اجازه دهید کشور از اثر JetBlue بهره مند شود

ریچارد برانسون زمانی به قول معروف (در بازتاب ماجراجویی خود با ویرجین آتلانتیک) گفت: «اگر می‌خواهید میلیونر شوید، با یک میلیارد دلار شروع کنید و یک خط هوایی جدید راه‌اندازی کنید.» وارن بافت به نوبه خود در این مقاله نوشت نامه ای در سال 2007 به سرمایه گذاران برکشایر هاتاوی که اگر یک سرمایه‌دار دوراندیش در کیتی هاوک حضور داشت، با سرنگون کردن اورویل، لطف بزرگی به جانشینانش می‌کرد.»

خوشبختانه برای مصرف کنندگان، سرمایه داران همچنان به سرمایه گذاری (و اغلب ضرر کردن) در خطوط هوایی ادامه می دهند. نامه بافت به دلیل از دست دادن میلیاردها دلار سرمایه گذاری او در US Air بود. با این حال، او برای کارهای بیشتر و در سال 2020 برکشایر هاتاوی بازگشتBRK.B
آخرین آزمایش خود در صنعت را با فروش موقعیت های چند میلیارد دلاری در "چهار بزرگ" - آمریکا، دلتا، جنوب غربی و یونایتد به پایان رساند.

فکر ایجاد یک شرکت هواپیمایی جدید عاشقانه است، اما شکست دادن اقتصاد این صنعت دشوار است. خطوط هوایی بدون دسترسی به شبکه ملی معمولاً محدود به مشتریان پروازی از شهرهای اصلی برای استراحتگاه‌های انتخابی هستند. خطوط هوایی که مایلند ملی شوند و از اثرات شبکه بهره مند شوند، هزینه های اولیه زیادی برای خرید یا اجاره هواپیما، استخدام و آموزش کارکنان و ایجاد شبکه های فیزیکی و الکترونیکی قابل اعتماد دارند. در همین حال، صندلی های خالی هواپیما هیچ درآمدی ندارند و هزینه نهایی یک مسافر اضافی به صفر نزدیک می شود. بنابراین خطوط هوایی نوپا تمایل دارند به شدت بر سر قیمت رقابت کنند، که اغلب حاشیه سود را به سطحی کاهش می دهد که نمی تواند سرمایه گذاری های سرمایه ای را پشتیبانی کند، به خصوص زمانی که رکود (کووید، آب و هوا و غیره) تقاضا برای سفرهای هوایی را کاهش دهد. لیست ورشکستگی خطوط هوایی و شرکت های هواپیمایی منحل شده واقعا طولانی است امروزه بیش از دو سوم پروازهای داخلی چهار مسیر بزرگ هستند.

همانطور که در بالا ذکر شد، یک بخش کوچک غیر ملی وجود دارد. اسپیریت ایرلاینزصرفه جویی
حدود 4 درصد از سفرهای هوایی داخلی را کنترل می کند و زیان خالص بیش از 270 میلیون دلار گزارش کرد در سه ماهه چهارم سال 2022، حتی اگر بیشتر خطوط هوایی در آن دوره درآمد کسب کردند. تاثیرگذار هفته نامه هواپیمایی از دوام درازمدت روح مطمئن نیست. JetBlue، به نوبه خود، حدود 6 درصد از بازار هوانوردی ما را در اختیار دارد و در راهروی نسبتاً متمرکز شمال شرق و فلوریدا، شهرت بسیار خوبی دارد. برخلاف Spirit، JetBlue برای خدمات مشتریان مشهور است. با این حال، اپراتور مستقر در کوئینز، نیویورک، 151 میلیون دلار در سه ماهه چهارم سال 2022 از دست داد، زمانی که حاشیه عملیاتی آن تکان دهنده -2.8 درصد بود. هزینه ها نسبت به سال 38 با افزایش 2019 درصدی درآمد، نزدیک به 16 درصد افزایش یافت. سوخت تنها سهم عمده ای بود، اما هزینه ها بدون احتساب سوخت نیز 14.5 درصد افزایش یافت. درست است، سایر خطوط هوایی کوچک نیز نگرانی های مربوط به هزینه دارند. خطوط هوایی آلاسکاALK
هزینه های کلی 29 درصد (و هزینه سوخت 54 درصد) در مدت مشابه افزایش یافت و خطوط هوایی Frontier شاهد افزایش 70 درصدی هزینه ها با افزایش 141 درصدی سوخت بود. اما آلاسکا و فرانتیر درآمد کافی برای جبران این افزایش ها به ارمغان آوردند. جت بلو این کار را نکرد.

مقیاس به JetBlue کمک می کند. نقشه مسیر گسترده Spirit به JetBlue اجازه می دهد تا یک شبکه ملی ایجاد کند. بنابراین در جولای 2022 JetBlue (با شکست دادن پیشنهاد Frontier) Spirit را به مبلغ 3.8 میلیارد دلار خریداری کرد. این خرید، پنجمین ناو هواپیمابر بزرگ ایالات متحده را با ناوگانی متشکل از 458 هواپیما و دفترچه سفارش 300 هواپیما ایجاد می کند. بیش از 125 شهر آمریکا توسط خطوط هوایی ادغام شده خدمات رسانی خواهد شد. من شخصاً امیدوارم که فرودگاه خانگی من که به سرعت در حال رشد است، Greenville-Spartanburg (GSP) یکی از آنها باشد. یک مطالعه MIT ابداع شد اثر معروف JetBlue - وقتی JetBlue وارد بازار جدیدی می شود، کرایه هر سفر رفت و برگشت به طور متوسط ​​64 دلار کاهش می یابد.

خطوط هوایی آلاسکا در سال 2016 با ویرجین آمریکا ادغام شد تا یک خط هوایی مناسب تولید کند. Frontier در سال 2010 Midwest Airlines را تصاحب کرد. شرکت ادغام شده با واگذاری دارایی های فعلی Spirit در نیویورک سیتی، بوستون و فونت موافقت کرده است. Lauderdale (جایی که JetBlue فعلی در حال حاضر قوی است) برای افزایش رقابت در آن بازارها. با این حال اکنون گمانه زنی های گسترده ای وجود دارد مبنی بر اینکه وزارت دادگستری در اوایل ماه مارس با ادغام به دلایل ضد تراست مخالفت خواهد کرد. دفاع در برابر چالش ضد انحصار وزارت دادگستری ممکن است سال ها طول بکشد و ده ها میلیون هزینه را تحمیل کند، حتی اگر شرکت ادغام شده در نهایت پیروز شود.

Spirit یک محصول بدون استخوان است که چیزی شبیه فضای JetBlue، سرگرمی در حین پرواز و سایر امکانات رفاهی که باید در اختیار تجهیزات تازه خریداری شده قرار گیرد را ارائه نمی دهد. از آنجایی که خدمه Spirit کمتر از همتایان خود در JetBlue درآمد دارند، کارمندان فعلی Spirit فوراً از ادغام با مشکل مواجه خواهند شد. رساندن Spirit به استانداردهای JetBlue هزینه ها را افزایش می دهد و هم افزایی درآمدی پیش بینی شده سالانه 600 تا 700 میلیون دلاری برای جبران این افزایش هزینه ها تا سال 2024 حتی بدون طرح دعوی حقوقی ضد انحصار به دست نمی آید. هزینه های قابل توجه دفاع در برابر شکایت وزارت دادگستری می تواند معامله را از بین ببرد.

با توجه به اینکه Southwest اکنون عضوی با قیمت بالا در چهار گروه بزرگ است، رقابت قیمتی معناداری در بیشتر بازارها وجود ندارد. نرخ بلیط هواپیما بالاترین میزان در تاریخ اخیر است. نیاز شدیدی به پنجمین شرکت هواپیمایی ملی وجود دارد. اثرات شبکه یک مزیت ذاتی به شرکت‌های حامل ملی می‌دهد و هیچ شرکت کوچکی دسترسی کافی به سرمایه برای گسترش به وضعیت ملی بدون ادغام ندارد. اگر DOJ معامله JetBlue/Spirit را مسدود کند، چهار بزرگ ممکن است لبخند بزنند، اما چنین حرکتی آسیب بزرگی به عموم مردم خواهد بود. لطفا، رئیس جمهور بایدن، اجازه دهید کشور از اثر جت بلو بهره مند شود.