استراتژیست های جی پی مورگان می گویند که سهام می توانند در حال حاضر با فروش اوراق قرضه مخالفت کنند

(بلومبرگ) - استراتژیست های JPMorgan Chase & Co گفتند که سرمایه گذاران سهام نباید از معکوس شدن منحنی های بازدهی خزانه داری ایالات متحده نگران باشند، زیرا روند فروش اوراق قرضه جهانی افزایش یافته است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

استراتژیست ها به رهبری Mislav Matejka در یادداشتی نوشتند: «رکودها معمولاً قبل از معکوس شدن منحنی شروع نمی شوند، و عقب ماندگی می تواند بسیار قابل توجه باشد، تا زمانی که 2 سال باشد. آنها گفتند: «علاوه بر این، در این بازه زمانی، سهام تمایل زیادی به شکست اوراق قرضه داشتند،» و افزودند که اوج در بازارهای سهام از نظر تاریخی حدود یک سال پس از وارونگی رخ می دهد.

سهام ایالات متحده در مسیر بهترین ماه خود در سال جاری قرار دارند و جنگ در اوکراین و چشم انداز افزایش شدیدتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای مهار تورم را تحمل می کنند. در حالی که افزایش قیمت کالاها نگرانی‌هایی را در مورد چشم‌انداز اقتصادی ایجاد کرده است، و شدیدترین شکست اوراق قرضه دوران مدرن را تشدید می‌کند، سهام تا کنون عمدتاً از رکود در امان مانده‌اند.

استراتژیست های جی پی مورگان می گویند: «رکودها به طور متوسط ​​16 ماه پس از وارونگی اسپرد آغاز شدند و هرگز پیش از این نبودند. طبق یادداشت، از آنجایی که منحنی 10 ساله-2 ساله "در حال حاضر کاملاً معکوس نشده است، ساعت هنوز شروع به تیک تیک نکرده است" و طبق یادداشت، "در میان مدت سهام همچنان ریسک-پاداش حمایتی ارائه می دهند".

تعداد فزاینده‌ای از مدیران پولی شرط می‌بندند که شاخص‌های سهام تا حد زیادی با حرکت نزولی اوراق قرضه قیمت‌گذاری کرده‌اند، در حالی که همه نشانه‌ها حاکی از آن است که اقتصاد ایالات متحده در سلامت مناسبی قرار دارد. برخی از سیگنال‌های خرید متضاد اکنون در حال ظهور هستند. شاخص Bull & Bear بانک آمریکا برای اولین بار از زمان شروع همه‌گیری در مارس 2020 شروع به خرید روی سهام می‌کند.

مطمئناً، همه افراد آنقدر عاقل نیستند. استراتژیست های مورگان استنلی به رهبری مایکل ویلسون روز دوشنبه گفتند که بادهای معکوس رشد ناشی از تغییر سیاست فدرال رزرو، تورم بالا و جنگ در اوکراین «قیمتی ندارند». آنها گفتند که حق بیمه ریسک سهام باید بالاتر باشد و وضعیت مالی ایالات متحده را از اضافه وزن به خنثی کاهش دهد.

داستان ادامه دارد

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP