در سالی که قبلاً برای بانک‌ها گیج‌کننده بود، درآمدهای سه‌ماهه دوم حتی بیشتر از حد معمول بود و ممکن است به تخمین درآمد مربوط باشد.
به بیان ساده، بانک‌ها از سلامت مالی خوبی برخوردارند، اما سود آنها ضعیف‌تر از سال گذشته بود – و در بسیاری از موارد، بسیار ضعیف‌تر از تخمین‌های تحلیلگران بود.
وقتی یک بانک از دست می دهد، این سوال در مورد عملکرد بانک است. وقتی چندین بانک از دست می دهند، وقت آن است که برآوردها را زیر سوال ببریم. برای سرمایه گذاران، نکته کلیدی درک این نکته است که کاهش درآمد نباید فاجعه بار باشد.
پیش‌بینی می‌شد که سود امسال کاهش یابد زیرا بزرگترین بانک‌های کشور باید با افت شدید فعالیت‌های بازار سرمایه مقابله کنند. نشانه های اولیه تضعیف اقتصاد.
اما آنچه که ممکن است به طور کامل در برآوردهای درآمد این سه ماه لحاظ نشده باشد، این واقعیت است که درآمدهای سال گذشته متورم شد زیرا بانک ها میلیاردها دلاری را که برای وام های ضعیف اختصاص داده بودند، آزاد کردند - ناگفته نماند که فعالیت بازار سرمایه نیز به طرز عجیبی بالا بود.
زمانی که زیان وام محقق نشد، آن ذخایر به درآمد بازگردانده شد. اکنون که بانک‌ها برای کاهش رشد اقتصادی آماده می‌شوند، دوباره ذخایر خود را جمع‌آوری می‌کنند اما به سطحی که در سال 2020 داشتند نزدیک نیست.
کافی است نگاهی به برخی از بزرگترین بانک ها بیندازید.
در سه ماهه دوم سال 2020 ،
جی پی مورگان چیس
ذخایر خود را 8.9 میلیارد دلار افزایش داد، در سه ماهه دوم سال 2021، 3 میلیارد دلار منتشر کرد، و سپس در این سه ماهه اخیر، 400 میلیون دلار اضافه کرد.
ولز فارگو
(WFC) دارای یک داستان مشابه در دو سال گذشته: در سه ماهه دوم سال 8.4 2020 میلیارد دلار به ذخایر اضافه کرد، یک سال بعد 1.6 میلیارد دلار منتشر کرد و سپس در سه ماهه اخیر 580 میلیون دلار اضافه کرد.
این چرخش‌ها در ایجاد و انتشار ذخایر نتیجه یک استاندارد حسابداری اخیر - تحت عنوان زیان‌های اعتباری مورد انتظار فعلی یا CECL - است که در آغاز سال 2020 اجرا شد. ایده این بود که بانک‌ها را مجبور می‌کرد تا برای زمان‌های بد آماده شوند. اقتصاد به خوبی کار می کرد تا زمانی که اوضاع به سمت جنوب می رود، موقعیت بهتری داشته باشند. ذخیره سازی برای زیان هایی است که ممکن است رخ دهد یا نکند و نوسانات جدیدی را به سود بانک ها تزریق کرده باشد.
متأسفانه، در سال اول این روش در عمل، اقتصاد یک شوک بی‌سابقه ناشی از همه‌گیری را تجربه کرد. است بارون قبلاً نوشته بود که چگونه بانک ها واقعاً آماده عملکرد بهتر خواهند بود علیرغم ساخت ذخایر عظیم دو سال پیش.
اکنون، در یک چرخه اقتصادی تا حدودی عادی تر، وال استریت ممکن است مطمئن نباشد که چگونه افول و جریان افزایش و انتشار ذخایر را پیش بینی کند. یک بانک ممکن است به ذخایر بیشتری اضافه کند تا احتیاط بیشتری داشته باشد، حتی اگر پذیره نویسی آن صحیح باشد.
با این حسابداری عجیب و غریب، جای تعجب نیست که چندین بانک از جمله جی پی مورگان چیس،
مورگان استنلی
,
و Wells Fargo تخمین‌های هفته گذشته و اینکه چرا مدیران بانک‌ها از صحبت در مورد ذخایر ناامید می‌شوند را نادیده گرفتند.
جیمی دیمون، مدیر اجرایی JPMorgan، گفت: «این شرکت دارای قدرت درآمدی اساسی و درآمدهای ثابت در [بانک تجاری و مصرف کننده]، مدیریت دارایی، نگهداری و خدمات پرداخت است. در تماس با تحلیلگران گفت. و سپس ما نوعی جریان نسبتاً فرار داریم. اکنون ما CECL را داریم که به وضوح می تواند کمی بالا یا پایین برود. اما باز هم، این یک ورودی حسابداری است.»
در معاملات روز جمعه، به نظر می‌رسید که بازارها این تصویر را دریافت کردند که بانک‌ها علیرغم کاهش درآمد، سالم هستند، زیرا سهام مالی یکی از بخش‌های با عملکرد بهتر در S&P 500 بودند.
اما برای بانک‌ها و سرمایه‌گذاران آنها، این استاندارد جدیدتر با یک منحنی یادگیری تند و پرهزینه مواجه است.
برای کارلتون انگلیسی بنویسید در [ایمیل محافظت شده]