آخرین سورپرایز تورم، منحنی خزانه داری و دلار آمریکا را به سطوح ثبت می رساند

افزایش تورم و نگرانی از رکود اقتصادی باعث صاف شدن شدید منحنی بازدهی شد و دلار آمریکا را در برابر چندین ارز اصلی به بالاترین حد خود رساند.

این حرکت توسط آخرین انتشار CPI انجام شد که نشان داد قیمت‌های مصرف‌کننده به نرخ سالانه 9.1% افزایش یافت، بالاترین سطح از سال 1981. بدون احتساب غذا و انرژی، نرخ اصلی به 5.9% رسید. هم ارقام اصلی و هم ارقام اصلی بالاتر از حد انتظار بودند.

پس از اعلام این خبر، معامله گران به سرعت با احتمال بالاتری قیمت گذاری کردند که ممکن است فدرال رزرو مجبور شود در نشست بعدی خود در پایان ماه، با افزایش ۱۰۰ واحدی نرخ بهره، به فشار تورم پاسخ دهد. قبل از گزارش تورم، اکثر فعالان بازار انتظار داشتند که در نشست فدرال رزرو در 100 و 75 جولای، 26 واحد در ثانیه حرکت کند.

رئیس بانک مرکزی آتلانتا، بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، اخبار CPI را "منبع نگرانی" خواند و افزود که وقتی نوبت به جلسه جولای می رسد، "همه چیز در حال بازی است". مستر، رئیس فدرال رزرو کلیولند، یکی از اعضای رای دهنده FOMC، گفت: فدرال رزرو باید "بسیار عمدی و عمدی در مورد ادامه این مسیر افزایش نرخ بهره تا زمانی که به شواهد قانع کننده ای مبنی بر تغییر تورم دست یافته و ببینیم." با توجه به اظهارات مقامات بانک مرکزی، احتمال افزایش 100 واحدی نرخ بهره یک شبه تا 70 درصد افزایش یافت. افزایش ناگهانی 100 واحدی در ثانیه در نرخ یک شبه بانک مرکزی کانادا به احساسات منفی افزود.

بازدهی دو ساله افزایش یافت و نرخ‌های 10 ساله کاهش یافت و منحنی بازده 2 ساله/10 را با 14 واحد در ثانیه به 22- واحد در ثانیه مسطح کرد، که معکوس‌ترین سطح از سال 2000 بود. فقط یک سال پیش، این اسپرد 120 واحد در ثانیه بود. وارونگی منحنی بازده معمولاً قبل از رکود است. این بار ممکن است تفاوتی نداشته باشد. هر چه فدرال رزرو بیشتر نرخ بهره را افزایش دهد، احتمال انقباض اقتصاد بیشتر می شود.

داده‌های نظرسنجی ضعیف در گزارش کتاب بژ فدرال رزرو، مجموعه‌ای از دیدگاه‌ها در 12 منطقه آن، نگرانی‌های فزاینده رکود را تأیید کرد. این گزارش بر کاهش فروش خودرو و کاهش تقاضای مسکن در سراسر کشور تاکید کرد. در حالی که بازار کار به طور کلی قوی باقی ماند، تقریباً همه مناطق به بهبودهای اندکی در دسترسی به نیروی کار اشاره کردند که ناشی از تقاضای ضعیف برای کارگران، به ویژه در صنایع تولیدی و ساختمانی است.

بازارهای ارز نیز به احتمال اقدامات تهاجمی فدرال رزرو پاسخ دادند. شاخص دلار آمریکا با وزن تجاری دویچه بانک به بالاترین حد خود رسید و رشد سالانه خود را نزدیک به 14 درصد رساند. EUR/USD برای اولین بار از سال 2002 به زیر برابری رسید و به 0.9998 رسید و GBP/USD به 1.1860 کاهش یافت.

تقویت دلار خبر خوبی برای فدرال رزرو است زیرا شرایط مالی در ایالات متحده را سخت تر می کند و به بانک مرکزی کمک می کند تا با تورم مبارزه کند. با این حال، برای شرکت‌های آمریکایی که از خارج از کشور درآمد کسب می‌کنند، این یک باد مخالف برای درآمد شرکت‌ها است. چندین شرکت بزرگ مانند مایکروسافتMSFT
، قبلاً از پیش فروش سود و فروش دلار قوی خبر داده اند.

شکل منحنی بازده، سرعت انقباض فدرال رزرو و قدرت دلار (و سرعت تغییر آنها) همه متغیرهای کلان بسیار مهم هستند. این متغیرها در یک روند قوی هستند و به افراط های چند ساله برخورد می کنند. از نظر تاریخی، در این افراط‌ها است که چیزی ترک می‌خورد. اضطراب سرمایه گذار در این مرحله قابل درک است. بلیط های خود را بگیرید - این یک نمایش هیجان انگیز خواهد بود.