PMI های جهانی بی کیفیت باعث ترس از رکود تورمی شد

اوایل امروز، S&P Global داده‌های شاخص مدیران خرید را برای چندین اقتصاد بزرگ منتشر کرد.

این داده‌ها خلاصه می‌کنند که آیا مدیران خرید مورد بررسی معتقدند که فعالیت تجاری در حال گسترش، انقباض یا ثابت ماندن است یا خیر. آنها تمایل دارند تغییرات در شرایط بازار را منعکس کنند - بهبود، وخامت یا بدون تغییر.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟

امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

قرائت های بیش از 50 نشان می دهد که فعالیت های تجاری در حال افزایش است، یعنی رشد نسبت به ماه قبل، در حالی که زیر 50 نشان دهنده انقباض است.

به طور کلی، شاخص‌های PMI آگوست نسبت به ماه جولای نرم‌تر بوده و در بسیاری از موارد کمتر از انتظارات اجماع بوده‌اند که احتمال کاهش قابل‌توجه در سه ماهه سوم را نشان می‌دهد.

در درجه اول، فشارهای تورمی مستمر، فشارهای ژئوپلیتیکی و افزایش مداوم نرخ ها، تقاضای مصرف کننده را کاهش داده و منجر به انقباض در فعالیت های تجاری بخش خصوصی و تسریع انباشت موجودی شده است.

استرالیا

PMI تولیدی همچنان به 54.5 افزایش یافت، اگرچه از 55.7 در جولای کاهش یافت. تقاضای اساسی توسط سطوح تاریخی تورم متزلزل شد، در حالی که ممکن است روند کاهشی ناشی از بازگشت کارگران به کار پس از یک دوره طولانی قرنطینه سخت محدود شده باشد.

علیرغم کاهش قیمت کالاها، PMI تولید به پایین‌ترین سطح ۱۲ ماهه سقوط کرد.

خدمات و PMI ترکیبی هر دو به کمتر از 50 تا 7 ماه گذشته رسیدند و از 49.6 و 49.8 در جولای به ترتیب به 50.9 و 51.1 رسیدند.

ادامه افزایش‌های بانک مرکزی در بحبوحه تورم بالای 21 سال اخیر، تقاضای مصرف‌کننده را کاهش می‌دهد و انقباض بیشتر احتمالاً این کاهش را تشدید می‌کند.    

ژاپن

PMI ترکیبی در ژاپن کاهش ناامید کننده ای را به 48.9 در برابر 50.3 جولای ثبت کرد و به طور قابل توجهی کمتر از پیش بینی 50.6 توسط Trading Economics بود. 

شاخص PMI تولید در ماه اوت به 51.0 کاهش یافت. اگرچه اشاره ای به افزایش ملایم در فعالیت های تجاری دارد، اما این پایین ترین رقم در 19 ماه گذشته برای این کشور جزیره ای است که در ماه گذشته رشد 52.1 را ثبت کرده است.

از دست دادن در سفارشات برای بخش خصوصی اولین مورد از این دست در شش ماه گذشته بود که نشان دهنده روزهای تاریک احتمالی برای اقتصاد بود.

فعالیت بخش خدمات برای اولین بار در پنج ماه گذشته پس از تقاضای ضعیف کاهش یافت، به طوری که خدمات PMI در 49.2 در مقابل رشد ملایم ماه گذشته 50.3 و پیش بینی 50.5 در رکود عمیق قرار گرفت.

فرانسه

شاخص ترکیبی S&P به 49.8 سقوط کرد که پایین ترین سطح در 18 ماه گذشته بود و از 51.7 صعودی در جولای 2022 تعدیل شد.

PMI خدمات Flash به منطقه مثبت چسبیده بود، به سختی، از 51.0 در قرائت ماه گذشته به 53.2 سقوط کرد.

مانند بسیاری از کشورها، شرایط تقاضا به دلیل تورم بالا و افزایش نرخ بهره کاهش یافت و از مخارج اختیاری جلوگیری کرد.

بر این اساس، PMI Manufacturing از 49.5 به 49 سقوط کرد، اگرچه از اجماع 48.2 که توسط Trading Economics گزارش شده بود، بهتر عمل کرد.

انتظار می رود که بانک مرکزی اروپا به سیاست عادی سازی خود در سپتامبر ادامه دهد، احتمالاً منجر به زمستانی سخت برای شهروندان فرانسوی و کاهش طولانی مدت خواهد شد.

آلمان

شاخص ترکیبی S&P از 47.6 در ژوئیه 26 به 48.1 سقوط کرد که پایین ترین سطح 2022 ماهه است.

این نشان دهنده مشکلات جدی انرژی است که برلین اخیراً با آن روبرو بوده است، زیرا قیمت گاز افزایش یافته و عوارض جدیدی با آسیب رساندن یک شبه به یک خط لوله کلیدی که از قزاقستان می گذرد، ظاهر شده است.

هر دو خدمات PMI و تولید PMI در منطقه انقباضی با ثبت 48.2 و 49.8 در آگوست 2022 باقی ماندند.

اگرچه تولید PMI کمتر از 50 بود، اما تولید PMI تا حدودی برای سیاستگذاران آرامش بخش بود، از 49.3 در ماه قبل و بسیار بالاتر از برآوردهای اجماع 48.2 که توسط Trading Economics گزارش شده بود، بهبود یافت. این بهبود در درجه اول ناشی از کاهش مشکلات زنجیره تامین در بخش‌هایی از این بخش بود.

منطقه یورو

PMI Manufacturing Flash در سراسر منطقه یورو به پایین‌ترین حد در 26 ماه اخیر سقوط کرد در حالی که PMI ترکیبی به دنبال ضعف در فعالیت‌های تجاری در اقتصادهای بزرگی مانند آلمان و فرانسه، که ترس از تولید ناخالص داخلی منفی در کل بلوک در سه ماهه سوم را افزایش داد، به پایین‌ترین حد خود در 16 ماه گذشته رسید.

کامپوزیت PMI Flash از 49.2 ماه گذشته به 49.9 کاهش یافت. خدمات PMI شاهد یک رکود تقریباً در 50.2 بود که از 51.2 در جولای کاهش یافت و طبق گزارش Trading Economics کمتر از اجماع 49 بود.

PMI تولید در 49.7 ثبت شد که نسبت به ماه قبل 49.8 تقریباً بدون تغییر بود. تسلی ناچیز این است که این رقم بالاتر از پیش‌بینی اجماع 49 بود. سفارش‌های جدید به‌طور مداوم در حال کاهش بوده‌اند در حالی که افزایش موجودی باعث توقف فعالیت‌های تجاری شده است.

با توجه به نگرانی‌های امنیت انرژی، داده‌های اعتماد مصرف‌کننده منطقه یورو که اوایل امروز منتشر شد در اوت 24.9 2022 واحد کاهش یافت که در مقایسه با پایین‌ترین حد تاریخی (-)2.1 ثبت شده در ژوئیه 27، 2022 واحد افزایش یافت. این ششمین ماه متوالی است که اعتماد مصرف‌کننده به آن رسیده است. در قلمرو منفی 20s بوده است. انتظار می رود تقاضا برای خدمات به تضعیف ادامه دهد.

با توجه به داده های تازه، اقتصاددان ING برت کولین انتظار دارد که منطقه یورو به سرعت به سمت یک رکود پیش برود اگر قبلاً وارد رکود نشده است. 

با افزایش قیمت گاز طبیعی و ادامه بلاتکلیفی ناشی از جنگ روسیه و اوکراین و شرایط خشکسالی در راین، انقباض بیشتر توسط بانک مرکزی اروپا قدرت خرید را کاهش داده و منجر به کاهش بیشتر ارزش یورو در برابر دلار می شود.

بریتانیا

S&P Manufacturing PMI Flash سقوط کرد و انقباض را در 46 ثبت کرد که پایین ترین سطح از می 2020 در طول موج اول بود. این بسیار کمتر از خوانش 52.1 ژوئیه ثبت شده است.

"هزینه های بالاتر، تقاضای ضعیف تر و تنگناها" غرق تولید به پایین ترین حد خود از زمان شروع همه گیری رسیده است.

Composite PMI Flash افزایش بی‌صدا 50.9 را ثبت کرد که نسبت به ماه گذشته 52.1 کاهش یافت و کمتر از برآوردهای اجماع 51.1 بود.

فشار اصلی بر اقتصاد ناشی از بخش تولید کم خون است که تا مارس 9.7 تنها 7.3 درصد از تولید ناخالص داخلی و 2021 درصد از کل مشاغل را تشکیل می دهد.

بخش خدمات، ستون اصلی اقتصاد بریتانیا، 78 درصد به تولید ناخالص داخلی کمک می کند، شاهد افزایش خدمات PMI Flash به 52.5 بود، اگرچه این میزان نسبت به 52.6 ژوئیه کاهش داشت.

با دو رقمی شدن تورم و پیش‌بینی‌های بانک مرکزی انگلیس که پیش‌بینی می‌کند این تورم در طول زمستان به 13 درصد می‌رسد، همه نشانه‌ها به نظر می‌رسد که اقتصاد بریتانیا ممکن است به سمت یک فاز رکود تورمی دردناک و غم‌انگیز حرکت کند.

سیتی بانک دارد پیش بینی تورم وحشتناک 18 درصدی تا ژانویه 2023، به ویژه با توجه به حذف سقف های قیمت انرژی در طول زمستان.

آنابل فیدز، معاون مدیر اقتصاد در S&P Global اشاره کرد تقاضای مشتری، کمبود نیروی کار و تنگناهای مواد خام به شدت مانع تولید شده است.

اگرچه PMI خدمات بریتانیا ضعیف بود، اما یک شگفتی مثبت بود و تنها با کاهش از 52.6 به 52.5 در برابر انتظارات 52 رسید.

ایالات متحده

با وجود تورم بر اساس گزارش Trading Economics، در ماه جولای تا حدودی کاهش یافت و قیمت‌های پمپ بنزین به دنبال کاهش قیمت‌های کالاها به کمتر از 5 دلار رسید، PMI Flash مرکب آگوست یک انقباض ویرانگر را به 45 ثبت کرد که بسیار کمتر از تخمین‌های بدبینانه بازار 49 بود.

این عقب نشینی از نرخ 47.7 جولای، به تیرگی اقتصاد ایالات متحده در میان لحن جنگ طلبانه فدرال رزرو افزود.

مفسران بازار مشتاقانه به نظرات فرماندار پاول در جلسه جکسون هول در روز جمعه گوش خواهند داد تا ببینند آیا این انقباض می تواند عزم فدرال رزرو برای ادامه عادی سازی سیاست هایش را تضعیف کند.

اگرچه بالاتر از تخمین بازار 51.1 بود، اما فلاش PMI اولیه تولید در مقایسه با 51.3 قبلی به 52.2 کاهش یافت.

یک نوامبر 2020 مطالعه توسط اداره آمار کار ایالات متحده نشان داد که تولید 12.8 میلیون شغل درست قبل از همه گیری کمک کرده است.

بخش خدمات بار عمده مشکلات اقتصادی کشور را با انقباض عمیق به 44.1 در مقایسه با 47.3 ماه قبل جذب کرد.

PMI Manufacturing، PMI Services و PMI Composite کاهش یافته است به پایین ترین سطح 25 ماهه، 27 ماهه و 27 ماهه.

سیان جونز، اقتصاددان ارشد در S&P Global Market Intelligence اظهار داشت: با توجه به اینکه تورم مخارج مصرف کننده را کاهش داده و تقاضای بالادستی را محدود می کند، بخش خصوصی ایالات متحده در وضعیت بدی به نظر می رسد. علاوه بر این، پر کردن جای خالی به طور فزاینده ای چالش برانگیز شده است.

اگرچه تورم کاهش یافت، اما قیمت‌های بالا همچنان قوی هستند و مشخص نیست که آیا CPI واقعاً به اوج خود رسیده است یا خیر.

به احتمال زیاد، اقتصادهای جهانی به ویژه با توجه به افزایش نرخ بهره، احتمالاً باید روزهای تیره و تاریکی را پیش رو داشته باشند.

اظهارات جروم پاول در روز جمعه برای رمزگشایی از اقدام بعدی فدرال رزرو و شناسایی کاتالیزورهای ریسک مربوطه برای باقیمانده سال کلید خواهد بود.