک و همچنین نام‌های منتخب انرژی و شرکت‌هایی هستند که سود سهام خود را افزایش می‌دهند. او گفت که سرمایه گذاران باید فراتر از سبد سنتی درآمد ثابت 60/40 سهام، از دارایی های واقعی مانند زمین های کشاورزی به عنوان پوشش تورم از طریق جریان های نقدی قابل پیش بینی و پله های برقی داخلی CPI استفاده کنند.

استرالیا تحت فشار

کارول کنگ، استراتژیست بانک Commonwealth Australia Ltd.، در یادداشتی نوشت: دلار استرالیا یک شبه پس از انتشار داده های CPI افزایش یافت، اما "احتمالا گروگان روندهای گسترده دلار و تغییرات در چشم انداز اقتصادی جهان باقی خواهد ماند." با توجه به افزایش نرخ‌های بهره جهانی و تورم بالا، فعالان بازار احتمالاً چشم‌انداز رشد جهانی را کاهش خواهند داد که برای دلار AUD طرفدار چرخه‌ای منفی است.

الکس جوینر، اقتصاددان ارشد در IFM Investors Pty، گفت: «فکر می‌کنم فشار نزولی بر AUD ادامه خواهد داشت، زیرا هنوز بر این باورم که فدرال رزرو در مورد نرخ‌ها بسیار تهاجمی‌تر از RBA خواهد بود.» من فکر می کنم که نوسانات در بازارها ادامه خواهد داشت، زیرا آنها همچنان در تلاش برای افزایش قیمت تورم و چشم انداز بد اقتصادی هستند.

عقب نشینی هموار بعید است

استفان میلر، مشاور سرمایه گذاری در GSFM، واحدی از شرکت مالی CI کانادا، گفت که بازار در قیمت گذاری برای قله های نرخ سیاستی در سال آینده کمی جلوتر از خود گرفت.

ما باید مشخص کنیم که تورم چقدر چسبنده است و آیا دیدگاه خوش‌خیم بازار از آن و فدرال رزرو در نهایت درست است یا خیر. به نظر می رسد هر گونه عقب نشینی آرام به سمت 3 درصد در فاصله دو سال هنوز یک درخواست بزرگ است.

سرخوشی را محدود کنید

چارو چانانا، استراتژیست در ساکسو کپیتال، گفت: «در حالی که این به معنای تسکین دارایی های پرخطر آسیا در حاشیه است، ما فکر می کنیم به طور بالقوه سخنرانان جنگ طلب فدرال رزرو بیشتری وجود خواهند داشت که به افزایش قیمت های بازار در چرخه انقباض فدرال رزرو ادامه می دهند. بازارهای Pte در سنگاپور. "این به طور بالقوه می تواند سرخوشی در آسیا را محدود کند."

قله رالی خرس

هبه چن، تحلیلگر شرکت IG Markets Ltd. Plus، زمانی که انتظارات سرمایه گذاران بر اساس 50 واحد تثبیت شد، گفت: «بازار ممکن است پس از لحظه کانونی امروز فاقد کاتالیزورهای مثبت باشد، که نشان می دهد رالی خرس فعلی نیز به سمت اوج خود در حال حرکت است. افزایش امتیاز در ماه آینده، "کتاب بازی از پیش تنظیم شده (یعنی 75bps) یک شگفتی ناخواسته خواهد بود."

او گفت در همین حال، معامله گران در بازار سهام استرالیا ممکن است "تا پایان این هفته محافظه کارانه بمانند، زیرا ما از داده های شغلی خود در هفته آینده استقبال خواهیم کرد، که انتظار می رود ثابت کند که تورم برای مدت طولانی باقی خواهد ماند."

(به روز رسانی با آخرین حرکات بازار. نسخه قبلی این داستان برای اصلاح ارقام در بخش GSFM's Miller تصحیح شد)

داستان های بیشتری از این دست در دسترس هستند bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP