فرصت های بلند مدت در GBX و WRK

از زمان افتتاحیه شماره دلال محتاط در مارس 1977 منتشر شد، زیرمجموعه ارزش سهام کوچک (همانطور که توسط پرتفولیوهای ساخته شده توسط پروفسور یوجین فاما و کنت آر فرنچ بر اساس اندازه و کتاب به بازار تعیین شد) شاخص های رشد قابل مقایسه را تحت تاثیر قرار داده است، حتی به عنوان مسابقه اسب دوانی بین ارزش بزرگ و رشد بزرگ در همان دوره، مورد دوم را به نفع خود قرار داده است.

اگرچه سال 2022 شاهد بودیم که سهام همه دسته‌ها آن را در چانه نشان می‌دادند، ارزش Small-Cap دوباره از عملکرد نسبی بالاتری برخوردار است. تا 20 اکتبر، بازدهی شاخص ارزش راسل 2000 بیش از 1000 واحد پایه (18.3- درصد در مقابل 28.4- درصد) از بازده همتای رشد خود بالاتر بود.

جوهر قرمز چیزی برای جشن گرفتن نیست، اما از دست دادن کمتر در بازارهای پایین و تولید بیشتر در بازارهای بالا نشان می دهد که چرا فکر می کنیم در Small-Cap Value فرصت وجود دارد. با در نظر گرفتن این موضوع، ما دو معامله ارزان قیمت دیگر را ارائه می دهیم.

سوار بر ریل

گرین بریر عمدتاً تولیدکننده واگن‌های ریلی است، حتی با وجود رشد بخش خدمات آن، و این شرکت در سال گذشته به سمت اجاره بیشتر حرکت کرده است.

یکی از تعدادی از شرکت های دوره ای که سهام آن به دلیل ترس از رکود سقوط کرده است، GBX در پایین ترین سطح 52 هفته اخیر معامله می شود که 45 درصد نسبت به سال قبل و 50 درصد کمتر از بالاترین حد خود از مارس است. این شرکت پوشش کمی از جامعه تحلیلگران دریافت می‌کند، اما انتظار می‌رود که سال 2023 سالی قوی باشد زیرا قیمت فلزات کاهش می‌یابد و Greenbrier از طریق کارهای عقب افتاده خود برای بهبود حجم کار می‌کند.

از اواسط دهه 1980، زمانی که مدیر عامل قبلی، بیل فورمن، تکرار فعلی شرکت را پایه گذاری کرد، گرین بریر نیز گسترش یافته و به یکی از تولیدکنندگان پیشرو ریلی در آمریکای جنوبی و اروپا تبدیل شده است که در برزیل و لهستان فعالیت می کند.

پس از یک انتصاب در ماه مارس، رئیس جمهور سابق، لوری تکوریوس، رسما زمام امور را از آقای فورمن به عنوان مدیرعامل گرفت. خانم تکوریوس اخیراً از عملیات این شرکت در اروپای مرکزی، خانه یکی از بزرگترین کارخانه‌های خودروهای باری جهان در کاراکال، رومانی بازدید کرد.

او گفت: «ما می‌خواهیم یک جامعه داخلی در آسترا ریل بسازیم، بسیار قوی‌تر و فعال‌تر از آنچه که هست. ما در حال توسعه برنامه های آموزشی برای کارمندان خود هستیم تا بهترین آموزش های حرفه ای را به آنها ارائه دهیم و در حال سرمایه گذاری در گسترش تجارت خود در رومانی هستیم."

اروپا با توجه به جنگ در اوکراین یک کارت وحشی باقی می ماند، اما هزینه های شدید بنزین باید از حمل و نقل ریلی بیش از کامیون حمایت کند. در این زمینه، خانم تکوریوس افزود: «ما همچنین می‌خواهیم به جامعه رومانیایی ثابت کنیم که شرکتی مسئولیت‌پذیر هستیم که درگیر شده و از تلاش‌های اتحادیه اروپا برای حمایت از کاهش انتشار کربن حمایت می‌کند. ما به عنوان تنها بازیگر در بازار تولید لوکوموتیو و واگن رومانیایی، می‌خواهیم تجارت را گسترش دهیم تا بتوانیم به بهترین شکل ممکن به این تلاش در سطح اروپا پاسخ دهیم.»

ترازنامه مقداری بدهی بیشتری نسبت به گذشته دارد، اما متوسط ​​سررسید چهار ساله با میانگین کوپن فقط 2.9 درصد، بار را قابل تحمل می کند.

سهام با کمتر از 9 برابر کاهش شدید پیش بینی EPS 2023 معامله می شود و بازده سود سهام بسیار سخاوتمندانه 4.2٪ را ارائه می دهد.

دلال محتاط2 معامله سودجوی محتاط با کلاه کوچک و متوسط ​​– Acuity & Hasbro – The Prudent Speculator

دارایی های کاغذی

Westrock یکی از غول های کاغذ آمریکای شمالی، بسته بندی مواد غذایی، سخت افزار، پوشاک و سایر کالاهای مصرفی را تولید می کند. خط تولید این شرکت شامل مقوای بازیافتی و سفید شده، مقوای ظروف، بسته بندی مصرفی و راه راه، و نمایشگرهای نقطه خرید است.

ادغام در صنعت کانتینربرد در سال‌های اخیر باید از تولید و قیمت‌گذاری منطقی حمایت کند، زیرا 5 تولیدکننده برتر بیش از 75 درصد ظرفیت را تشکیل می‌دهند، در حالی که حدود 43 درصد تقریباً دو دهه پیش تخمین زده می‌شود.

Westrock در نظر دارد EBITDA (درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک) را حدود 19 درصد تا سال 2025 رشد دهد، که توسط بهینه‌سازی فرآیند، نوآوری، افزایش بهره‌وری و بهبود تصمیمات تخصیص سرمایه انجام می‌شود.

با راه‌حل‌های بسته‌بندی مبتنی بر فیبر در 30 کشور، Westrock باید از بادهای طولانی مدت ناشی از تجارت الکترونیک (از طریق جعبه‌های حمل و نقل) بهره مند شود.

در حالی که مشکلات طولانی‌مدت زنجیره تامین و کندی اقتصادی در بسیاری از نقاط جهان ممکن است در کوتاه‌مدت پوششی بر تقاضای کل باشد، WRK محصولات مهمی تولید می‌کند که به راحتی قابل تعویض نیستند.

پس از کاهش سود سهام خود در اوایل شیوع همه‌گیری، افزایش فروش به WRK اجازه داد تا پرداخت‌های سخاوتمندانه‌تری را با بازده فعلی 3.1 درصد از سر بگیرد، در حالی که کاهش 20 درصدی سهام فقط از اوت، آن را در بازار ما بسیار ارزان کرده است. مشاهده، معامله با نسبت P/E رو به جلو تک رقمی.

دلال محتاطبازگشت به عصر طلایی بانکداری؟ دو معامله کوچک - سوداگر محتاط