عصر طلایی لوکس، فرانسه را به برنده جدید بازار سهام تبدیل کرد

(بلومبرگ) - سهام فرانسه ستاره‌های در حال رشد سال 2023 هستند که با حرکت بی‌امان تولیدکنندگان کالاهای لوکس LVMH، Kering و Hermes International تغذیه می‌شوند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

شاخص شاخص CAC 40 امسال 14 درصد افزایش یافته است و از دیگر بازارهای بزرگ پیشی گرفته و آن را در آستانه شکستن رکورد بسته شدن رکورد در ژانویه 2022 قرار داده است. بیش از یک سوم سود سرمایه‌گذاران شرط می‌بندند که فروش و درآمدشان در حال حاضر که یک بازار کلیدی، چین، دوباره برای تجارت باز شده است، باقی بماند.

در حال حاضر، این افزایش، بدبینانی را که انتظار داشتند تورم فزاینده، افزایش نرخ بهره، قرنطینه های همه گیر چین و شبح رکود احتمالی در نهایت قیمت سهام را به زمین بازگرداند، گیج کرده است. سهام لوکس نوع حرکتی را نشان می دهد که شرکت های بزرگ فناوری در بازار صعودی 2021 انجام دادند.

رولاند کالویان گفت: "سهام های لوکس مدتی است که مورد علاقه سرمایه گذاران بوده است، اما این واقعیت که سهام های بزرگ فناوری در حال حاضر باد چندانی ندارند، توجه آنها را به ویژه با بازگشایی اقتصاد چین جلب کرده است." ، رئیس استراتژی سهام اروپا در Societe Generale SA.

سود CAC در سال جاری برابر با شاخص نزدک 100، معیار سهام فناوری با اکتان بالا در ایالات متحده است. با این حال، حتی با وجود اینکه افزایش نرخ بهره و کاهش فروش بر چشم انداز فناوری تأثیر گذاشته است، تجمل گرایی پیش رو بوده است. تقاضا برای پوشاک، کیف‌های دستی، شامپاین، ساعت و عطر همچنان ادامه دارد و تولیدکنندگان در افزایش قیمت‌ها و غلبه بر تورم مشکلی ندارند.

مصرف کنندگان چینی که به دلیل سیاست کووید صفر دولت مجبور به ماندن در خانه شدند، یک سوم درآمد خود را در سال گذشته پس انداز کردند و 17.8 تریلیون یوان (2.6 تریلیون دلار) را در بانک ها واریز کردند که سرمایه گذاران امیدوارند بخشی از آن به کیف های دستی چرمی به ارزش هزاران دلار تبدیل شود.

داستان ادامه دارد

تقاضای کالاهای لوکس بر خلاف مصرف در بازار انبوه تحت تأثیر فشار تورم فزاینده قرار نگرفته است، زیرا مرفه ترین خانوارها در سال های اخیر از افزایش ثروت و همچنین از ذخیره عظیم پس انداز نقدی اضافی انباشته شده در اثر قرنطینه کووید منتفع شده اند. ادموند شینگ، مدیر ارشد سرمایه گذاری جهانی در مدیریت ثروت BNP Paribas گفت.

فراتر از سهام لوکس، شرکت‌های صنعتی Schneider Electric SE - یکی دیگر از ذینفعان چین - و Air Liquide SA، وینچی SA، یک شرکت ساختمانی و اپراتور جاده‌های عوارضی، سهم عمده‌ای در افزایش این افزایش داشته‌اند. سهام مالی نیز تقریباً 10 درصد از وزن CAC را تشکیل می دهد و سه بانک آن 19 درصد یا بیشتر به رهبری BNP Paribas SA افزایش یافته اند.

کوین توزت، یکی از اعضای کمیته سرمایه گذاری در Carmignac Gestion در پاریس، گفت که بخش بانکی فرانسه با توجه به ارزش گذاری پایین و افزایش نرخ های بهره جذاب است.

حتی پس از سودهای امسال، CAC کمتر از 13 برابر سود تخمینی قیمت گذاری شده است، کمتر از میانگین 10 ساله آن که 14 است، و مدیران صندوق را تشویق می کند که سود برای بازار گسترده باید ادامه یابد.

در حالی که بازار گسترده‌تر فرانسه هنوز نسبتاً ارزان به نظر می‌رسد، نگرانی‌هایی وجود دارد که به‌ویژه لوکس بسیار گران است. کالویان Societe Generale اخیراً پس از اینکه چند برابر ارزش نسبی آن به بالاترین حد تاریخی خود بازگشت، بخش را به حالت خنثی کاهش داد.

سرمایه گذاران LVMH و Hermes را بالاتر از میانگین درآمد 10 ساله خود ارزیابی می کنند، در حالی که Kering با میانگین مطابقت دارد. تحلیلگران همچنین رشد نسبتا کمی را برای این گروه می‌بینند - هدف‌های قیمتی کل آنها حاکی از افزایش 4.4 درصدی سهام LVMH در سال آینده، افزایش 5.7 درصدی برای کرینگ و افت 9.6 درصدی برای هرمس است.

با این حال، گزارش‌های درآمدی در چند هفته گذشته نشان می‌دهد که حتی با وجود اینکه سرمایه‌گذاران انتظارات زیادی از این سهام داشتند، اما مایل بودند از هر گونه مشکل جزئی عبور کنند و بر شواهدی تمرکز کنند که نشان می‌دهد فروش در چین در حال بهبودی از قرنطینه‌های همه‌گیر است.

به عنوان مثال، LVMH ماه گذشته حاشیه سود عملیاتی نیمه دوم را گزارش کرد که کمتر از انتظار تحلیلگران بود، با این حال سهام زیان خود را در روز پاک کرد تا بدون تغییر به پایان برسد. در 3 فوریه در بالاترین حد خود بسته شد.

سهام کرینگ در روز چهارشنبه 3 درصد افزایش یافت و افت اولیه 4.8 درصدی را معکوس کرد. سرمایه‌گذاران سریعاً بدتر از آن را نگاه کردند - فروش سه ماهه چهارم و مشکلات مربوط به مارک‌های گوچی و بالنسیاگا بیش از حد انتظار بود تا با بازگشایی اقتصاد این کشور چشم‌انداز بهبود در چین را دو برابر کنند. و در روز جمعه، هرمس پس از درآمد خود تا 2.1 درصد کاهش یافت، تنها برای پاک کردن کاهش در اواخر معاملات.

انعطاف پذیری و اندازه صنعت لوکس - LVMH، با ارزش بازار 439 میلیارد دلار، بزرگترین شرکت اروپایی است - به این معنی است که فرانسه از نظر بازارهای جهانی بالاتر از وزن خود است. در حالی که این هفتمین اقتصاد بزرگ جهان است که با تولید ناخالص داخلی اندازه گیری می شود، پنجمین بازار سهام بزرگ و بزرگ ترین در اروپا است، تاجی که سال گذشته از بریتانیا گرفت.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP